棉花日报：市场静待美联储政策会议，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2023-01-31 棉花日报|2023-01-31 市场静待美联储政策会议，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 1月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至15789元/吨（+239），期现价差-904（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7500元/吨（+0)，黏胶短纤报价12950元/吨 （+0）CYIndexC32S报价23445元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24109元/吨（+44）；郑棉仓单7840（+732），有效预报1355（-455）。美国EMOTM到港价102美分/磅（+3.4）；巴西M到港价102.4美分/磅（+3.4）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月29日，新疆地区皮棉累计加工总量496.31万吨，同比减幅4.3%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至1月24日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单13233张，较前一周增加10458张； 仅期货非商业性持仓净多单17833张，增加9880张；商品指数基金净多单62453 张，减少1213张。基金净多头寸较上周有所增加。美联储公开市场委员会将于周二 和周三召开会议，预计将加息0.25个百分点。此外本周将迎来美国非农就业报告、欧元区GDP和通胀等，报告发布前投资者表现谨慎。隔夜ICE期棉主力03合约，阴线报收85.12美分/磅，期价较上一交易日下跌1.88美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。 节日期间市场宏观氛围有所转暖，在节后首个交易日商品市场表现亮眼，大面积飘红，郑棉期价最高冲至15120元/吨，随后部分保值盘开始入场，价格承压回落收于 14885元/吨。目前下游市场还未完全复工，预计完全恢复要到十五之后，已开工的企业主要以生产年前的订单为主，新订单的表现还有待考察。随着棉花价格的上涨，将会吸引部分保值盘入场，因此价格上方或有承压的可能。但当前郑棉在高持仓的背景下，预计短期棉价仍将维持震荡偏强的走势。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约冲高回落阴线收跌报14885元/吨，期价较上一交易日上涨35元/吨，持仓增加169手，至72.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 预计棉价短期维持震荡偏强走势；未参与保值的棉企，积极参与保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 15030 15130 14875 14890 10 374545.7 8542 115428 -12137 CF305 15050 15120 14855 14885 35 2294101. 71446 726414 169 CF307 15070 15145 14880 14905 20 91831.96 3344 77931 645 CF309 15130 15230 14980 15010 65 244963.5 6473 107227 490 CF311 15145 15315 15080 15110 90 2127.71 -147 3657 -34 CF401 15285 15415 15175 15190 65 2295.76 134 687 130 合计 3009865. 103134 -10737 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 102.4 102 102.4 元/吨 23445 15789 1744317577 1751017644 涨跌 0 239 0.75 3.4 3.4 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 1899 2176 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -1253 -939 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1835 -1937 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2739 -2193 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -125 -105 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 1月30日，郑棉2305合约与 CCI3128B指数期现价差为-904元 /吨，价差较上个交易日下跌268 元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 1月30日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-125元/吨，价差较上一交易日下跌30元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 1月30日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1701元/吨，价差较上个交易日下跌295元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1899 元/吨，价差较上一交易日下跌633元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至1月30日郑棉仓单量7840张 （33.7万吨）增加732张（3.2万吨）有效预报量为1355张（5.8万吨），仓单及有效预报总量共39.5万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约冲高回落阴线 收跌报14885元/吨，期价较上一交 易日上涨35元/吨，持仓增加169 手，至72.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6