环保、公用事业行业周报：《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，推进电力市场化改革

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年11月26日 《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，推进电力市场化改革 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 11% 3% -5% -13%-20%-28% 2021/112022/022022/052022/082022/11 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量控制，助力能源清洁低碳转型 2022.11.20 2、发电延续绿色低碳转型趋势，预计年底非化石发电装机同比增长16% 2022.10.31 3、能源供应形势严峻，德国拟发放2000亿欧元应对能源价格高企 2022.10.10 环保、公用事业行业周报 报告摘要: ►联合国气候变化沙姆沙伊赫大会，批准设立“损失与损害”基金 11月20日上午，《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）第二十七次缔约方大会（COP27）在埃及沙姆沙伊赫闭幕。大会就《公约》、《京都议定书》、《巴黎协定》落实和治理事项通过了数十项决议。作为大会的政治成果文件，一号决议重申坚持多边主义，强调气候危机紧迫性，体现了各方团结应对气候变化的积极意愿和行动安排。本次大会在发展中国家高度关切的适应、损失与损害问题上取得了阶段性进展。其中，建立损失与损害基金成为一大亮点，大会也决定启动建立全球适应目标框架。与此同时，大会通过了减缓工作方案，但发达国家每年1000亿美元的出资承诺仍未落实，适应资金翻倍 的路线图尚未明确。根据中国气象报社报道，到2030年，易受 气候变化影响的脆弱国家和发展中国家每年将需要1600亿至 3400亿美元来应对气候变化，到2050年所需资金将高达5650亿美元。发达国家的全球累计排放量相对更大，间接造成的气候灾难导致的后果却由较贫困国家来承担。较贫困国家正在不成比例地遭受这些损害，赔偿问题也随之被提上日程。本届大会批准设立“损失与损害”基金，以帮助发展中国家作为承担气候灾难的直接成本。不过，这方面仍存在不确定性，基金运作的细节并不明晰，何时开始运作以及具体如何筹集资金等方面也存在许多问题。 ►1-10月光伏、风力发电维持较快增长，绿色能源低碳转型成效显著 国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。数据显示 截至10月底，全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长16.6%，累计新增34939万千瓦；光伏发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长29.2%，累计新增36444万千瓦，光伏、风力发电维持较快增长。1-10月份，全国发电设备累计平均利用3083小时，同比减少103小时。其中，火电3619小时， 同比减少52小时；核电6226小时，同比减少245小时；风 电1817小时，同比减少10小时。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4607亿元，同比增长27.0%。其中，光伏发电1574亿元，同比增长326.7%。电网工程完成投资3511亿元，同比增长3.0%。1-10月，我国风力及光伏发电装 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 机容量分别同比增长16.6%和29.2%，维持了高增长态势，展现了国家全面推进绿色能源低碳转型的显著成效。后续在“双碳”目标的推动下，可再生能源发电尤其是风电、光伏行业将持续受益。 ►公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，推进电力市场化改革 国家能源局官网发布了《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》（以下分别简称：《基本规则》、《监管办法》）。其中，《基本规则》提出电力现货市场近期建设主要任务为：（一）按照“统一市场、协同运行”的框架，构建省间、省/区域现货市场，建立健全日前、日内、实时市场。（二）加强中长期市场与现货市场的衔接。（三）做好调频、备用等辅助服务市场与现货市场的衔接，加强现货市场与调峰辅助服务市场融合。（四）稳妥有序推动新能源参与电力市场，并与现有新能源保障性政策做好衔接。（五）推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与交易。（六）直接参与市场的用户、售电公司、代理购电用户应参与现货市场结算，其中代理购电用户与其他用户平等参与现货交易，公平承担责任义务。推动代理购电用户、居民和农业用户的偏差电量分开核算，并按照现货价格结算。（七）各地按照国家要求，结合电力市场发展情况和实际需要，探索建立市场化容量补偿机制。（八）省间市场逐步引入其他市场主体，放开各类发电企业、用户、售电公司等参与交易。加强省间市场与省/区域市场在经济责任、价格形成机制等方面的动态衔接。电力现货市场中远期建设主要任务为：（一）进一步完善现货市场机制。扩大新兴市场主体参与交易的范围，缩短日内/实时现货市场交易周期。（二）健全中长期市场。（三）健全电力辅助服务市场。（四）推动省/区域市场逐步融合，扩大省/区域市场范围，向全国统一电力市场体系过渡。此外，《监管办法》提出要加强电力现货市场监管，规范电力现货市场交易行为，维护电力现货市场秩序，保护市场成员的合法权益和社会公共利益。《基本规则》及《监管办法》的发布进一步推进了我国电力市场化改革的进程，利好上游发电企业。 ►下游需求整体疲软，预计价格整体承压下行 本周国内动力煤市场价格以继续下行为主。产地方面，目前国内主流煤矿仍以保证长协用户需求为主，执行中长期合同合理价格。产地方面，受本周疫情反复的不利影响，疫情管控较为严格，汽车运输周转较慢，运输受限。叠加受下游需求整体疲软影响，终端询货采购积极性不高，煤矿出货节奏缓慢，各区域价格多以下行为主。故我们预计未来价格整体承压下行。 ►预计国内LNG价格继续下跌，美国天然气期货价格将呈上涨趋势 上游为加快销货纷纷压价出售，国内LNG均价继续下跌。需求方面，受疫情反复影响，需求表现较为低迷。此外，由于北方气温持续偏暖，城燃用户对LNG的调峰需求暂无明显增加，因此整体需求无法对价格形成支撑，预计国内LNG价格继续下行走势。美国方面，由于本周纽约州加州等地因暴风雪进入紧急状态，德州地区由于受到龙卷风、暴风雨及空气 重度污染进入紧急状态，电网压力增加，带动美国天然气需求上涨；另一方面，美国最大的铁路货运工会“联合运输工会”（SMARTTransportationDivision）宣布，工会拒绝了白宫促成的一项临时性工资协议，如果谈判双方无法在两个星期内达成协议，该工会将从12月9日开始发动罢工。若真的发起罢工，这将会大幅影响美国国内煤炭运输行业，导致天然气等替代能源需求增加，从而带动价格上涨。考虑到美国国内受灾害天气频发的不利影响，电网压力增大，供暖需求增加，我们预计美国天然气期货价格将呈上涨趋势，若美国铁路工会开始罢工，下游天然气需求将大幅增加，带动美国HH期货主力合约的价格上涨。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。 《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》强调了稳妥有序推动新能源参与电力市场，并与现有新能源保障性政策做好衔接。同时推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与交易。目前我国正全面推动能源绿色低碳转型，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展。随着新能源、储能等积极参与现货市场交易，有助于增厚电力运营企业利润，促进企业可持续增长。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有 【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，推进电力市场化改革5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.联合国气候变化沙姆沙伊赫大会，批准设立“损失与损害”基金。6 1.1.3.环保行情回顾7 1.2.公用事业行业8 1.2.1.周内重点行业新闻8 1.2.2.1-10月光伏、风力发电维持较快增长，绿色能源低碳转型成效显著10 1.2.3.公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，推进电力市场化改革11 1.2.4.电力设备材料价格走势回顾13 1.2.5.电力行情回顾13 1.3.下游需求整体疲软，预计价格整体承压下行14 1.4.预计国内LNG价格继续下跌，美国天然气期货价格将呈上涨趋势15 2.行情回顾17 3.风险提示19 图表目录 图1SW水务板块本周个股涨跌幅TOP58 图2SW固废板块本周个股涨跌幅TOP58 图3SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP58 图4SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP58 图5风电装机容量10 图6火电装机容量10 图7水电装机容量11 图8核电装机容量11 图9光伏发电装机容量11 图10光伏硅料主流产品均价13 图11光伏硅片主流产品现货均价13 图12光伏电池片主流产品现货均价13 图13光伏组件主流产品现货均价13 图14火电板块本周个股涨跌幅TOP514 图15水电板块本周个股涨跌幅TOP514 图16SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP514 图17SW热电板块本周个股涨跌幅TOP514 图18SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP514 图19SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP514 图20动力煤期现价差（元/吨）15 图21北方四大港区煤炭库存（万吨）15 图22LNG每周均价及变化（元/吨）16 图23主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）16 图24国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）16 图25中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）16 图26环保财政月支出（亿元）17 图27电力及公用事业板块本周上涨2.66%，位于各行业上游17 图28电力及公用事业板块整体法PE25.47处于所有行业里面中游水平18 图29环保及公用事业板块本周个股涨跌幅TOP1018 1.公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，推进电力市场化改革 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、5100t/d！成都万兴环保发电厂三期项目施工总承包招标！ 据成都市公共资源交易服务中心消息，成都市公共资源交易服务中心发布成都万兴环保发电厂三期项目施工总承包标段招标公告，项目规模日处理生活垃圾为5100t/d（6x850t/d），污泥协同处理规模为800t/d（含水80%）餐厨及厨余垃圾协同处理规模为800t/d。本项目包含了垃圾焚烧发电厂红线范围内生产、生活所需的建 （构）筑物、设施、设备、220KV升压站及红线范围外市政配套的道路、隧道、箱涵、取水、排水、燃气、电力（220KV电力送出工程除外）等配套工程。 2、4.59亿元河南省桐柏县城区淮河支流黑臭水体综合治理PPP项目社会资本方采购项目公开招标 据河南省政府采购网消息，河南省政府采购网发布了桐柏县城区淮河支流黑臭水体综合治理PPP项目社会资本方采购项目-公开招标公告，项目总投资45915.67万元，其中工程建设