环保、公用事业行业周报：欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型

证券研究报告|行业研究周报 2023年03月18日 欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 1%-4%-9%-14%-18% -23% 2022/032022/062022/092022/122023/03 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、户用光伏项目信息于三月起按月报送，推动分布式光伏进一步发展 2023.3.12 2、全国22个省公布新能源基地规划，加速推进能源绿色低碳转型 2023.3.6 3、新能源配储技术导则出台，推动我国储能进一步发展 2023.2.26 环保、公用事业行业周报 报告摘要: ►本周硅料均价继续下跌，硅片价格小幅上涨 根据硅业分会数据显示，本周硅料均价继续下跌，其中，单晶复投料价格区间在21.0-23.2万元/吨，成交均价为22.41万元/吨，周环比降幅为1.71%；单晶致密料价格区间在20.8-23.0万元/吨，成交均价为22.21万元/吨，周环比降幅为1.77%。本周硅料均价持续下跌的原因系硅片企业的硅料安全库存有所增加，其硅料需求一定程度上得到保障，叠加各企业硅料出货量增加，市场供应有增量释放。本周硅片价格小幅上涨，其中，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价提升至6.40元/片，周环比涨幅为0.47%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价维持在8.2元/片。组件端，目前主流订单执行价维持在1.7- 1.75元/W之间。硅料均价已经连续三周呈下跌状态，随着未来上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅片环节开工率和价格将随之调整，硅料价格或将延续下跌态势。届时价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。 ►欧盟委员会提出了《净零工业法案》，为清洁能源转型做好准备 2023年3月16日，欧盟委员会提出了《净零工业法案》，以扩大欧盟清洁技术的制造规模，并确保欧盟为清洁能源转型做好准备。冯德莱恩主席宣布了这一举措，作为绿色协议工业计划的一部分。该法案将加强欧盟净零技术制造业的弹性和竞争力，使其能源系统更加安全和可持续。它将为在欧洲建立净零项目和吸引投资创造更好的条件，目标是到2030年，欧盟的总体战略净零技术制造能力接近或达到欧盟部署需求的至少40%。这将加速实现欧盟2030年气候和能源目标以及向气候中和过渡，同时提高欧盟工业的竞争力，创造高质量的就业机会，并支持欧盟实现能源独立的努力。拟议的立法涉及将对脱碳做出重大贡献的技术，包括太阳能光伏和光热、陆上风电和海上可再生能源、电池和存储、热泵和地热能、电解槽和燃料电池、沼气/生物甲烷气、碳捕获、利用和存储、电网技术、可持续替代燃料技术，利用核工艺生产能源的先进技术使燃料循环产生的废物最少、小型模块化反应堆和相关的一流燃料。在全球加快能源转型的背景下，我国也在大力发展以风光为代表的新能源，光伏运营商有望从中受益。此外，考虑到储能可以平抑波动，支撑光电风电大规模并网的特性，被视为新型电力 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 系统的必要环节。随着未来全球可再生能源装机规模的不断扩大，储能行业有望因此受益迎来发展。 ►欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型 2023年3月14号，欧盟委员会提议改革欧盟的电力市场设计， 以加速可再生能源的发展和天然气的逐步淘汰，减少消费者账单对波动的化石燃料价格的依赖，更好地保护消费者免受未来价格飙升和潜在市场操纵的影响，并使欧盟的行业更清洁，更具竞争力。拟议的改革引入了激励非化石能源生产长期合同的措施，并将更清洁灵活的解决方案引入系统以与天然气竞争，例如需求侧响应和储能。这将减少化石燃料对消费者电费的影响，并确保可再生能源的较低成本得到反映。建立基于可再生能源的能源系统不仅对降低消费者账单至关重要，而且对于确保根据欧洲绿色协议和REPowerEU计划向欧盟提供可持续和独立的能源供应也至关重要。为了实现欧洲的能源和气候目标，到本十年末，欧盟对可再生能源的部署将需要增加两倍。在全球能源转型的大背景下，我国也在加快推进以光伏为代表的新能源发电的建设，绿电运营商有望从中受益。此外，未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。而传统能源逐步退出必须建立在新能源安全可靠的替代基础之上。目前，新能源大规模利用仍面临间歇性、波动性、不稳定的挑战。考虑到风、光为代表的新能源存在不稳定性，在快速发展新能源发电规模的同时，要注重加大输配电、储能、终端用电等设施的建设，以匹配新能源的快速发展，推动我国能源结构安全稳定地向绿色低碳转型。 ►动力煤需求较为疲软，预计煤价将延续下跌趋势产地方面，本周动力煤市场价格小幅波动，主产地生产情况较平稳。但由于目前市场处于淡季，需求持续疲软，煤矿整体销售情况一般，部分煤矿库存较上周有所累积。需求方面，预计随着全国气温逐步回暖，居民端用电负荷将逐步呈现淡季特征，叠加春季机组检修计划的展开，电厂需求或将有所回落。供应方面，目前大部分电厂库存仍处于合理区间，供应较为充 足。部分库存偏低的电厂或将对市场煤进行少量采购，但整体来看，终端电厂仍对市场保持观望态度。综上所述，我们预计动力煤供需偏宽松，对价格支撑不强，煤价或将延续下跌趋势。 ►预计国内LNG价格以下跌为主，美国天然气期货价格或将上涨 需求方面，考虑到气温逐渐回升，市场整体天然气需求或将有所下滑。供应方面，随着自由港逐步恢复供应，国际市场天然气供应量将逐步回升，预计LNG出口竞争将会加剧。此外，上游为抢占市场不断降价出货。综合来看，我们预计未来国内LNG价格将以下跌为主。美国方面，美国气温整体有所回升，天然气供暖需求有所下降。但考虑到随着自由港出货恢复，欧 洲LNG订单不断增加，带动美国LNG出口需求升高，预计美国天然气期货价格将呈上涨趋势。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 欧盟发布修改电力市场设计规则的提案，旨在减少化石能源依赖，加速可再生能源发展和消费，这将推动欧盟可再生能源产业的发展。在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 2023年春节假期结束后，煤价加速回落，截至3月17日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为1115元/吨，较2022Q4高点下跌387元/吨。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，入炉煤价有望继续下降，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、陕西等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。受益标的包括【华能国际】、【华润电力】、【粤电力A】、【华电国际】等。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》发布，加快推进全国 碳市场建设6 1.2.公用事业行业7 1.2.1.周内重点行业新闻7 1.2.2.本周硅料均价继续下跌，硅片价格小幅上涨8 1.2.3.欧盟委员会提出了《净零工业法案》，为清洁能源转型做好准备9 1.2.4.欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型9 1.2.5.电力设备材料价格走势回顾10 1.3.动力煤需求较为疲软，预计煤价将延续下跌趋势11 1.4.预计国内LNG价格以下跌为主，美国天然气期货价格或将上涨12 2.行情回顾13 2.1.环保行情回顾13 2.2.电力行情回顾15 3.风险提示17 图目录 图1光伏硅料主流产品均价11 图2光伏硅片主流产品现货均价11 图3光伏电池片主流产品现货均价11 图4光伏组件主流产品现货均价11 图5动力煤期现价差（元/吨）12 图6北方四大港区煤炭库存（万吨）12 图7LNG每周均价及变化（元/吨）13 图8主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）13 图9国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）13 图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）13 图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP514 图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP514 图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP514 图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP514 图15环保财政月支出（亿元）15 图16火电板块本周个股涨跌幅TOP515 图17水电板块本周个股涨跌幅TOP515 图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP516 图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP516 图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP516 图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP516 图22电力及公用事业板块本周涨幅为0.90%，位于各行业上游17 图23电力及公用事业板块整体法PE25.40处于所有行业里面中游水平17 1.欧盟修改电力市场设计规则的提案出台，加快推进能源转型 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、一江两岸水环境综合整治提升工程PPP项目（一期）社会资本采购终止 据中国政府采购网消息，3月14日，中国政府采购网发布西江干流（浔江平南县段）一江两岸水环境综合整治提升工程PPP项目（一期）社会资本采购终止公告，项目因投标人不足三家而采购活动终止。项目预算金额99997.91万元，西江干流 （浔江平南县段）一江两岸水环境综合整治提升工程（一期）工作范围为浔江平南县平南三桥至平南二桥段，沿线全长约9.7km（单线），包含堤防提升改造、护岸、截排污、码头等工程，建设任务是以水安全保障、水环境改善、水景观与水文化打造、水交通建设、智慧水务搭建等。 2、广东省佛山市公布2023年重点建设项目计划 据佛山市人民政府消息，3月15日，广东省佛山市公布2023年重点建设项目计 划。2023年，安排市重点建设正式项目335项，总投资2670.64亿元，年度计划投资 450.05亿元；安排开展前期工作的预备项目113项，估算总投资924.15亿元。其中环保工程包括三水区提质增效污水管网建设工程、南海区桂城街道灯湖片区水质净化厂、高明区水体综合治理工程项目、三水区污水整治综合提升及配套建设工程、禅城区垃圾分类分流一体化项目、佛山市三水区绿色工业服务项目、顺德区垃圾中转站工程建设项目等。 3、国家发改委等八部门：关于全面巩固疫情防控重大成果