棉花日报：市场静待12月美联储会议，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-12-13 棉花日报|2022-12-13 市场静待12月美联储会议，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 12月12日，棉花现货指数CCI3128B报价至14959元/吨（+44），期现价差-1164 （05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6850元/吨（+100)，黏胶短纤报价12750元/吨（-50）CYIndexC32S报价22475元/吨（+25），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25162元/吨（+152）；郑棉仓单1230（+2），有效预报84（-37）。美国EMOTM到港价97.9美分/磅（+0.1）；巴西M到港价99美分/磅（+0.1）。截止到2022年12月11日，新疆地区皮棉累计加工总量321.65万吨，同比减幅21.23%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至12月6日，ICE 棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单16597张，较前一周增加2223张，基金净多头寸小幅增加。当前资金面整体呈现收紧态势，年初至今美联储累计加息已经达到375个基点，目前市场静待12月的会议，市场主流预期加息50个基点，在短期内资金仍处于偏紧状态。隔夜ICE期棉主力03合约阴线报收79.25美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。 目前新疆籽棉收购进入尾声，大部分收购企业皮棉成本基本锁定，所以上游棉企加快了新棉销售，尤其伴随郑棉价格持续走高，近期不少轧花厂进行了基差点价销售，而且销售比例不低，从笔者了解的情况看，目前北疆轧花厂的销售进度大致在60-70%之间，南疆销售进度约30%左右，整体看，本年度疆内上游棉企销售积极性比较高。当前纯棉纱市场交投气氛改善明显，纺企走货速度加快，气流纺走货较好。纯棉纱局部地区价格略有上涨，关注企业节前补货情况。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约冲高回落阴线报收13795元/吨，期价较上一交易日下跌50元 /吨，持仓减少3228手，至74.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF301 13810 14120 13785 13860 50 108834 11937 168502 -19871 CF303 13815 14080 13750 13775 -35 77898 17886 176753 255 CF305 13850 14100 13780 13795 -50 835023 224253 746068 -3228 CF307 13885 14135 13820 13840 -45 25239 8834 79767 1357 CF309 14060 14265 13915 13930 -105 55181 7896 95700 346 CF311 14250 14495 14090 14130 -120 1122 325 3478 355 合计 1103297 127026 -20786 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 89.9 97.9 16919 元/吨 22475 14959 1707317211 1767017803 涨跌 25 44 -1.05 0.1 0.1 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 1365 1027 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -1777 -2148 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2159 -2351 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3323 -3575 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -135 -200 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 12月12日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1164元/吨，价差较上个交易日下跌94元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 12月12日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-135元/吨，价差较上一交易日上涨55元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 12月12日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2020元/吨，价差较上个交易日上涨27元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1365 元/吨，价差较上一交易日下跌74元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至12月12日郑棉仓单量955张（4.1万吨）增加3张（129吨）有效预报量为520张（2.2万吨），仓单及有效预报总量共6.3万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约冲高回落阴线 报收13795元/吨，期价较上一交易 日下跌50元/吨，持仓减少3228手， 至74.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6