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公司产品结构变化,毛利率有所改善,海外销售需求旺盛,公司加快全球市场营销布局。期间费用率有所改善,存货与合同负债高增。维持23-24年EPS为1.20、1.50元,新增25年EPS为1.87元。维持23年目标价42.13元,增持。