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年度与季度业绩总结
公司业绩概览
- 总营收：2022年实现总营收49.28亿元，同比增长8.60%。
- 净利润表现：归母净利润5.98亿元，同比下降2.11%；扣非归母净利润5.32亿元，同比增长6.62%。
季度对比
- 第四季度：总营收8.17亿元，同比下降0.28%；归母净利润0.28亿元，同比增长67.34%；扣非归母净利润0.06亿元，同比增长5134.50%。
业务亮点
- 产品结构优化：啤酒总销量133.85万吨，同比增长4.87%；吨价3682元/吨，同比增长3.55%。
- 高档产品：营收占比62.9%，同比增长18.44%；97纯生产品销量增长40.73%。
- 罐类产品：销量增长16.52%。
- 华南地区：营收46.23亿元，同比增长7.40%；毛利率43.48%，同比下降0.57个百分点。
- 其他地区：营收3.05亿元，同比增长30.79%；毛利率26.63%，同比上升3.43个百分点。
- 渠道布局：电商营收增长50.02%，商超营收增长28.67%。
成本与费用
- 成本压力：毛利率42.44%，同比下降2.51个百分点，主要因原材料和包材价格上涨。
- 费用控制：期间费用率20.64%，同比下降1.41个百分点；销售费用率14.97%，同比下降0.52个百分点；管理费用率6.90%，同比下降0.92个百分点。
- 财务表现：财务费用率为-4.60%，同比上升0.20个百分点。
业绩影响因素
- 盈利能力：归母净利率12.14%，同比下降1.33个百分点，受成本上涨影响。
- 业务优化：聚焦优质餐饮、商圈资源拓展，电商模式创新，改善销售渠道。
未来展望与投资建议
- 营收预测：预计2023-2025年营收分别为53.43、56.88、60.56亿元，同比增长8.4%、6.5%、6.5%。
- 净利润预测：归母净利润分别为6.90、7.80、8.89亿元，同比增长15.3%、13.2%、13.9%。
- 估值与评级：当前股价对应PE分别为30、27、24倍，维持“推荐”评级。
风险提示
- 原材料价格波动：面临原材料价格大幅上涨的风险。
- 高端化进程：高端化进程可能未达预期。
- 食品安全：存在食品安全问题的风险。
