鸡苗价格回落 白羽肉鸡及分割品偏弱

鸡苗价格回落白羽肉鸡及分割品偏弱 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应增加，屠宰企业亏损，库容率上升，毛鸡价格高位回调 鸡苗——种蛋价格回落，鸡苗供应开始增加，养殖端补栏积极性减弱，鸡苗价格继续回落 分割品——开工率上升，屠宰场库容率上升，分割品高位回落 利润——需求一般，毛鸡价格高位回落，养殖利润维持高位 1.毛鸡——鸡源供应增多，毛鸡价格稳定 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 20 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日月22日月1日1日 日 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为5.12元/斤，环比持平，同比上涨32.3%。本周上半周毛鸡供应不足，散户空棚率高达70%，毛鸡价格上涨。下半周由于屠宰企业亏损严重，部分屠宰企业停工，市场看空情绪增加，导致毛鸡价格回调。但毛鸡供应偏紧，短期预计毛鸡价格稳定。 毛鸡供应方面，2月白羽肉鸡出栏4.29亿只，环比增加38.8%，同比增加53.8%。 ， 由于前期白羽肉鸡出苗量增多，山东已过断档期，导致2月白羽肉鸡出栏较增多6 但考虑近期补栏量较多，预计毛鸡供应继续增多。5 4 3 2 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.1鸡苗——白羽肉鸡出苗量增长,本周鸡苗价格上涨 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 本周白羽肉鸡苗均价为5.99元/羽，相比上周上涨0.18元/羽，环比涨幅3.28%。本周种蛋报价3.71元/枚，环比下跌1.59%，同比涨幅375.64%。本周上半周受毛鸡价格上涨影响，规模化企业补栏正常，鸡苗价格创年内新高。下半周由于毛鸡价格回落，养殖端补栏积极性不高，小散户空棚率较高，鸡苗价格回落，但整体市场鸡苗供应偏少，鸡苗偏强。预计下周鸡苗供应继续增加，鸡苗价格可能回落。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比上涨。3/10-3/16日当周卓创咨讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5116.3万羽，环比涨幅5.57%，同比涨幅2.3%。种禽方面，2月下旬部分后备种鸡开产，鸡苗孵化利润丰厚，孵化企业延长产蛋期，导致在产父母代种鸡存栏量增 加，企业出苗量继续增加。2月下旬至3月初在产父母代种鸡存栏量波动不大，种鸡产蛋提升， 预计下周孵化企业出苗量增多。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 100 90 90 80 鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 19 17 15 13 11 9 7 5 10 147101316192225283134374043464952 10 0 0 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2023年 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：Wind，银河期货 3.屠宰——开工率上升，库容率上升，肉鸡产品偏弱 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.00%，较上周上涨1.35个百分点；冻品平均库容率69.71%，较上周上涨 2.41个百分点。下周毛鸡出栏量低位增加，企业收购稳定，预计下周开工率上涨。终端需求疲软，产品走货不快，库容率预计小幅上涨。 （18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比下跌。板冻大胸周度均价10.65元/公斤，环比下跌0.84%，同比涨幅13.78%；大规格琵琶腿周度均价13.43元/公斤，环比下滑3.45%，同比涨幅38.45%。上半周山东毛鸡价格下跌，分割品跟随下滑，下半周受毛鸡价格回升，部分厂家拉涨出货，分割品价格企稳。预计接下来消费会好转，分割品相对稳定。 4.利润——近期饲料价格略降，养殖利润盈利稳定 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018 2019 2020 2021 2022 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2018-04-06 2018-07-06 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2022-10-06 2023-01-06 -10.0% 0 147101316192225283134374043464952 2023 0 147101316192225283134374043464952 2023 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货 成本端，近期饲料价格略降。本周玉米现货均价2779元/吨，环比下跌0.23%，本周豆粕现货均价4145元/吨，环比跌1.52%。鸡料比2.56，鸡料比价平衡点2.18。玉米和豆粕仍有回落空间，饲料价格会继续回落，中长期来看，南美大豆丰产以及国际玉米的回落，饲料成本预计仍有下跌空间。 利润端，本周全国均价毛鸡养殖利润2.27元/羽。 行情展望 鸡苗：父母代种鸡换羽种鸡产蛋率上升，叠加新开产父母代种鸡产蛋率增加，出苗量会小幅增加。屠宰企业亏损，毛鸡价格有下滑风险，目前鸡苗价格处于高位，中小养殖户抵触情绪较强，预计鸡苗价格震荡下跌。 白羽肉鸡：下周毛鸡供应开始增加。屠宰企业亏损，库存较高，终端需求难有较大改善。预计短期白羽鸡价格会下 滑。 分割品：屠宰开工率上升，库容率上升，终端消费偏弱，消化市场库存，分割品价格小幅回落。目前毛鸡价格处于 高位，消费缓慢恢复，预计分割品偏弱。 中长期来看，海外禽流感持续蔓延，祖代引种数量明显减少，有望加速白羽周期到来。预计2月后备父母代种鸡存栏量继续减少，在产父母代种鸡存栏量环比增长。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 1414 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12 10 8 6 4 2 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 147101316192225283134374043464952 1212 1010 88 6 6 4 4 2 2 0 013 1357911131517192123252729313335373941434547495153 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 19 17 15 13 11 9 7 5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 利润 15 6 10 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 4 5 2 0 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 -5 -2 -4 -10 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -6 白羽肉鸡养殖利润（元/羽） 孵化场利润（元/羽） 父母代种鸡养殖利润（元/羽）屠宰利润（元/羽） 128 147101316192225283134374043464952 14710131619 106 82019 4 62020 420212 20 2022 0 -22023-2 -4-4 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完 整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期