2月内地收入同比环比高速增长，内生外延持续发力成长潜力大

内地访港游客显著增加，公司门店客流有望进一步增长，维持“买入”评级4月3日央视网发布新闻称中国香港与内地全面恢复通关近两个月以来，港深跨境消费人气旺。香港特区政府入境事务处19日公布的统计数据显示，3月18日内地访港游客达102458人次，是“通关”以来内地访港游客首次突破单日10万人次。随着来港内地访客的增多，原本前往公司香港门店的内地消费者有望回归门店，门店亦有望吸引更多新客消费，我们预计公司业绩有望高速增长。考虑未来公司扩张加速，短期对利润有一定拖累，我们下调对公司的盈利预测，预计FY2023-2025年净利润分别为3.12（原3.67）、4.01（原4.62）、5.00（原5.88）亿港元，当前股价对应P/E分别为15.8/12.3/9.8倍，完美医疗扎根医美行业近20年，销售净利率多年稳定高于同类公司，具有较强发展潜力，维持“买入”评级。 公司发布2月经营情况更新，内地营收同比环比均实现高速增长 3月9日公司发布2月经营情况更新，公司走上经营快速恢复的道路，2月内地销售同比2022年2月、环比2023年1月分别大幅增长64.5%及85.9%。随着内地感染高峰期过去，居民出行意愿有望增强，对于医美的需求有望提升，我们预计内地门店客流有望进一步增长。同时公司有望通过开设新店扩大服务人群，内地业务增长趋势明显。 业务覆盖范围持续扩大，海外业务顺利推进，资金充足保障长期稳健发展 FY2023H1公司在广州及北京的战略地点开设两间店铺，不断扩大业务覆盖范围。2020年公司于悉尼开设首间店铺，FY2023H1澳大利亚及新加坡业务表现喜人。截至2022年9月30日公司的网络遍布中国、悉尼、墨尔本及新加坡，服务总面积约为11.8万平方尺。此外，截至2022年9月30日公司在手现金6.34亿港元，为后续公司在海内外延伸业务扩大网络，不断提升盈利能力提供充分保障，长期成长可期。 风险提示：市场竞争加剧风险；医美相关监管政策影响；海外市场开拓风险。 财务摘要和估值指标