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2022年12月中国房地产销售数据点评:十二月房地产销售小幅翘尾,国央企领先态势持续

房地产2023-01-03李阳、徐得尊、陈立民生证券从***
2022年12月中国房地产销售数据点评:十二月房地产销售小幅翘尾,国央企领先态势持续

12月销售金额环比增长22.2%,同比降幅31.8%。降幅较10、11月提升。据克而瑞报道,2022年12月Top100开发商销售操盘金额为6775.1亿元,同比2021年12月仍有31.8%的降幅,相较于2020年12月下降55.9%; 环比数据方面,12月较11月环比增长22.2%,主要因为疫情管控政策放开和供给侧政策打开提振市场信心,叠加房企年末业绩冲刺;我们预计2023年城市间分化格局仍将延续,1月受传统淡季与春节影响,环比数据或将出现较大回落,同比降幅或将收窄。 图1:Top100开发商单月销售操盘金额(亿元) 企业分化持续加剧,国央企表现相对亮眼。据克而瑞报道,Top20全口径销售排名的开发商中,保利发展、华润置地及万科分别以572亿元、496亿元和435亿元排名前三;同比数据方面,共有5家开发商同比为正,其中国央企占比超8成,保利发展、滨江集团及绿城中国分别以42%、40%和12%的同比增幅排名前三。融创及新城等公司同比降幅较大,降幅分别为83%和69%。国央企经营稳定、融资渠道畅通且品牌受市场认可,销售业绩增长。 图2:Top20开发商全口径销售金额及同比 国家重申房地产支柱产业地位,稳信用下央国企显著收益。12月15日,国务院副总理刘鹤在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞中指出:房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险,我们已出台一些政策,正在考虑新的举措,努力改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖。预计2023年,中央政策定调将继续托底,核心目标在于全面落实保交楼,逐步引导房地产市场底部修复。稳信用下随着融资渠道逐渐恢复,企业整体融资环境或将实质性改善,央国企及优质民企将显著受益。 投资建议:建议关注前期被低估、又能在融资端政策中受益的企业如中国金茂、城建发展、金地集团、万科A、中国海外发展;以及保利发展、招商蛇口等优质行业龙头。 风险提示:信心修复不及预期,销售回暖不及预期。