ChatGPT实现初步插件支持，进口和国产游戏版号发放

本周观点 本周AIGC仍然保持高热度，传媒板块业绩即将密集发布，关注业绩表现、国内外AIGC技术发展动态及应用落地 情况。23年以来，疫后修复、业绩落地、AIGC加持等多重因素叠加下，传媒板块市场表现较好，尤其是游戏板块；3月23日-3月24日期间，AIGC行业相继发生：英伟达GTC2023大会、微软GDC2023、ChatGPT插件支持，AIGC技术、应用进展不断加持下，近一周行业仍然保持较高热度，申万一级传媒行业涨幅超10%，其中游戏板块涨幅接近20%，我们认为，AIGC技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，ChatGPT插件支持初步实现下，能联网获取最新信息，同时有望推动基于ChatGPT的应用快速出现。我们重申，AIGC对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、营销、出版、影视等传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，同时中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性。 3月游戏版号发放节奏较快，看好游戏行业业绩及估值演绎。22年全年共发放513款游戏版号（含进口版号，4月版号发放重启），23年游戏版号发放力度明显增强，3月20日，进口游戏版号发放，共计27款，3月23日，3月国产游戏版号发放，共计86款，其中腾讯、网易仍未缺席，截至3月23日，23年已发放3批国产游戏版号，1批进口游戏版号，合计288款，版号发放常态化，叠加前期版号停发期间研发一直未停，今年有望是游戏供给大年。目前已知的有望年内上线的“现象级爆款”新游有《无畏契约（瓦罗兰特）》、《命运方舟（失落的方舟）》、 《崩坏：星穹铁道》、《赛马娘》、《少女前线2》、《明日方舟：终末地》、《逆水寒手游》等；叠加版号停发期间，各游戏厂商愈发重视出海、加快出海节奏，出海游戏有望带来增量收入。 投资逻辑 建议关注AIGC在技术和应用端的落地情况，及各公司业绩表现。个股方面，关注业绩稳健落地、经营数据表现强劲的美团、公司AI交互应用落地确定性大增的天下秀，强创意设计基因在AIGC时代下可赋能营销业务的因赛集团，支付业务量价齐升逻辑强、及2700万存量商户+大量数据基础具备AIGC应用空间及可能性的拉卡拉。 行业要闻 据澎湃新闻，北京时间3月24日凌晨，OpenAI宣布在ChatGPT中实现了对插件的初始支持，帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。与此同时，OpenAI亲自上阵提供了两款插件：网络浏览器和代码解释器。此外，OpenAI还开源了知识库检索插件的代码，由任何开发人员自行托管，提供他们希望增强ChatGPT的信息。 北京时间2023年3月22日23时，微软发布GDC2023全球点播页面，33个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目以加速游戏的开发、获客与成长。 据财新网，当地时间3月23日，TikTok首席执行官周受资在美国国会众议院能源和商业委员会出席听证会，听证会的主题是“TikTok：国会如何保护美国数据隐私，保护儿童免受网络伤害”。 3月24日，国家市场监督管理总局修订发布了《互联网广告管理办法》，进一步明确广告主、互联网广告经营者和发布者、互联网信息服务提供者的责任；细化“软文广告”、含有链接的互联网广告等重点领域广告监管规则。 风险提示 宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。 内容目录 一、本周观点3 1.1行业观点3 1.2重点公司跟踪3 二、行业政策及新闻动态11 2.1政策更新11 2.2行业新闻13 2.3行业投融资情况14 三、周度数据跟踪14 3.1电影：电影票房周度数据跟踪14 3.2电视剧：连续剧热度指数排行榜周度跟踪15 3.3综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪16 四、重点公司估值表更新17 五、风险提示17 图表目录 图表1：传媒板块涨跌幅3 图表2：政策更新11 图表3：3月18日-3月24日行业投融资情况14 图表4：3月18日-3月24日电影票房及占比周度数据跟踪15 图表5：3月18日-3月24日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪15 图表6：本周（3.20-3.24）连续剧热度指数排行榜15 图表7：上周（3.13-3.17）连续剧热度指数排行榜16 图表8：本周（3.20-3.24）综艺热度指数排行榜16 图表9：上周（3.13-3.17）综艺热度指数排行榜16 图表10：重点公司估值表（2023年3月24日）17 一、本周观点 1.1行业观点 本周AIGC仍然保持高热度，传媒板块业绩即将密集发布，关注业绩表现、国内外AIGC技术发展动态及应用落地情况。23年以来，疫后修复、业绩落地、AIGC加持等多重因素叠加下，传媒板块市场表现较好，尤其是游戏板块；3月23日-3月24日期间，AIGC行业相继发生：英伟达GTC2023大会、微软GDC2023、ChatGPT插件支持，AIGC技术、应用进展不断加持下，近一周行业仍然保持较高热度，申万一级传媒行业涨幅超10%，其中游戏板块涨幅接近20%，我们认为，AIGC技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，ChatGPT插件支持初步实现下，能联网获取最新信息，同时有望推动基于ChatGPT的应用快速出现。我们重申，AIGC对于文本、图像、音视频生成的能力将赋能游戏、营销、出版、影视等传媒各领域，对于降本增效、提升内容质量而言具有重大意义，同时中文语料库对适用中文场景的模型的训练具有较高重要性。 3月游戏版号发放节奏较快，看好游戏行业业绩及估值演绎。22年全年共发放513款游戏版号（含进口版号，4月版号发放重启），23年游戏版号发放力度明显增强，3月20日，进口游戏版号发放，共计27款，3月23日，3月国产游戏版号发放，共计86款，其中腾讯、网易仍未缺席，截至3月23日，23年已发放3批国产游戏版号，1批进口游戏版号，合计288款，版号发放常态化，叠加前期版号停发期间研发一直未停，今年有望是游戏供给大年。目前已知的有望年内上线的“现象级爆款”新游有《无畏契约（瓦罗兰特）》、《命运方舟（失落的方舟）》、 《崩坏：星穹铁道》、《赛马娘》、《少女前线2》、《明日方舟：终末地》、《逆水寒手游》等；叠加版号停发期间，各游戏厂商愈发重视出海、加快出海节奏，出海游戏有望带来增量收入。 图表1：传媒板块涨跌幅 SW游戏Ⅱ SW广告营销SW影视院线 SW传媒 0%10%20%30%40% 近一周涨跌幅近2周涨跌幅近1月涨跌幅年初至今涨跌幅 SW数字媒体 SW出版 SW电视广播Ⅱ 0%10%20%30%40%50%60%70%80% 近一周涨跌幅近2周涨跌幅近1月涨跌幅年初至今涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 1.2重点公司跟踪 A股：关注线下场景修复直接受益标的，及“低估值”+“高成长性”的游戏板块和优质流媒体公司 1）三七互娱：长线游戏P&S排名趋稳进入变现期，关注SLG迭代产品加速出海业绩承载及后续品类突破。10月30日，三七互娱发布了2022年三季度财报，今年前三季度，公司实现总营收116.78亿元，同比下降3.6%；归母净利润 22.57亿元，同比增长31.11%。Q3业绩承压主要受制于新游上线少及存量产品步入成熟期。 ①公司产品储备丰富，关注《小小蚁国》等新游带来的增量。2022年9月《小小蚁国》国内上线。据七麦数据，截止3月17日，近3个月该游戏稳定于iOS策略游戏免费榜前5位，据SensorTower，2月《小小蚁国》中国手游海外收入排名下降至24名。建议关注公司后续蚂蚁题材的SLG储备产品表现。目前公司储备了《霸业》等20余款游戏，其中《霸业》《空之要塞：启航》《光明冒险》等游戏已拿到版号，后续有望陆续上线。卡牌类：关注公司全球性定位的重点自研产品《代号：C6》带来海外业绩增量。 ②坚持精品化、多元化、全球化战略，海外业务有望复制成功案例之路。据SensorTower，公司在22年10/11月/12月，中国手游发行商收入排行榜中始终位于第4名，23年1月位于第5位，23年2月位于第4位。彰显海外市场开拓的稳健性。目前以《Puzzles＆Survival》、《云上城之歌》、《叫我大掌柜》为代表的全球发行游戏取得显著成功，这些成功案例为公司积累了丰富且有效的全球化研发、发行的经验，利于公司延续成功出海产品的道路。SLG生命周期较长，长线SLG游戏P&S美国iOS畅销榜排名趋稳，预计未来持续变现，贡献利润。据SensorTower，2023年2月，《Puzzles&Survival》海外收入依旧稳固，中国手游海外收入排名进一步提升2位至收入榜第2名，截止2023 年1月底海外累计收入已突破10亿美元，日本和美国分别贡献了40%和36%的海外总收入。《P&S》模式跑通，后续“P&S-like”的迭代产品有望持续推动海外业绩提升。 ③3月23日，2023年3月份国产网络游戏审批信息发布，三七游戏有两款手机新游获得版号，分别是《星星生活家园》以及《王国火种》。 ④据SensorTower，2023年2月三七互娱旗下奇幻冒险主题MMORPG手游《데블M》(英文:DevilM)位于中国手游海外收入增长排行榜第4名，2月海外收入环比+107%，截至2023年3月5日，《데블M》全球收入已超过1100万美元。 据七麦数据，近三月处于角色扮演畅销榜前20。据七麦数据，三七旗下《下町ドリーム～心に染みる人情物語》于2月22日在日本预定转上架，2月23日-3月25日，该游戏大多时间位于日本iOS策略类游戏免费榜首位。此外，《YesYourHighness》（宫廷养成游戏）《Emily’sResort：Match3》（三消+）已于海外测试。 2）吉比特：具有超长线运营能力，主力游戏DAU稳定，关注所布局赛道的出圈。2022年10月26日，公司发布2022 年三季度报告，前三季度实现营收38.30亿元，同比+9.89%，归母净利10.12亿元，同比-16.07%，其中，《摩尔庄园》永久性道具摊销周期据实际运营调短，前三季度营收调增约0.72亿元；单Q3营收13.19亿元，同比+20.17%，归母净利3.23亿元，同比+6.15%。主力产品表现稳健，《奥比岛》等贡献增量，业绩符合预期。 ①公司长线运营能力处于二线厂商龙头水平。市场大多手游平均生命在1年左右，而公司较强的“超长线”运营能力，推动核心游戏《问道》手游已持续运营了5年，相比同类竞品，主力游戏DAU保持较高水平的稳定状态，我们认为公司在长线运营能力上已处于二线厂商头部梯队。1）RPG品类：除低于一线网易的《梦幻西游》外，《问道》DAU高于其他二线厂商竞品。截止2023年3月25日，《问道手游》于iOS角色扮演畅销榜排名第11名，相对22年变化不大，总体表现保持稳健。2）放置类：《一念逍遥》4月DAU已反超20年的爆款竞品，且DAU稳定性更高。 ②长线运营能力+多赛道布局，增加出圈概率，版号储备较多，关注新游上线。据公司公告，自研产品中，预计在2023年上线的产品包括：代号M66产品的海外版本，初步计划于2023年初在部分国家或地区进行付费测试；《重装前哨》海外版本初步计划2023年发售；《超喵星计划》（由青瓷游戏运营），该产品目前已取得版号并开始付费测试。此外，代号M66国内版本于2021年申请版号，国内版本的付费测试及上线时间尚待取得版号后安排。公司储备的代理产品中，2023年3月10日，代理游戏《皮卡堂之梦想起源》开启手游预约。2023年3月1日，代理游戏《新庄园时代》开启付费删档首测，其他代理产品《黎明精英》《失落四境》已取得版号。 ③吉比特旗下游戏NS平台《硬核机甲》以及手游《进击的堡垒》和《最强潮玩团》获得23年3月国产游戏版号；子公司雷霆网络的《封神幻想世界》于2月10日获批版号；《超进化物语2》于1月17日获批版号；《渊海王座》于12 月28日获批版号；《问道手游