鸡肉周报：鸡苗价格稳定 白羽肉鸡及分割品略涨

鸡苗价格稳定白羽肉鸡及分割品略涨 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应仍偏低，屠宰企业亏损，毛鸡价格高位震荡 鸡苗——种蛋价格稳定，鸡苗供应继续增加，养殖端补栏积极性一般，鸡苗价格容易回落 分割品——开工率下降，屠宰场库容率下降，生猪替代鸡肉，但厂家亏损较大，对分割品挺价 利润——需求一般，饲料价格相对稳定，毛鸡价格上涨，养殖利润上升 1.毛鸡——毛鸡供应仍偏低，毛鸡价格坚挺 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 20 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日月22日月1日1日 日 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为5.25元/斤，环比上涨1.74%，同比上涨22.95%。本周清明节前受到集中出栏影响，价格回落，但主产区山东和辽宁供应仍然紧张，屠宰企业长期亏损，节后毛鸡价格坚挺。但毛鸡供应偏紧，短期预计毛鸡价格稳定。 毛鸡供应方面，2月白羽肉鸡出栏4.29亿只，环比增加38.8%，同比增加53.8%。 由于前期白羽肉鸡出苗量增多，毛鸡利润尚可，导致2月白羽肉鸡出栏较增多，6 考虑到近期补栏量较多，预计毛鸡供应继续增多。5 4 3 2 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.1鸡苗——白羽肉鸡出苗量环比增长,本周鸡苗价格略涨 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 本周白羽肉鸡苗均价为6.05元/羽，相比上周上涨0.10元/羽，环比涨幅1.68%。本周种蛋报价3.31元/枚，环比上涨1.22%，同比涨幅160.63%。本周由于肉鸡饲料价格小幅上调，肉鸡价格供应不足，高位运行，规模化养殖场按计划补栏，鸡苗价格处于高位。但鸡苗供应继续增加，且部分养殖户抵触高价格，预计下周鸡苗价格会回落。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比上涨。3/17-3/23日当周卓创咨讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5414.4万羽，环比涨幅3.99%，同比涨幅23.93%。种禽方面，3月中旬在产父母代种鸡存栏量增加，部分种鸡产蛋率略提升，孵化企业上孵积极性尚可，企业出苗量继续增加。3月中下旬在产父母代种鸡存栏量继续增加，孵化企业上孵积极性较好，预计 下周孵化企业出苗量增多。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 3.屠宰——开工率和库容率下滑，肉鸡产品略涨 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货 20192020202120222023 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率61.82%，较上周下滑0.18个百分点；冻品平均库容率766.94%，较上周下滑1.94个百分点。下周毛鸡出栏量仍处低位，屠宰企业屠宰量有限，预计下周开工率继续低位运行。终端需求一般，产品走货不快，库容率预计下周小幅波动。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比上涨。板冻大胸周度均价11.05元/公斤，环比上涨1.01%，同比涨幅12.41%；大规格琵琶腿周度均价13.97元/公斤，环比上涨0.58%，同比涨幅20.33%。目前屠宰企业继续亏损，分割品终端和经销端出现倒挂，屠宰端进行挺价，但下游生猪价格压制鸡肉消费，导致分割品价格很难上涨。 4.利润——近期饲料价格反弹，养殖利润盈利上涨 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018 2019 2020 2021 2022 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 2018-04-27 2018-07-27 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2022-10-27 2023-01-27 -10.0% 0 147101316192225283134374043464952 2023 0 147101316192225283134374043464952 2023 2018-10-27 2019-01-27 2019-04-27 2019-07-27 2019-10-27 2020-01-27 2020-04-27 2020-07-27 2020-10-27 2021-01-27 2021-04-27 2021-07-27 2021-10-27 2022-01-27 2022-04-27 2022-07-27 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格略降。本周玉米现货均价2794元/吨，环比下跌0.92%，本周豆粕现货均价3918元/吨，环比涨3.87%。鸡料比2.67，鸡料比价平衡点2.31。玉米和豆粕下跌空间有限，饲料价格会相对稳定，预计中长期饲料价格会相对稳定。 利润端，本周全国均价毛鸡养殖利润3.52元/羽。 行情展望 鸡苗：换羽种鸡到达产蛋高峰，新开产的种鸡开始增量，鸡苗出苗量会小幅增加。屠宰企业亏损，当前种鸡被动延迟淘汰现象明显，产能利空鸡苗；但毛鸡价格处于高位，养殖利润较高，鸡苗价格处于支撑。下周鸡苗出苗量继续增加，预计鸡苗价格高位调整。 白羽肉鸡：毛鸡供应虽然增加，但量仍偏低，支撑毛鸡价格。但屠宰企业长时间亏损，分割品消费低迷，经销端接货意愿不强。预计短期白羽鸡价格略下滑。 分割品：屠宰开工率下降，库容率下降，终端消费偏弱，且生猪价格处于低位替代鸡肉。但屠宰企业亏损时间较长， 企业挺价。随着需求缓慢恢复，预计分割品稳定或偏强。 中长期来看，海外禽流感持续蔓延，祖代引种数量明显减少，有望加速白羽周期到来。预计3月后备父母代种鸡存栏量开始增加，在产父母代种鸡存栏量环比增长。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 1414 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12 10 8 6 4 2 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 147101316192225283134374043464952 1212 1010 88 6 6 4 4 2 2 0 013 1357911131517192123252729313335373941434547495153 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 19 17 15 13 11 9 7 5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 利润 15 6 10 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 4 5 2 0 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 -5 -2 -4 -10 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -6 白羽肉鸡养殖利润（元/羽） 孵化场利润（元/羽） 父母代种鸡养殖利润（元/羽）屠宰利润（元/羽） 128 147101316192225283134374043464952 14710131619 106 82019 4 62020 420212 20 2022 0 -22023-2 -4-4 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完 整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务