农林牧渔行业周报第21期：降水影响小麦收割，猪价环比继续小幅下降

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年06月04日 降水影响小麦收割，猪价环比继续小幅下降 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 17%11% 6%0% -6% -12% 2021/052021/082021/112022/022022/05 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第21期 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，截至6月2日15时，全国已收冬 小麦面积7500多万亩，麦收进度过两成。其中四川、湖北麦收进入尾声，河南进度过三成，安徽进度过两成，江苏进度过一成。全国日机收面积已连续3天超过1000万亩，“三夏”大规 模小麦机收全面展开。今年“三夏”，预计共投入1650万台 （套）各类农机装备，开展夏收、夏种和夏季田管机械化作业，其中联合收割机60多万台，机具总量供给充足、可以满足“三夏”生产需求。各级农业农村部门会同交通、气象、石油石化等单位努力做好服务保障工作，及时发布气象预警预报和机收作业气象提示，在高速路口、主干道沿途等处设立跨区作业接待服务站3200多个、农机保供加油站1.2万多座，开通 “三夏”农机热线电话近1100部，为农户机手提供作业供需对接、农机通行、优先优惠加油等保障服务，帮助解决困难问题，打通堵点卡点。各主产区制定“三夏”机械化生产工作预案，组建了6000多支农机应急作业服务队伍，帮助小散偏地块和有困难的农户进行抢收抢种作业。5月下旬黄淮地区遭遇“烂场雨”天气，小麦含水量偏高、农田过湿影响农机下地作业，今年大规模小麦机收开始时间比常年推迟3天左右。受灾地区加强机具调度，抢排农田积水，采取延长作业时间、人歇机不歇等方式开展抢收作业，同时动员各类粮食烘干主体满负荷抢烘，协调增加晾晒场地，做到可收尽收、应烘尽烘、能晒尽晒。据中国气象局预报，从今天起未来一周，山西、河南、安徽、江苏、陕西等地局部地区有降水过程，特别是河南、陕西成熟麦区未来两天还可能有降雨影响。农业农村部指导各地抢抓降雨间隙加快麦收进度，确保适收快收。同时，组织技术力量指导机手合理调整机具参数、降低作业速度，尽可能减少过湿、倒伏麦田收获损失。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.39元/公斤，周环比下降0.01%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.32元/公斤。从消费端来看，目前多地天气逐渐变热，猪肉消费处于淡季，需求端依旧萎靡；从供给端来看，根据能繁母猪存栏量数据推演，目前生猪供应依旧充裕，但今年以来仔猪价格持续坚挺，我们认为冬季疫病影响有望尽快体现。整体来看，目前猪价尚无有力支撑，我们判断猪价将继续低位震荡。生猪价格连续多月持续处于亏损区间，能繁母猪产能去化持续，4月全国能繁母猪存栏量环比继续下降，下降幅度为0.5%。展望后市，我们认为2023年年初以来，仔猪价格表现较为坚挺，其在一定程度上反映了冬季疫病的影响，仔猪一般对应 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5-6个月之后的生猪供应，我们认为，6月生猪价格有望回暖。 另外，疫病叠加产能去化影响，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好， （2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有 较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 7.99 买入 0.35 0.88 - - 22.83 9.08 - - 002726.SZ 龙大美食 8.93 买入 0.07 0.21 0.36 - 127.57 42.52 24.81 - 601952.SH 苏垦农发 12.05 买入 0.60 - - - 20.08 - - - 002041.SZ 登海种业 15.68 买入 0.29 0.48 - - 54.07 32.67 - - 600313.SH 农发种业 8.87 买入 0.21 - - - 42.24 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.48 买入 0.34 - - - 30.82 - - - 600371.SH 万向德农 11.85 买入 0.25 - - - 47.40 - - - 000998.SZ 隆平高科 14.91 买入 -0.67 0.46 - - -22.25 32.41 - - 002385.SZ 大北农 6.64 买入 0.01 0.46 - - 664.00 14.43 - - 600195.SH 中牧股份 12.40 买入 0.54 0.86 - - 22.96 14.42 - - 002688.SZ 金河生物 4.96 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 49.60 21.57 16.53 13.41 600873.SH 梅花生物 9.02 买入 1.45 1.49 1.64 1.79 6.22 6.05 5.50 5.04 300498.SZ 温氏股份 16.87 买入 0.81 1.50 - - 20.83 11.25 - - 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年6月2日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的. 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（5月29日-6月2日）农林牧渔行业涨幅排行第26位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2754.93元/吨，周环比+0.20%8 图8本周国际玉米6.71美元/蒲式耳,周环比+1.82%8 图9本周小麦均价2752.89元/吨，周环比+1.37%9 图10国际小麦价格6.44元/蒲式耳，周环比+0.04%9 图112022年6月第1周早稻均价2656.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4855.47元/吨，周环比-0.85%11 图14国际大豆价504.19美元/吨，周环比-1.27%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年4月全球棉花市场价95.13美分/磅12 图175月第4周生猪饲料均价3.44元/公斤13 图185月第4周育肥猪配合饲料价格3.87元/公斤13 图195月第4周肉鸡配合饲料3.95元/公斤13 图205月第4周蛋鸡配合饲料3.66元/公斤13 图21维生素E均价73.50元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价130.00元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价87.50元/千克，周环比+0.46%14 图24维生素B2均价90.70元/千克，周环比+4.86%14 图25本周生猪均价14.39元/公斤，周环比-0.01%15 图26生猪期货均价15420.00元/吨，周环比-0.77%15 图275月第4周生猪宰后均重91.67公斤15 图284月定点屠宰2863.00万头，月环比+7.27%15 图29本周仔猪均价560.81元/头，周环比+0.97%16 图30二元母猪均价1903.01元/头，周环比-4.85%16 图315月第4周商品代肉雏鸡均价3.41元/羽16 图32本周毛鸡均价4.79元/斤，周环比-1.78%16 图332021年4月第4周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润-1.20元/羽，周环比+27.71%17 图355月第4周鸡肉价格23.90元/公斤17 图365月第4周商品代蛋雏鸡价格3.82元/只17 图375月第4周鸡蛋价格11.26元/公斤18 图385月第4周主产省份鸡蛋价格10.10元/公斤18 图395月第4周牛肉价格85.30元/公斤18 图405月第4周羊肉价格80.33元/公斤18 图41本周海参均价130.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比-16.67%19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价7314.00元/吨，周环比+0.19%20 图48国际原糖价24.85美分/磅，周环比-2.17%20 图49本周菌菇类价格指数150.88，周环比+1.43%21 图50本周叶菜类价格指数124.71，周环比+28.21%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：据农业农村部，截至6月2日15时，全国已收冬小麦面积7500多万亩，麦收进度过两成。其中四川、湖北麦收进入尾声，河南进度过三成，安徽进度过两成，江苏进度过一成。全国日机收面积已连续3天超过1000万亩， “三夏”大规模小麦机收全面展开。今年“三夏”，预计共投入1650万台（套） 各类农机装备，开展夏收、夏种和夏季田管机械化作业，其中联合收割机60多万台，机具总量供给充足、可以满足“三夏”生产需求。各级农业农村部门会同交通、气象、石油石化等单位努力做好服务保障工作，及时发布气象预警预报和机收作业气象提示，在高速路口、主干道沿途等处设立跨区作业接待服务站3200多 个、农机保供加油站1.2万多座，开通“三夏”农机热线电话近1100部，为农户机手提供作业供需对接、农机通行、优先优惠加油等保障服务，帮助解决困难问题，打通堵点卡点。各主产区制定“三夏”机械化生产工作预案，组建了6000多支农机应急作业服务队伍，帮助小散偏地块和有困难的农户进行抢收抢种作业。5月下旬黄淮地区遭遇“烂场雨”天气，小麦含水量偏高、农田过湿影响农机下地作业，今年大规模小麦机收开始时间比常年推迟3天左右。受灾地区加强机具调度，抢排农田积水，采取延长作业时间、人歇机不歇等方式开展抢收作业，同时动员各类粮食烘干主体满负荷抢烘，协调增加晾晒场地，做到可收尽收、应烘尽烘、能晒尽晒。据中国气象局预报，从今天起未来一周，山西、河南、安徽、江苏、陕西等地局部地区有降水过程，特别是河南、陕西成熟麦区未来两天还可能有降雨影响。农业农村部指导各地抢抓降雨间隙加快麦收进度，确保适收快收。同时，组织技术力量指导机手合理调整机具参数、降低作业速度，尽可能减少过湿、倒伏麦田收获损失。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.39元/公斤，周环比下降0.01%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.32元