2023年3月中国房地产销售数据点评：三月房产销售延续增长趋势，国央企领先态势持续

3月销售金额环比增长42.3%，同比增长29.2%，增幅较2月提升。据克而瑞报道，2023年3月Top100开发商销售操盘金额为6608.6亿元，同比2022年3月有29.2%的增长，相较于2021年3月下降38.9%；环比数据方面，2023年3月较2月环比增长42.3%，主要因为企业供应自低位回升和疫情积压需求的释放，叠加2月低基数；我们预计后续市场需求端购买力或进一步释放，市场热度和企业销售表现或将得到延续，行业预期和市场信心或将在修复中提升。 图1：Top100开发商单月销售操盘金额（亿元） 企业分化持续加剧，国央企表现相对亮眼。据克而瑞报道，Top20全口径销售排名的开发商中，保利发展、中海地产及万科分别以554亿元、450亿元和442亿元排名前三；同比数据方面，共有15家开发商同比为正，其中国央企占比超6成，保利置业、越秀地产及华发股份分别以423%、388%和175%的同比增幅排名前三。融创中国同比降幅较大，降幅为42%。国央企及部分优质民企发展韧性较强，表现出较强的抗周期韧性。 图2：Top20开发商全口径销售金额及同比 国家首次提到“防止无序扩张”，“房住不炒”是长期行业定位。3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕，国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告，报告指出：有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。虽然本次报告的工作建议中并未提到“房住不炒”，但并不表示这一定位会发生动摇，相反，“房住不炒”已成为住房基本制度和长效机制的基本原则，是我国长期坚持的房地产行业定位，会一以贯之地坚持。 投资建议：建议关注具备重点城市投资能力与拿地意愿积极的企业如中国金茂、金地集团、中国海外发展；以及保利发展、招商蛇口等优质行业龙头。 风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。