欧洲新能源车销量点评：1月产销环比下降，渗透率有望回升

2023年1月欧洲八国新能源车销量8.4万辆，同比上升7.3%，环比下降52.5%。 2023年1月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计8.4万台，同比上升7.3%，环比下降52.5%，渗透率达到17.6%。 英国：收紧电动汽车优惠政策。1月新能源车销量为2.6万辆，同比上升12.2%，环比下降48%，渗透率20%，同比下降0.4个百分点。 法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。1月新能源车销量为2.5万辆，同比上升37.5%，环比下降36.9%，渗透率22.4%，同比上升4.8个百分点。 挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税。1月新能源车销量为0.14万辆，同比下降80.3%，环比下降95.9%，渗透率76.3%，同比下降14.2个百分点。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。 意大利：自2023年起加大补贴力度。1月新能源车销量为0.95万辆，同比上升3.9%，环比下降5.9%，渗透率7.3%，同比下降1.1个百分点。意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 瑞典：取消电动汽车补贴。1月新能源车销量为0.76万辆，同比下降27.7%，环比下降71.2%，渗透率52.1%，同比下降0.8个百分点。 西班牙：推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。1月新能源车销量为0.72万辆，同比上升43.9%，环比下降18.3%，渗透率11.2%，同比下降0.6个百分点。 芬兰：新能源补贴政策持续生效。1月新能源车销量为0.32万辆，同比上升19.6%，环比上升6.1%，渗透率44%，同比上升10.5个百分点。 葡萄牙：新能源车享受减税优惠，公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。1月新能源车销量为0.39万辆，同比上升76.3%，环比下降2.4%，渗透率23.3%，同比上升0.7个百分点。 投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。 1.欧洲八国1月新能源车销量8.4万辆，渗透率17.6% 1月欧洲八国新能源车销量8.4万辆，同比上升7.3%，环比下降52.5%。2023年1月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计8.4万台，同比上升7.3%，环比下降52.5%，渗透率达到17.6%。 图1：2021-2023年欧洲八国新能源车月度销量(辆) 2023年欧洲绝大多数国家有电动汽车的税收优惠和购买激励，21个欧盟成员国对购买电动汽车实行激励。 表1：欧盟各国电动汽车的税收优惠和购买激励国家 1.1.英国：1月新能源车销量2.6万辆，渗透率20% 1月新能源车销量2.6万辆，渗透率20%。根据SMMT数据，1月英国乘用车注册量为13.2万辆，同比上升14.7%，环比上升2.7%，新能源车销量为2.6万辆，同比上升12.2%，环比下降48%，渗透率20%，同比下降0.4个百分点。其中，EV销量17,243辆，同比上升19.5%，环比下降59.2%，渗透率13.1%，同比上升0.5个百分点。PHEV销量9,109辆，同比上升0.7%，环比上升8.9%，渗透率6.9%，同比下降1个百分点。 图2：英国新能源车（含HEV）月度渗透率 图3：英国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 收紧电动汽车优惠政策。继插电式混合动力汽车补贴于7月被废之后，近日，英国财政部在秋季预算案中明确提出，从2025年4月起向电动汽车征收车辆消费税。 1.2.法国：1月新能源车销量2.5万辆，渗透率22.4% 1月新能源车销量2.5万辆，渗透率22.4%。根据CCFA数据，1月法国乘用车注册量为11.1万辆，同比上升8.3%，环比下降29.2%，新能源车销量为2.5万辆，同比上升37.5%，环比下降36.9%，渗透率22.4%，同比上升4.8个百分点。其中，EV销量14,649辆，同比上升43.4%，环比下降41.4%，渗透率13.1%，同比上升3.2个百分点。PHEV销量10,300辆，同比上升29.8%，环比下降29.2%，渗透率9.2%，同比上升1.5个百分点。 图4：法国新能源车（含HEV）月度渗透率 图5：法国新能源车（含HEV）月度销量（辆） 法国计划维持电动车补贴，渗透率有望继续增长。为了在2035年实现100％电动汽车的目标，法国计划将维持消费者购买电动或混合动力汽车的补贴政策。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平，为此将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。此外，法国拟出台一项电动汽车租赁补贴计划，该补贴政策将使电动车的月租金低至100欧元（约685元人民币），低于许多传统燃油车用户在汽油上的花销。据此我们预测2023年法国新能源车销量和渗透率将会继续保持良好的增长。 1.3.挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税 1月新能源车销量0.14万辆，渗透率76.3%。根据OFV数据，1月挪威乘用车注册量为0.19万辆，同比下降76.6%，环比下降95.3%，新能源车销量为0.14万辆，同比下降80.3%，环比下降95.9%，渗透率76.3%，同比下降14.2个百分点。 其中，EV销量1,237辆，同比下降81.4%，环比下降96.2%，渗透率66.5%，同比下降17.2个百分点。PHEV销量182辆，同比下降66.2%，环比下降90.4%，渗透率9.8%，同比上升3个百分点。 图6：挪威新能源车（含HEV）月度渗透率 图7：挪威新能源车（含HEV）月度销量（辆） 从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。挪威最畅销的10款BEV中的大多数价格都高于这一门槛。 1.4.意大利：自2023年起加大补贴力度 1月新能源车销量0.95万辆，渗透率7.3%。根据UNRAE数据，1月意大利乘用车注册量为13万辆，同比上升19.2%，环比上升21.5%，新能源车销量为0.95万辆，同比上升3.9%，环比下降5.9%，渗透率7.3%，同比下降1.1个百分点。其中，EV销量3,342辆，同比下降8.6%，环比下降27.3%，渗透率2.6%，同比下降0.8个百分点。PHEV销量6,136辆，同比上升12.4%，环比上升12.1%，渗透率4.7%，同比下降0.3个百分点。 图8：意大利新能源车（含HEV）月度渗透率 图9：意大利新能源车（含HEV）月度销量（辆） 意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。意大利政府为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。 1.5.瑞典：1月新能源车销量0.76万辆，渗透率52.1% 1月新能源车销量0.76万辆，渗透率52.1%。根据BILSweden数据，1月瑞典乘用车注册量为1.5万辆，同比下降26.6%，环比下降58.7%，新能源车销量为0.76万辆，同比下降27.7%，环比下降71.2%，渗透率52.1%，同比下降0.8个百分点。 其中，EV销量4,203辆，同比下降18.5%，环比下降76.8%，渗透率28.8%，同比上升2.9个百分点。PHEV销量3,401辆，同比下降36.6%，环比下降58.7%，渗透率23.3%，同比下降3.7个百分点。 图10：瑞典新能源车（含HEV）月度渗透率 图11：瑞典新能源车（含HEV）月度销量（辆） 取消电动汽车补贴。瑞典政府宣布，从2022年11月8日起，政府将不再对购买电动汽车提供激励措施。瑞典政府给出的理由是，现在购买和驾驶这类汽车的成本与汽油或柴油汽车的成本相当，“因此，国家对市场引入的补贴不再合理”。 1.6.西班牙：1月销量0.72万辆，渗透率11.2% 1月新能源车销量0.72万辆，渗透率11.2%。根据ANFAC数据，1月西班牙乘用车注册量为6.4万辆，同比上升51.4%，环比下降27.6%，新能源车销量为0.72万辆，同比上升43.9%，环比下降18.3%，渗透率11.2%，同比下降0.6个百分点。 其中，EV销量3,061辆，同比上升72.3%，环比下降26.1%，渗透率4.8%，同比上升0.6个百分点。PHEV销量4,114辆，同比上升28.2%，环比下降11.4%，渗透率6.4%，同比下降1.2个百分点。 图12：西班牙新能源车（含HEV）月度渗透率 图13：西班牙新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策不变。2021年4月，西班牙推行MOVESⅢ计划，为购买电动汽车分配补贴。该计划包括购买电动汽车（最高7000欧元），电动摩托车（最高1300欧元）和电动货车（最高9000欧元）的补贴。需要报废旧车才能获得全部补贴。 1.7.芬兰：1月新能源车销量0.32万辆，渗透率44% 1月新能源车销量0.32万辆，渗透率44%。根据AUT数据，1月芬兰乘用车注册量为0.7万辆，同比下降8.9%，环比上升16%，新能源车销量为0.32万辆，同比上升19.6%，环比上升6.1%，渗透率44%，同比上升10.5个百分点。其中，EV销量1,862辆，同比上升88.1%，环比上升1%，渗透率26%，同比上升13.4个百分点。PHEV销量1,295辆，同比下降21.5%，环比上升14.3%，渗透率18%，同比下降2.9个百分点。 图14：芬兰新能源车（含HEV）月度渗透率 图15：芬兰新能源车（含HEV）月度销量（辆） 新能源补贴政策持续生效。从2018年初开始，购买全电动汽车将获得每辆2000欧元的补贴，电动汽车购买者仅需支付最低税率为5%的二氧化碳注册税。我们预测2023年新能源车销量和渗透率将继续保持良好的增长势头。 1.8.葡萄牙：1月新能源车销量0.39万辆，渗透率23.3% 1月新能源车销量0.39万辆，渗透率23.3%。根据Autoinforma数据，1月葡萄牙乘用车注册量为1.7万辆，同比上升71.2%，环比上升4.9%，新能源车销量为0.39万辆，同比上升76.3%，环比下降2.4%，渗透率23.3%，同比上升0.7个百分点。其中，EV销量2,346辆，同比上升145.1%，环比上升8.4%，渗透率14%，同比上升4.2个百分点。PHEV销量1,573辆，同比上升24.2%，环比下降15.1%，渗透率9.4%，同比下降3.5个百分点。 图16：葡萄牙新能源车（不含HEV）月度渗透率 图17：葡萄牙新能源车（不含HEV）月度销量（辆） 新能源车享受减税优惠。葡萄牙公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。我们预测2023年新能源车销量和渗透率将继续保持良