传媒行业周观点：3月游戏版号发放，ChatGPT上线插件功能

3月游戏版号发放，ChatGPT上线插件功能 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(03.20-03.26)2023年03月27日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨10.97%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。 3月游戏版号发放，游戏市场回暖趋势明显。上周3月游戏版号持续正常 发放，86款国产游戏及27款进口游戏获批，版号数量维持较高水平。版号常态化发放下，叠加高质量游戏供给，游戏市场将加速回暖。ChatGPT上线插件功能，AI+产业进程加速。3月24日，Open-AI推出ChatGPT的插件功能，赋予其使用工具、联网、运行计算的能力。插件加持下， 3651 ChatGPT的使用更加便捷，将加速AI工具的产业渗透，建议关注AI+产业的投资机会。 投资要点： 游戏：1）3月国产游戏版号发放。本批次共计86款游戏获得版号， 其中82款移动游戏，7款客户端游戏，2款游戏机-Switch游戏，1款网页游戏。2）3月进口游戏版号下发。本批次共计27款游戏获得版号，其中移动游戏类别22款，客户端类别3款，双端类别1款，日韩IP游戏占多数，产品值得期待。3）《2023年2月游戏产业报告》发布。2023年2月，中国游戏市场实际销售收入216.09亿元，环比下降 10.16%，同比下降22.72%，《原神》《长安幻想》实现流水逆势增 长。 元宇宙：1）MetaQuestStore40款应用收入超千万美元。目前QuestStore游戏应用数量达到了500余款，其中有40款收入超过了1000万 美元，此外，收入在2000万美元以上的游戏应用数量同比翻了一倍。2）HTC发布Inside-Out方案追踪器。该追踪器相比之前的VIVETracker3追踪器，体积缩小到了52%，重量仅为100克，可通过内置 的两个摄像头图像识别来识别位置。 互联网：1）Open-AI推出ChatGPT插件功能。插件加持下，ChatGPT已经拥有使用工具、联网、运行计算的能力。2）谷歌Bard公测。实测结果中，Bard体现出了较好的数理计算能力和语义理解能力，且同样具备连续对话能力。3）爱奇艺推出AI视频增强技术。该 技术可以在手机端实时的将低分辨率视频生成高分辨率视频，提升用户体验、降低网络流量消耗。 财报数据：1）腾讯发布2022年财报。2022年腾讯全年营收为5546亿元，同比下降1%，净利润1882.43亿元，同比降低16%。2）中手游发布2022年财报。2022年中手游实现营业总收入27.14亿元，同比下降31.41%，净亏损2.169亿元，同比转亏。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍 为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 27款进口游戏版号提前发放，多款重量级 IP备受期待 2月全球热门移动游戏收入榜发布，GPT-4上线 《王者荣耀》海外版于巴西公测，GPT-4或于下周发布 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议12 5风险提示13 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况11 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况12 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨10.97%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨1.72%，创业板指数上涨3.34%。传媒行业跑赢沪深300指数9.24pct，跑赢创业板指数7.62pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅31.09%，沪深300指数上涨4.01%，创业板指数上涨1.01%。传媒行业跑赢沪深300指数27.08pct,跑赢创业板指数30.08pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒所有子板块均上涨，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块股指均有所上升，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨18.85%。年初至今所有子版块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨57.25%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值略低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值有所回升，上涨至27.80x，与6年均值水平28.28X已经较为接近，仅有1.73%的修复空间。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为3412.19亿元，平均每日成交额682.44亿元，日均交易额较上个交易周上涨74.44%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股超9成。148只个股中，上涨个股数为135只，下跌个股数为8只，上涨个股比例为91.22%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 300251.SZ 光线传媒 275.17 24.40 9.38 002624.SZ 完美世界 328.05 14.49 16.91 603444.SH 吉比特 312.14 13.45 434.34 300770.SZ 新媒股份 107.79 10.60 46.65 300413.SZ 芒果超媒 712.56 3.76 38.09 002027.SZ 分众传媒 960.41 0.45 6.65 重点跟踪的6只股票全部上涨。其中光线传媒涨幅最大，为24.40%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 梦趣游戏《长安幻想》获明星宋轶代言，人气旺盛；灵犀互娱《三国志·战略版》版本更新，热度保持。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易、灵犀互娱（阿里） 占据2席，米哈游、梦趣游戏各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年3月26日。 买量方面，《咸鱼之王》榜单第1。雷霆游戏《一念逍遥》位居第3，三七游戏《小小蚁国》小程序版和app版分别排名第5和第10。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年3月26日。 新游预约方面，《代号鸢》居iOS端预约榜首，《崩坏：星穹铁道》居Android端预约榜首。《崩坏：星穹铁道》《火力苏打》同时上榜iOS端、Android端预约榜TOP5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年3月26日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据猫眼专业版数据，第12周（上周，3.20-3.26）票房为6.37亿元，同比增长280%，环比增长56%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《铃芽之旅》为上周票房第一，票房占比53.68%。《保你平安》排名第二；《回廊亭》位居第三。 3.27-4.2主要有六部新片上映：截至3月27日，《忠犬八公》累计想看人数达9.6 万人；《龙与地下城：侠盗荣耀》累计想看人数达5.4万人；《印度制造》累计想看 人数达3.7万人；《宇宙探索编辑部》累计想看3人.2数万达人；《不能错过的只有 你》累计想看人数达2；.《0万逃人出白垩纪》，截至3月27日，累计想看人数达 1.3万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 铃芽之旅 34175.28 53.68% 7.9 中国电影 2 保你平安 14868.69 23.35% 5.5 中国电影、阿里影业、横店影 视、猫眼娱乐 3 回廊亭 3651.03 18.49% 5.5 中国电影、猫眼娱乐 4 不止不休 3370.04 1.18% / 中国电影、猫眼互娱 5 望道 1514.59 2.38% 7.6 上海电影 6 雷霆沙赞！众神之怒 1026.20 7.25% 6.2 中国电影 7 熊出没·伴我“熊芯” 1002.05 3.02% 7.1 横店影视、万达电影、中国电 影 8 梅根 793.69 2.74% 6 中国电影、上海电影 9 流浪地球 684.1 1.07% 7.4 中国电影、万达电影、阿里影业、华谊兄弟、横店影视、猫眼娱乐 10 毒舌律师 683.77 3.72% 7.6 中国电影、阿里影业 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2023年3月27日00:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 3月国产游戏版号发放。3月23日，3月批次的国产游戏版号正式下发，本批次共计 86款游戏获得版号，其中82款移动游戏，7款客户端游戏，2款游戏机-Switch游戏，1款网页游戏。（含3款移动、客户端双平台游戏、1款移动、网页双平台游戏、1款移动、客户端、Switch三平台游戏）。从本批次过审游戏综合来看，出现了多款玩家期待度较高的二次元游戏新品,同时回顾此前两批次进口游戏出现多款海外二次元游戏，2023年极有可能成为