鸡苗价格继续上涨 白羽肉鸡及分割品偏强

鸡苗价格继续上涨白羽肉鸡及分割品偏强 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——社会鸡源较少，开工率上涨，但需求相对偏弱，毛鸡价格高位回调 鸡苗——种蛋价格维持高位，鸡苗供应减少，养殖端补栏积极性减弱，鸡苗价格开始回落 屠宰——开工率上升，屠宰场库容率上升，分割品高位回落，但跌幅有限 利润——需求一般，毛鸡价格高位回落，养殖利润维持高位 1.毛鸡——鸡源供应偏紧，毛鸡价格上涨 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为5.08元/斤，环比上涨 8.00 7.00 6.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 4.00 4.31%，同比上涨18.32%。本周毛鸡价格达到2020年以来的最高点5.20元/斤。5.00 3.00 上半周鸡源不足，毛鸡价格达到新高。下半周由于屠宰企业亏损严重，毛鸡需 求减少，养殖户加快出栏节奏，导致毛鸡价格回调。但毛鸡供应偏紧，短期预计毛鸡价格稳定或者偏强。 。 毛鸡供应方面，1月白羽肉鸡出栏3.09亿只，环比减少33.0%，同比减少20.2%由于前期白羽肉鸡出苗量较低，补栏较少，导致1月白羽肉鸡出栏较少，但考虑近期补栏量较多，预计毛鸡供应开始增多。 2.00 1.00 0.00 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 6 5 4 3 2 1 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.1鸡苗——养殖户补栏积极增加,本周鸡苗价格上涨 本周白羽肉鸡苗均价为5.30元/羽，相较上周上涨0.7元/羽，环比涨幅15.22%。本周种蛋报价3.59元/枚，环比上涨9.12%，同比涨幅385.14%。上半周受毛鸡价格上涨影响，大型种禽企业排苗计划紧张，出苗量较少，鸡苗价格上涨。下半周由于毛鸡价格回落，养殖端补栏积极性受影响，鸡苗价格回落，但整体市场走苗计划较快，鸡苗偏强。预计鸡苗继续偏强。 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比下跌。2/24-3/2日当周卓创咨讯监测白羽肉鸡样 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 本企业共计出苗量4793.3万羽，环比跌幅1.40%，同比跌幅8.71%。种禽方面，2月在产父 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 2019年2020年2021年2022年2023年 母代种鸡存栏量不大，种蛋产蛋量下滑，孵化企业上孵积极性尚可，本周出苗量较低。2月上旬在产父母代种鸡略有增加，孵化企业上孵种蛋积极，预计下周孵化企业出苗量增多。 （备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1 家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 3.屠宰——开工率稳定，库容率下降，肉鸡产品上涨 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 19鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 17 15 13 11 9 7 5 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：Wind，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率61.59%，较上周上涨0.12个百分点；冻品平均库容率62.35%，较上周下滑2.41个百分点。下周正值肉鸡春节补栏断档期，毛鸡出栏量少，供应偏紧，预计下周开工率下滑，库容率继续下滑。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比上涨。板冻大胸周度均价10.99元/公斤，环比上涨4.77%，同比涨幅18.58%；大规格琵琶腿周度均价14.37元/公斤，环比上涨6.44%，同比涨幅48.6%。上半周受毛鸡价格上涨影响，分割品跟随上涨，但下半周终端产品价格倒挂，价格下滑。预计接下来消费会好转，分割品相对稳定。 4.利润——近期饲料价格稳略降，养殖利润盈利上涨 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018 2019 2020 2021 2022 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2019-06-16 2019-09-16 2019-12-16 2020-03-16 2020-06-16 2020-09-16 2020-12-16 2021-03-16 2021-06-16 2021-09-16 2021-12-16 2022-03-16 2022-06-16 2022-09-16 2022-12-16 -10.0% 0 147101316192225283134374043464952 2023 0 147101316192225283134374043464952 2023 2018-03-16 2018-06-16 2018-09-16 2018-12-16 2019-03-16 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货 成本端，近期饲料价格略降。本周玉米现货均价2794元/吨，环比下跌0.05%，本周豆粕现货均价45325元/吨，环比跌3.69%。鸡料比2.41，鸡料比价平衡点2.08。玉米和豆粕仍有回落空间，饲料价格会继续回落，中长期来看，南美大豆丰产以及国际玉米的回落，饲料成本预计仍有下跌空间。 利润端，本周全国均价毛鸡养殖利润2.62元/羽。 行情展望 鸡苗：前期父母代种鸡换羽种鸡产能尚未完全恢复，叠加新开产父母代种鸡未达到高峰，出苗量仍偏低，市场空棚率较高，规模化养殖场正常补栏，支撑鸡苗价格。但目前鸡苗价格处于高位，中小养殖户仍有抵触情绪，预计鸡苗价格短期维持高位震荡。 白羽肉鸡：下周大部分时间处于断档期，鸡源供应不足。屠宰企业亏损，库存较高，短期仍消耗库存，需求难有较大改善。预计短期白羽鸡价格维持稳定。 分割品：屠宰开工率下滑，库容率继续下滑，消化市场库存，分割品价格维持高位。目前毛鸡价格处于高位，消费缓慢恢复，预计分割品稳定。 中长期来看，海外禽流感持续蔓延，祖代引种数量明显减少，有望加速白羽周期到来。预计2月后备父母代种鸡存栏 量继续减少，在产父母代种鸡存栏量环比增长。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 14 12 10 8 6 4 2 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 14 12 10 8 6 4 2 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 147101316192225283134374043464952 12 10 8 6 4 2 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年2020年2021年2022年2023年 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 19 17 15 13 11 9 7 5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 利润 15 6 10 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 4 5 2 0 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 -5 -2 -4 -10 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -6 白羽肉鸡养殖利润（元/羽） 孵化场利润（元/羽） 父母代种鸡养殖利润（元/羽）屠宰利润（元/羽） 128 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 106 82019 4 62020 420212 20 2022 0 -22023-2 -4-4 2019 2020 2021 2022 2023 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，