广西生猪调研日志

广西生猪调研日志 产业服务总部 饲料养殖团队 2023-03-29 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65261505 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 广西、广东是全国重要的生猪主产区，2022年出栏量3000万以上，另外广东、福建作为生猪的主要调入省，行业真实供需如何？长江期货饲料养殖产业中心前往两广、福建通过走访养殖企业、饲料企业、屠宰企业等，探究生猪养殖行业具体情况。 【广西生猪调研日志】广西屠宰企业A 1、屠宰情况：公司屠宰产能2500头/天，正在建设二期屠宰产能，今年9月 份投产，产能可以达到4000头/天。当前屠宰量在2100头/天，其中自营屠 宰1100头/天，企业代宰1000头/天；去年同期自营屠宰400-500头/天， 代宰800-900头/天，屠宰增加显著主要是经营团队搭建，业务管理能力提升，也有部分市场需求增加。 2、收猪情况：企业做标猪屠宰，猪源全部来自广西的规模企业，其中新希望、 农垦、牧原、扬翔等。目前采购体重标准120公斤左右，去年115公斤，主 要是出栏猪体重提升，年前出猪大概在100公斤到115公斤，尤其去年10-11 月份左右，价格高价规模企业都在出一部分小体重猪。过了年以后出来的110 公斤以上的比较多，特别120公斤以上。 3、冬季疫情与产能情况：广西冬季疫情影响小，没听说企业中招，主要是因为气候适宜、防控经验丰富。目前广西规模企业还在扩产能，牧原还在建，新希望、农垦也是增加，但是增加幅度缩小，预计增量10~20%。 4、养殖厂心态：这波大企业亏损时间有限，现金流还没有问题，没有明显去产能，都是正常的产能置换。不过大集团的出栏积极性有所提高，因为行业对四五月份的价格探底预期以及规模企业猪的供应增加，当地作为价格标杆的规模猪企，3月上半月出栏5000-6000头/天，现在出到7000-8000头/天。有些规模企业在三、四季度出栏量比较大。 5、二次育肥情况：广西周边二次育肥不是太明显，二次育肥比较多的是四川、重庆、湖北、河南等。 6、终端消费：公司销售渠道主要对南宁以及周边县市学校市场消费情况，疫情放开后餐饮消费还是有提升，但需求增量不明显。目前企业基本满负荷屠宰，鲜销占比在70%~80%，冻品入库在20~30%。 7、冻品入库：屠宰企业做冻品库存基本上年后找低点去做，然后再在下半年旺季的时候出。去年做冻品的少，都赚钱了，今年做冻品的企业增加了，公司在1月份猪价7块钱左右的时候就开始入库，租了2个库，2000吨，目前 冻品入库了六七成。行业一般低于7块5开始着手，猪价上涨到8块都停止入库。这次猪价再次探底，冻品入库的支撑力度没有之前大，至少降低一半，因为前期入库是企业没有库存，目前第一次入库的还没有出，还有资金基本上消耗的差不多。 8、屠宰成本利润：屠宰成本主要是人工、水电、燃动、折旧以及财务费用， 1/4 自营屠宰成本在100-120元/头，代宰70-80元/头，屠宰出肉率在75%（不 带头），当毛白价差在5元以上时有利润，目前公司毛利20元/头，因为整体广西副产品价格比较贵。 9、猪价看法：预计4月猪价有进一步下跌的可能，第一是当家大猪价格比标 猪便宜，表明市场需求一般，其次前期2月的二次育肥，4-5月需要出栏，供应增加。最后是根据农业农村部的能繁母猪存栏数据，4月后的生猪存栏会增加。过了五一猪价会逐步开始涨，8、9月份高点。 广西养殖企业B 1、公司存栏结构：公司是大型集团在广西的重点养殖分厂，贵港三个厂，能繁母猪存栏4.2万头，后备母猪1万头，2023年出栏预计110万头，同比增 加10%-20%，整个集团在广西能繁母猪存栏8.2万头，后备母猪2万头， 在广西生猪出栏占比前三。公司当前生猪存栏24万头，代养模式与自养各一半，其中1/3为大猪，2/3为中小猪。 2、疫情与雨季影响：冬季疫情影响较小，因为当地气候环境好，且企业配置 了空气过滤、消毒、烘干等设备，以及疫情管理经验丰富。6-7月雨季对产量的影响整体可控，去年基本在10%以内，今年影响随着设备和人员能力提升，影响会更小。 3、广西养殖情况：整个广西区域养殖存栏呈现上涨趋势，主要是集团型企业， 其中排名前二的企业能繁母猪存栏10万头以上，集团在整个广西能繁母猪存栏排名第三，今年出栏200万头，预计同比增40%。广西区域生猪出栏逐步增加主要是当地气候适宜养猪，同时当地猪价较好，养殖企业布局较多。目前广西区域集团型养殖企业与散户养殖比例在7：3左右。 4、产能去化情况：目前公司是正常产能置换，按计划生产，没有主动去产能， 每年有30%的能繁被正常淘汰（能繁母猪一般在6胎后进行淘汰），目前公司正在广西建立种猪基地，优化整体广西的能繁质量。 5、补栏情况：公司对外销售部分仔猪，主要销售给大型集团厂，从2月份开 始仔猪补栏积极性很高，公司销售价格持续走高，目前销售价格640元/头， 1月份才400元/头左右，主要是市场普遍认为8月份以后生猪价格比较好， 一般会补栏仔猪到6-7月份，具体的补栏节奏受企业的出栏计划以及对于后期生猪价格的预判，补栏没有明显的季节性，大型企业补栏相对比较稳定。6、出栏计划：1-2月月度出栏7万头，其中包括1万头仔猪，3月出栏逐步增加，预计出栏8万头，二季度出栏预估增加10%，三、四季度出栏量也维持在10-20%左右的增幅。1-2月月度出栏7万头，其中包括1万头仔猪，3 月出栏逐步增加，预计出栏8万头，二季度出栏预估增加10%，三、四季度出栏量也维持在10-20%左右的增幅。 7、出栏体重：当前生猪出栏体重在130-135公斤/头，因为这个阶段算下来 的生猪斤成本会比较低，22年出栏均重在120-130公斤/头，今年出栏体重上涨5公斤/头。 8、生产性能：当前公司能繁全部为二元母猪，其中分娩率在90-92%，窝均 活仔在12.5，PSY在27。 9、养殖成本情况：目前育肥猪成本在15.5元/公斤，公司在整个集团里面养 殖成本最低，其中饲料成本9.2元、兽药疫苗0.42元、人工1.3元、猪苗3.2 元、管理费用0.77元、折旧0.45元。公司仔猪成本在290-320元/头。 10、销售模式：目前90%以上销售给猪经纪，主要是屠宰场以肉质量定价， 有3-4天的结款时间差，一般比出栏价少1-2毛，不符合公司要求。现在公司通过竞标的方式进行报价，13年开始进行预付款操作，当前每天出栏量在2000-3000头。销售体重上涨对于销售影响不大，体重上涨，出肉率更高。 11、猪价看法：预计五一过后生猪价格会好一点，整体三季度价格会比较高， 8-9月出高点，预计18-20元/公斤。 风险提示 免责声明 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 武汉总部 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn