农林牧渔行业周报第11期：猪价小幅回暖，重视动物疫病影响

证券研究报告|行业研究周报 2023年03月26日 猪价小幅回暖，重视动物疫病影响 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 14% 8%1% -5% -11%-17% 2021/042021/072021/10 2022/01 2022/04 农林牧渔 沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第11期 本周观点: 种植产业链：为贯彻落实中央种业振兴行动关于企业扶优的决策部署，3月18日，农业农村部在天津组织召开国家种业阵型企业座谈会，深入了解企业发展情况、困难问题及下一步举措，听取对企业扶优工作有关意见建议。农业农村部党组成员、副部长张兴旺主持会议并讲话。会议指出，中央种业振兴企业扶优行动启动以来，国家种业阵型企业瞄准国家战略和市场需求，抢抓发展机遇、汇集资源力量、加大研发投入，呈现快速发展势头。农业农村部通过推动阵型企业与科研单位、金融机构、种业基地对接合作，企业育种创新能力、市场竞争能力、供种保障能力得到进一步提升，为种业振兴实现良好开局作出了积极贡献。会议强调，种业阵型企业要强化使命担当，始终与国家战略需求同频共振，大力弘扬企业家精神，找准发展定位、勇于创新攻关、诚信守法经营，实现质量更好、效益更高、竞争力更强的发展，为深入实施种业振兴行动注入强大动力，助力支撑加快建设农业强国。各地各有关方面要扎实推进种业企业扶优行动，积极支持企业发展，认真研究企业有关意见建议，推动解决企业遇到的困难问题，为打造种业振兴骨干力量营造良好环境。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.06元/公斤，周环比上涨0.16%，周内价格整体偏弱震荡。从消费端来看，消费端表现持续偏弱，消费淡季下，猪肉消费需求并未出现明显好转迹象；从供给端来看，由于需求持续不佳，养殖端挺价信心有所减弱，生猪出栏积极性高，总体来看供给充裕。从政策端来看，农业农村部周一发布公告部署做好春季动物疫病防控工作，部署加强非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人畜共患病源头防控，维护畜牧业生产安全、公共卫生安全和国家生物安全。非洲猪瘟等动物疫病持续影响生猪养殖行业，挑战公司生物安全防控和成本控制，猪价持续处于较低位置，大部分企业深陷亏损区间，叠加动物疫病影响，产能去化逻辑下，我们看好后发优势强、生物安全防控到位且持续推动成本控制的企业。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重点公司 盈利预测与估值： 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600737.SH 中粮糖业 7.75 买入 0.24 0.41 0.45 0.48 32.29 18.90 17.22 16.15 002726.SZ 龙大美食 9.27 买入 -0.61 0.07 0.21 0.34 -15.20 132.43 44.14 27.26 601952.SH 苏垦农发 12.11 买入 0.53 0.68 0.77 0.81 22.85 17.81 15.73 14.95 002041.SZ 登海种业 19.67 买入 0.26 0.33 0.44 0.56 75.65 59.61 44.70 35.13 600313.SH 农发种业 10.34 买入 0.03 - - - 344.67 - - - 300087.SZ 荃银高科 17.00 买入 0.37 0.34 0.44 0.59 45.95 50.00 38.64 28.81 600371.SH 万向德农 13.10 买入 0.13 - - - 100.77 - - - 000998.SZ 隆平高科 16.57 买入 0.05 0.12 0.34 0.49 331.40 138.08 48.74 33.82 002385.SZ 大北农 8.08 买入 -0.11 0.02 0.37 0.45 -73.45 404.00 21.84 17.96 600195.SH 中牧股份 14.22 买入 0.51 0.55 0.7 0.86 27.88 25.85 20.31 16.53 002688.SZ 金河生物 5.19 买入 0.12 - - - 43.25 - - - 600873.SH 梅花生物 9.91 买入 0.76 1.47 1.64 1.81 13.04 6.74 6.04 5.48 300498.SZ 温氏股份 18.97 买入 -2.11 0.78 2.10 1.67 -8.99 24.32 9.03 11.36 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年3月24日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的） 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（3月20日-3月24日）农林牧渔行业涨幅排行第24位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62004-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2875.08元/吨，周环比-0.48%8 图8本周国际玉米7.17美元/蒲式耳,周环比+0.84%8 图9本周小麦均价3056.45元/吨，周环比-1.89%9 图10国际小麦价格7.57元/蒲式耳，周环比-2.32%9 图112022年6月第1周早稻均价2656.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价5189.47元/吨，周环比-0.06%11 图14国际大豆价595.44美元/吨，周环比-2.18%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅12 图173月第3周生猪饲料均价3.52元/公斤13 图183月第3周育肥猪配合饲料价格3.94元/公斤13 图193月第3周肉鸡配合饲料4.02元/公斤13 图203月第3周蛋鸡配合饲料3.72元/公斤13 图21维生素E均价75.60元/千克，周环比+0.80%14 图22维生素B6均价127.50元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价88.80元/千克，周环比+0.91%14 图24维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价15.06元/公斤，周环比+0.16%15 图26生猪期货均价15809.00元/吨，周环比-1.21%15 图273月第3周生猪宰后均重92.13公斤15 图281月定点屠宰2897.00万头，月环比-6.25%15 图29本周仔猪均价585.70元/头，周环比-1.59%16 图30二元母猪均价1978.33元/头，周环比-2.92%16 图313月第3周商品代肉雏鸡均价4.13元/羽16 图32本周毛鸡均价5.23元/斤，周环比-1.30%16 图332021年4月第4周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润2.49元/羽，周环比-23.15%17 图353月第3周鸡肉价格24.36元/公斤17 图363月第3周商品代蛋雏鸡价格3.95元/只17 图373月第3周鸡蛋价格11.65元/公斤18 图383月第3周主产省份鸡蛋价格10.49元/公斤18 图39牛肉价格87.00元/公斤，周环比-0.14%18 图40羊肉价格81.59元/公斤，周环比-0.05%18 图41本周海参均价126.00元/公斤，周环比-7.35%19 图42本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比-4.00%20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价6270.00元/吨，周环比-0.13%20 图48国际原糖价20.32美分/磅，周环比-0.16%20 图49本周菌菇类价格指数173.22，周环比+13.09%21 图50本周叶菜类价格指数95.12，周环比-5.34%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：为贯彻落实中央种业振兴行动关于企业扶优的决策部署，3月18日，农业农村部在天津组织召开国家种业阵型企业座谈会，深入了解企业发展情况、困难问题及下一步举措，听取对企业扶优工作有关意见建议。农业农村部党组成员、副部长张兴旺主持会议并讲话。会议指出，中央种业振兴企业扶优行动启动以来，国家种业阵型企业瞄准国家战略和市场需求，抢抓发展机遇、汇集资源力量、加大研发投入，呈现快速发展势头。农业农村部通过推动阵型企业与科研单位、金融机构、种业基地对接合作，企业育种创新能力、市场竞争能力、供种保障能力得到进一步提升，为种业振兴实现良好开局作出了积极贡献。会议强调，种业阵型企业要强化使命担当，始终与国家战略需求同频共振，大力弘扬企业家精神，找准发展定位、勇于创新攻关、诚信守法经营，实现质量更好、效益更高、竞争力更强的发展，为深入实施种业振兴行动注入强大动力，助力支撑加快建设农业强国。各地各有关方面要扎实推进种业企业扶优行动，积极支持企业发展，认真研究企业有关意见建议，推动解决企业遇到的困难问题，为打造种业振兴骨干力量营造良好环境。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.06元/公斤，周环比上涨0.16%，周内价格整体偏弱震荡。从消费端来看，消费端表现持续偏弱，消费淡季下，猪肉消费需求并未出现明显好转迹象；从供给端来看，由于需求持续不佳，养殖端挺价信心有所减弱，生猪出栏积极性高，总体来看供给充裕。从政策端来看，农业农村部周一发布公告部署做好春季动物疫病防控工作，部署加强非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控和重点人畜共患病源头防控，维护畜牧业生产安全、公共卫生安全和国家生物安全。非洲猪瘟等动物疫病持续影响生猪养殖行业，挑战公司生物安全防控和成本控制，猪价持续处于较低位置，大部分企业深陷亏损区间，叠加动物疫病影响，产能去化逻辑下，我们看好后发优势强、生物安全防控到位且持续推动成本控制的企业。具体标的选择方面，我们认为：傲农生物、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、京基智农、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（3月20日-3月24日）农林牧渔（申万）板块-0.35%。截至2023年3月24日，上证综指收于3265.65，周涨跌幅+0.46%；深证成指收于11634.22，周涨跌幅+3.16%；创业板指收于2370.38，周涨跌幅+3.34%；沪深300收于4027.05，周涨跌幅+1.72%；农林牧渔（申万）指数收于3277.16，周涨跌幅-0.35%