[庆祝]【东财宏观策略】财政模式或迎变革，关注资本市场、信息技术方向机会

[庆祝]【东财宏观策略】财政模式或迎变革，关注资本市场、信息技术方向机会 [玫瑰]长期疫情冲击叠加房地产周期下行，国内财政收支缺口持续扩大，财政在兼顾稳增长与防范化解债务风险中面临挑战。我们认为，财政新增收入来源的必要性提升，股权财政、数据财政等新模式或为财政体系变革方向。 [玫瑰]财政紧平衡，发力空间有限。 但与此同时，国内经济复苏基础有待财政政策加大发力巩固，财力亟需增量资金补充。 [玫瑰]短期看，2022年以来，PSL、政策性开发性金融工具、设备更新再贷款等工具箱重启，准财政工具或成为财力的重要保障，预计年内基建、制造业投资增速有望维持高位，机械设备、建筑材料、建筑装饰等行业有望保持高景气。 [玫瑰]长期看，股权财政、数据财政或为财政取得持续稳定收入新方向。 [玫瑰]股权财政方面，2021年我国国有资本规模660.7万亿元，能够对财政形成强力支持。 预计国企和国有资本将深度参与“中国特色的估值体系”建设，国企、国有控股投资产业或迎来价值重估。 [玫瑰]数据财政方面，数字经济在国民经济中比重趋增，数据作为其基础和重要生产要素，有望成为财政收入新来源。受此影响，计算机、传媒、电子等相关板块或迎来长足发展。