股指周报：预计下周股指期货价格或偏强震荡

和合期货股指周报（20230320-20230324） ——预计下周股指期货价格或偏强震荡 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：近期市场受到海外风险事件扰动影响，欧美金融行业表现出脆弱性，但我国的银行系统十分安全，对A股整体的影响较小。从北向资金流向看，资金更多的向经济复苏预期较强的国内市场挺进，当前北向资金已经连续9日净买入。3月17日央行的降准也缓解了市场波动风险。综合来看，银行危机带来的恐慌情绪得到修复，美联储此次加息符合预期，央行降准传递良好信号，市场情绪转暖，预计下周股指或偏强震荡。 目录 ——预计下周股指期货价格或偏强震荡1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况4 三、基本面消息6 四、投资策略与建议10 风险点：10 风险揭示：10 免责声明：10 一、本周行情回顾 股指期货主力合约换月，周内呈反弹趋势。具体来看，沪深300指数上涨 1.72%至4027.5点，IF主力合约上涨1.93%至4040.6点；上证50指数上涨 0.94%至2653.29点，IH主力合约上涨0.96%至2661.8点；中证500指数上涨 2.05%至6310.10点，IC主力合约上涨2.12%至6308.6点。中证1000指数上涨 1.95%至6867.95点，IM主力合约上涨1.95%至6857.0点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年3月24日，IF300报收4039.4点，IH50报收2670.6点，IC500 报收6293.4点。IF300基差5.51点，IH50基差6.53点，IC500基差6.96点， 均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 统计局最新数据显示，今年前两个月我国经济企稳回升。具体如下： 工业生产恢复加快，企业预期好转。1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.12%。 图8 （数据来源：国家统计局、和合期货） 市场销售由降转增，基本生活类和升级类消费增长较快。1—2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。 图9 （数据来源：国家统计局、和合期货） 固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快。1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%。其中，民间固定资产投资29420亿元，同比增长0.8%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长 0.72%。 图10 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。2023年2月份，随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。 图11 （数据来源：国家统计局、和合期货） 上周五央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，超出预期，释放继续推动经济向上的信号，后续仍可期待更多的经济政策。 图12 （数据来源：中国人民银行、和合期货） 3月LPR报价出炉，1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，连续7个月不变。主要原因是3月MLF操作利率未做调整，LPR报价基础稳定。 图13 （数据来源：中国人民银行、和合期货） 从资金面上看，本周北向资金累计净流入75.98亿元，其中沪股通净流入 10.69亿元，深股通净流入65.29亿元。 表1北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 央行3月续作MLF“加量不加价”。央行3月15日开展4810亿元MLF操作 和1040亿元7天期公开市场逆回购操作，当日有40亿元逆回购和2000亿元MLF到期，实现净投放3810亿元。此次续作MLF的中标利率为2.75%，已连续八个月保持不变。 图14 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，稳定银行业的措施，包括瑞银对瑞士信贷的收购，以及主要央行对提高流动性的承诺，平息了上周硅谷银行危机扰乱市场的对金融系统的担忧。美联储本周如期加息25个基点至4.75%-5%区间。这是美联储自去年3月以来连续第九次加息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储曾考虑过暂停加息，但加息行动得到FOMC成员强有力的一致支持。同时，如有必要，美联储将超预期加息。 四、投资策略与建议 近期市场受到海外风险事件扰动影响，欧美金融行业表现出脆弱性，但我国的银行系统十分安全，对A股整体的影响较小。从北向资金流向看，资金更多的向经济复苏预期较强的国内市场挺进，当前北向资金已经连续9日净买入。3月17日央行的降准也缓解了市场波动风险。综合来看，银行危机带来的恐慌情绪得到修复，美联储此次加息符合预期，央行降准传递良好信号，市场情绪转暖，预计下周股指或偏强震荡。 风险点： 1）地缘风险升级；2）硅谷银行危机；3）美联储加息预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨 跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。