股指周报：预计下周股指期货价格或震荡上行

和合期货股指周报（20230403-20230407） ——预计下周股指期货价格或震荡上行 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：本周美国经济数据不佳，就业方面需关注周五晚上的非农就业数据，美国经济放缓的信号释放。国内经济延续向上修复状态，修复速度放缓，但稳经济的政策作为强支撑，经济复苏趋势明确，海外银行风险事件暂时告一段落，预计下周股指呈震荡上行走势。 目录 ——预计下周股指期货价格或震荡上行1 一、本周行情回顾3 二、主力合约成交情况4 三、基本面消息5 四、投资策略与建议12 风险点：12 风险揭示：12 免责声明：12 一、本周行情回顾 股指期货周内震荡上涨。具体来看，沪深300指数上涨1.79%至4123.28 点，IF主力合约上涨1.58%至4128.2点；上证50指数上涨0.86%至2684.86 点，IH主力合约上涨0.63%至2689.0点；中证500指数上涨1.97%至6464.47 点，IC主力合约上涨1.73%至6457.0点。中证1000指数上涨2.43%至7042.89点，IM主力合约上涨2.22%至7026.2点。人工智能概念股等的影响下IC、IM表现强于IF、IH。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、主力合约成交情况 截止2023年4月7日，IF300报收4096.4点，IH50报收2667.8点，IC500 报收6408.4点。 IF300基差-1.36点，IH50基差-2.35点，IC500基差-5.45点，均为负值。IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿 元，较上一交易日增加12.05%。 图5图6 图7 （数据来源：Wind、和合期货） 三、基本面消息 统计局最新数据显示，今年一季度我国经济企稳回升。 3月份，我国PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。3月财新服务业PMI57.8，预期55。服务业数据好于预期，服务业复苏继续提速。 图8制造业PMI指数 （数据来源：国家统计局、和合期货） 工业生产恢复加快，企业预期好转。1—2月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.12%。 图9 （数据来源：国家统计局、和合期货） 市场销售由降转增，基本生活类和升级类消费增长较快。1—2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。 图10 （数据来源：国家统计局、和合期货） 固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快。1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）53577亿元，同比增长5.5%。其中，民间固定资产投资29420亿元，同比增长0.8%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长 0.72%。 图11 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%；其中，住宅投资10273亿元，下降4.6%。2023年2月份，随着政策效果逐步显现及住房需求进一步释放，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加， 各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比降幅收窄。 图12 （数据来源：国家统计局、和合期货） 3月7日，海关总署公布数据显示，按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，同比下降8.3%。其中，出口5063亿美元，同比下降6.8%；进口3894.2亿美元，同比下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，同比扩大6.8%。 图13 （数据来源：Wind、和合期货） 央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，超出预期， 释放继续推动经济向上的信号，后续仍可期待更多的经济政策。 图14 （数据来源：中国人民银行、和合期货） 3月LPR报价出炉，1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，连续7个月不变。主要原因是3月MLF操作利率未做调整，LPR报价基础稳定。 图15 （数据来源：中国人民银行、和合期货） 从资金面上看，本周截止4月4日，北向资金累计净流出30.72亿元，其中 沪股通净流除17.87亿元，深股通净流出12.85亿元。 表1北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 截止2023年4月6日，两融余额为16283.00亿元，占A股流通市值2.36%，两融成交金额为1182.28亿元，占A股成交额11.18%。均较此前有所上涨。 图16 （数据来源：Wind、和合期货） 图17 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，美国商业银行的整体贷款下降204亿美元，为2021年6月以来最大降幅。美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。美国制造业景气度下降明显，另外美国3月ADP就业人数为14.5万人，低于预期20万人的水平，同时也低于前值数据。不佳的经济数据或增加美国经济衰退预期。 WTO表示2023年全球贸易增长仍将低于平均水平，受俄乌冲突、居高不下的通胀、紧缩的货币政策和金融市场不确定性的影响，继2022年增长2.7%之后，今年全球商品贸易量预计将增长1.7%。 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶警告称，受利率上升、通胀持续高企以及地缘政治紧张局势等影响，全球经济正进入缓慢增长期，今年增速预计将低于3%，未来5年则将保持在3%左右。这将是自1990年以来最低的五年期预测，显著低于过去二十年3.8%的平均水平。 四、投资策略与建议 本周美国经济数据不佳，就业方面需关注周五晚上的非农就业数据，美国经济放缓信号释放。国内经济延续修复状态，但修复速度放缓，但稳经济的政策作为强支撑，经济复苏趋势明确，海外银行风险事件暂时告一段落，预计下周股指呈震荡上行走势。 风险点： 1）地缘风险升级；2）全球经济衰退预期；3）美联储加息预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。