棉花日报：商品市场承压运行，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2022-10-19 棉花日报|2022-10-19 商品市场承压运行，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 10月18日，棉花现货指数CCI3128B报价至15972元/吨（-16），期现价差-2357 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7750元/吨（+0)，黏胶短纤报价13600元/吨（+0）CYIndexC32S报价24275元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价28714元/吨（+15）；郑棉仓单6587（-159），有效预报15（+0）。美国EMOTM到港价102.1美分/磅（-0.1）；巴西M到港价102.5美分/磅（+0）。10月18日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交1800 吨，成交率30%。今日平均成交价为15961元/吨，较前一日上涨10元/吨。 【市场分析】 根据美国农业部最新数据，截至10月16日全美吐絮率89%，同比领先4%，较近五年平均水平领先2%。其中得州吐絮率为85%，同比领先4%。全美棉株吐絮率已近九成，持续处于近年偏快水平。从近期天气情况来看，中南、东南棉区迎来降雨天气，局地采摘工作暂停。西南棉区西得州地区天气良好，户外作业进展顺利。10月16日全美采摘进度37%，同比领先10%，其中得州采摘进度为40%，同比领先6%，处于近年次高水平。在美联储持续加息的背景下，商品市场承压运行。隔夜ICE期棉阴线报收82.34美分/磅，期价较上一交易日下跌0.96美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转弱。 据棉花信息网发布的数据显示，截至9月底棉花商业库存为193.01万吨，环 比减少63.55万吨，同比增加27.18万吨（8月同比增加的数据为64.09万吨）。本月度数据中同比数据增量出现大幅下滑，目前商业库存数据虽高于去年同期，但低于2019年及2020年同期水平。疆内疫情导致疆棉运输不畅，内地 库棉花库存下降较快截至9月底为36.72万吨，环比减少21.93万吨，同比减 少24.89万吨；新疆棉花库存为140.29万吨，环比下滑41.12万吨，与去年同 期相比增加78.07万吨。目前纯棉纱市场行情平淡，交投不佳，终端反馈订单不足，企业对于原料的采购较为谨慎，放缓了对于棉花需求，对棉花价格难以形成显著支撑。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13615元/吨，期价较上一交易日下跌130元/ 吨。持仓增加1.8万手，至53.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。对于未参与新年度保值的企业，建议待CF2301合约期价反弹至14000元/吨上方，分批建立保值头寸（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 14295 14305 14055 14170 -175 2504 -5155 15382 -1756 CF301 13725 13820 13520 13615 -130 503418 -24488 533971 17766 CF303 13655 13725 13455 13560 -105 50694 -1075 159158 1219 CF305 13650 13700 13440 13555 -100 93181 -13853 215595 3611 CF307 13650 13715 13465 13570 -95 3875 -4021 32249 441 CF309 13730 13770 13525 13640 -70 1489 -651 16342 435 合计 655161 972697 21716 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 100.95 102.1 99.8 元/吨 24275 15972 1743117566 1704317182 涨跌 0 -16 -1.9 -0.1 0.4 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 726 73 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2512 -3249 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1607 -2840 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3853 -4647 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 90 65 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 10月18日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2357元/吨，价差较上个交易日下跌111元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 10月18日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为60元/吨，价差较上 一交易日下跌30元/吨。 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 10月18日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1480元/吨，价差较上个交易日下跌8元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差558元 /吨，价差较上一交易日下跌164元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至10月18日郑棉仓单量6587张 （28.3万吨）减少159张（6837吨）效预报量为15张（645吨），仓单及有效预报总量共28.4万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13615元/吨，期价较上一交易日下 跌130元/吨。持仓增加1.8万手， 至53.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6