鸡肉周报：鸡苗价格继续回落 白羽肉鸡及分割品小幅回落

鸡苗价格继续回落白羽肉鸡及分割品小幅回落 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——毛鸡供应增加，屠宰企业亏损，毛鸡价格偏弱震荡 鸡苗——种蛋价格下跌，鸡苗供应继续增加，养殖端补栏积极性较弱，鸡苗价格继续回落 分割品——开工率下降，屠宰场库容率上涨，生猪替代鸡肉，分割品略回落，但有五一备货预期 利润——饲料价格略涨，毛鸡价格回落，养殖利润回落 1.毛鸡——毛鸡供应增多，毛鸡价格仍会下行 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为5.25元/斤，环比稳定，同比上涨20.97%。本周由于毛鸡供应增多，屠宰企业亏损时间较长，但毛鸡供应仍偏紧，毛鸡价格相对稳定。预计随着供应的增多，屠宰亏损，消费未见好转情况下，毛鸡会震荡下行。 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日月22日月1日1日 日 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 毛鸡供应方面，3月白羽肉鸡出栏4.38亿只，环比增加2.1%，同比增加7.6%。20 由于前期白羽肉鸡出苗量增多，毛鸡利润尚可，导致3月白羽肉鸡出栏较增多， 考虑到近期补栏量较多，预计毛鸡供应继续增多。 6 5 42019年 32020年 22021年 12022年 2023年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.1鸡苗——白羽肉鸡出苗量环比增长,鸡苗价格继续回落 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 本周白羽肉鸡苗均价为5.87元/羽，相比上周下跌0.18元/羽，环比跌幅2.98%。本周种蛋报价3.14元/枚，环比下跌5.14%，同比涨幅143.41%。本周中小养殖户补栏情绪偏弱，鸡产品走货不畅，屠宰企业亏损严重，鸡苗价格继续下跌。预计随着鸡苗供应的持续增加，下游养殖户抵触较高苗价，预计鸡苗价格会继续走低。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比上涨。4/7-4/13日当周卓创咨讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5508.6万羽，环比涨幅1.74%，同比涨幅22.17%。种禽方面，3月下旬在产父母代种鸡存栏量增加，孵化企业上孵积极性较好，企业出苗量继续增加。3月底到4月初在产父母代种鸡存栏量继续增加，孵化企业上孵积极性较好，预计下周孵化企业出苗量增多。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况 123456789101112 2019 2020 2021 2022 2023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 123456789101112 2019 2020 2021 2022 2023 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 3月在产父母代种鸡存栏3588万只，高于2月的3419万，低于去年的3793万；3月父母代种鸡后备2819万只，低于2月的2905万只， 也远低于去年3月的3262万只。 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 90 100 鸡肉产品综合售价（周，元/kg） 80 90 70 80 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 19 17 15 13 11 9 7 5 20 10 147101316192225283134374043464952 0 10 147101316192225283134374043464952 0 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2023年 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：卓创资讯，银河期货 数据来源：iFinD，银河期货 3.屠宰——开工率下滑，库容率上涨，肉鸡产品略跌 数据来源：卓创资讯，银河期货 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.18%，较上周下滑1.65个百分点；冻品平均库容率69.0%，较上周上涨2.06个百分点。下周毛鸡出栏量处于低位，屠宰企业屠宰量有限，预计下周开工率继续低位运行。终端需求仍未有起色，产品走货不快，库容率预计下周继续维持高位。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比下跌。板冻大胸周度均价11.05元/公斤，环比稳定，同比涨幅14.04%；大规格琵琶腿周度均价13.50元/公斤，环比下跌3.36%，同比涨幅16.98%。目前屠宰企业继续亏损，终端产品消费较弱，屠宰端进行挺价，但下游生猪价格压制鸡肉消费，导致鸡肉产品偏弱运行，但下周开始节前备货，预计鸡肉产品会相对稳定。 4.利润——近期饲料价格反弹，养殖利润盈利略降 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2018 2019 2020 2021 2022 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 2019-08-04 2019-11-04 2020-02-04 2020-05-04 2020-08-04 2020-11-04 2021-02-04 2021-05-04 2021-08-04 2021-11-04 2022-02-04 2022-05-04 2022-08-04 2022-11-04 2023-02-04 -10.0% 0 147101316192225283134374043464952 2023 0 147101316192225283134374043464952 2023 2018-05-04 2018-08-04 2018-11-04 2019-02-04 2019-05-04 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货数据来源：iFinD，银河期货 成本端，近期饲料价格略涨。本周玉米现货均价2791元/吨，环比下跌0.11%，本周豆粕现货均价3980元/吨，环比涨1.58%。玉米现货开始企稳反弹，本周豆粕现货反弹较大，饲料价格继续反弹，但大豆4月底压榨较多，豆粕现货仍有下跌空间，预计饲料价格相对稳定。 利润端，按照料肉比1.5计算，本周全国均价毛鸡养殖利润2.98元/羽。 行情展望 鸡苗：前期父母代换羽种鸡大多处于产蛋高峰期，种禽端利润较高，出苗量继续增加。屠宰企业亏损，中小养殖户抵触高价鸡苗，补栏积极性较弱，产能利空鸡苗，毛鸡价格有下跌趋势，终端消费偏弱，利空鸡苗价格。预计下周鸡苗出苗量继续增加，预计鸡苗价格继续回落。 白羽肉鸡：毛鸡供应量仍偏低，支撑毛鸡价格。但屠宰企业长时间亏损，分割品消费低迷，库容率上升，经销端接货意愿不强。预计短期白羽鸡价格小幅下滑。 分割品：屠宰开工率下降，库容率上升，终端消费偏弱，且生猪价格处于低位替代鸡肉。但屠宰企业亏损时间较长， 下周存在五一备货，企业停价。随着需求缓慢恢复，预计分割品稳定或偏强。 中长期来看，国际航班的放开，祖代鸡引种会增加，父母代种鸡后备和存栏会增加，白羽肉鸡数量增多，价格会高位回落。预计4月后备父母代种鸡存栏量继续增加，在产父母代种鸡存栏量环比增长。 第二部分周度数据追踪 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 1414 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12 10 8 6 4 2 0 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 147101316192225283134374043464952 1212 1010 88 6 6 4 4 2 2 0 013 1357911131517192123252729313335373941434547495153 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 19 17 15 13 11 9 7 5 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 利润 15 6 10 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 4 5 2 0 147101316192225283134374043464952 147101316192225283134374043464952 -5 -2 -4 -10 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -6 白羽肉鸡养殖利润（元/羽） 孵化场利润（元/羽） 父母代种鸡养殖利润（元/羽）屠宰利润（元/羽） 128 147101316192225283134374043464952 14710131619 106 82019 4 62020 420212 20 2022 0 -22023-2 -4-4 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。