棉花日报：投资者静待美联储利率决议，ICE期棉承压收跌

棉花日报2023-03-21 63 棉花日报|2023-03-21 投资者静待美联储利率决议，ICE期棉承压收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 3月20日，棉花现货指数CCI3128B报价至15226元/吨（-117），期现价差-1246（合 约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7030元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndexC32S报价23400元/吨（-25），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24722元/吨（-40）；郑棉仓单14863（+89），有效预报1404（-115）。美国EMOTM到港价91.7美分/磅（-1.3）；巴西M到港价91.4美分/磅（-1.4）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月19日，新疆地区皮棉累计加工总量606.14万吨， 同比增幅14.34%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至3月7日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单3396张，较前一周增加5340张；仅 期货非商业性持仓净多单5933张，增加4209张；商品指数基金净多单59108张， 减少2855张，基金净多头寸小幅下滑。目前欧美银行危机对商品市场的利空影响依旧存在，美棉整体表现为承压运行，当前投资者静待美联储即将公布的利率决议。隔夜ICE期棉阴线收跌报77.16美分/磅，期价较上一交易日下跌0.4美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标维持弱势。 昨日郑棉期价整体延续宽幅震荡走势，棉花现货整体交投一般。对于下游纺企而言，当前棉花原料库存处于正常水平，且近期棉花波幅较大，纺企谨慎采购为主。昨日盘中郑棉期价小幅反弹，部分纺企挂单重心较上周略有上移。此外据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，截至3月19日当周，公路出疆棉运输量总计10.27万吨，环比增加1.36万吨，增幅15.3%；同比增加7.17万吨，增幅230.6%。目前整体宏观面依旧偏弱，中短期棉花仍将承压运行。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收13980元/吨，期价较上一交易日上涨80元/吨，持仓减少1.9万手，至53万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空。 【操作策略】 近期郑棉期价整体表现为承压运行，已保值企业需要严格遵守期货套保原则（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 13850 14240 13805 13980 80 552429 93446 530384 -19186 CF305 13905 14280 13870 14045 70 117807 33130 147614 350 CF307 14070 14420 14015 14185 70 220380 40987 301136 716 CF309 14205 14560 14160 14330 70 11200 5641 35459 215 CF311 14265 14615 14230 14385 60 10206 4070 36107 1240 CF401 14310 14625 14270 14385 60 107 -86 163 1 合计 912129 105086 -16664 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 93.55 91.7 96.5 元/吨 23400 15226 1537515585 1616916316 涨跌 -25 -117 0 -1.3 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2305纯盘面价差 -889 -858 暂时观望 ZCE2305-ICE2305CIF1%关税成本 2177 2234 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -343 -249 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1589 -1866 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -205 -210 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 3月20月，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1246元/吨，价差较上个交易日下上涨197元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 3月20月，郑棉2305-2309合约价差为-205元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 3月20月，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-132元/吨，价差较上个交易日上涨103元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差2177 元/吨，价差较上一交易日上涨316元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至3月20月郑棉仓单量14863张 （63.9万吨）增加89张（4214吨）有效预报量为1404张（6万吨），仓单及有效预报总量共69.9万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收 13980元/吨，期价较上一交易日上 涨80元/吨，持仓减少1.9万手，至 53万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空。 图五：郑棉主力合约走势图 【免责声明】 5/6 数据来源：ZCE 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6