环保与公用事业行业周报：加快推动建设全国统一电力市场，完善市场规则与机制

行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.4%，环保行业指数上涨0.9%。公用事业板块中火电跌幅较大，跌幅为3.7%，环保板块中固废处理涨幅较大，上涨2.1%。 行业动态环保： （1）财政部、生态部联合印发《农村黑臭水体治理试点资金绩效评价办法》。 近日，国家财政部、生态环境部联合印发《农村黑臭水体治理试点资金绩效评价办法》，绩效评价结果量化为百分制综合评分，并按照综合评分确定等级，90分（含）—100分为优、80分（含）—90分为良、60分（含）—80分为中、60分以下为差，年度绩效评价结果将作为中央财政分配资金的重要依据。对年度绩效评价结果等级为优、良、中的，下一年度试点资金分别按照资金预算的100%、80%、60%安排；对年度绩效评价结果等级为差的，暂停拨付资金。重点推荐：工业污水处理方案领先者【倍杰特】；郑州污水处理龙头【中原环保】。建议关注：智能水厂领先者【金科环境】。 （2）财政部下达2024年度大气污染防治资金（第二批），总额达109亿。为进一步推动空气质量改善，财政部下达2024年度大气污染防治资金（第二批）预算，总额达109亿元。该资金将专项用于支持各省的减污降碳项目，确保资金专用于节能环保领域，提升使用效率。通知强调，各省需遵循《大气污染防治资金管理办法》加强管理，避免资金闲置，并依据绩效目标实施监控与评价，以提高财政资金效益。重点推荐：环境监测仪器专家【聚光科技】【皖仪科技】【雪迪龙】；建议关注：大气治理龙头，综合治理服务商【清新环境】。 公用： （1）国家电网召开服务新能源高质量发展新闻发布会，强调加快推动建设全国统一电力市场。国家电网强调要加快推动建设全国统一电力市场，完善市场规则和机制，强化中长期市场连续运营，扩大绿电绿证交易规模，充分发挥市场机制作用，服务电力保供和转型；服务大型风电光伏基地建设运行，更好适应新能源参与市场需要，积极开展风光水火打捆交易、发电权交易、新能源优先替代等多种交易。重点推荐：安徽电力龙头，成长性优秀的【皖能电力】；全国煤电龙头【华能国际】；新能源功率预测龙头，加码虚拟电厂和电力交易的【国能日新】。 （2）首批大水电绿证发放，关注水电环境价值。近日，三峡、向家坝两座电站获发全国首批大水电绿证。此次为大水电核发绿证，将进一步夯实大水电绿色清洁能源地位，有利于大水电电能消纳，也为大水电绿色环境价值兑现奠定了良好基础。重点推荐：水电龙头，价值标杆的【长江电力】；立足云南，量价齐升的【华能水电】。建议关注：雅砻江优质水电运营商【国投电力】【川投能源】。 本周专题：7月11日，中国核电公告，拟向中核集团和社保基金会发行A股股票，其中中核集团拟认购金额为20亿元，社保基金会拟认购金额为120亿元，用于多个核电项目建设。自2022年以来我国核电审批显著提速，22、23年均核准10台核电机组，我们预计2024年核电核准仍将维持高位，看好核电的长期成长。截至2023年底我国在建24台核电机组中22台采用三代核电技术，另有2台四代核电机组在建，建议关注四代机组的商用机遇。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 本周投资组合 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.4%，环保行业指数上涨0.9%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，园林下跌3.2%，水务板块上涨0.4%，环境修复下跌0.5%，大气治理上涨0.8%，监测/检测/仪表上涨0.6%、水治理上涨1.6%，固废处理上涨2.1%，环保设备下跌1.5%；公用板块子板块中，水电板块上涨1.0%，新能源发电下跌0.1%，燃气下跌0.6%，火电下跌3.7%，电能综合服务下跌1.4%，热电上涨1.4%，节能利用下跌1.8%。 图2：环保及公用事业各板块本周涨跌幅 1.3.个股表现 本周，环保板块，涨幅前十分别为中再资环、浩通科技、福龙马、聚光科技、太和水、三达膜、瀚蓝环境、博世科、南大环境、宇通重工。跌幅前十为中持股份、景津装备、南华仪器、岳阳林纸、三川智慧、新安洁、兴源环境、高能环境、美晨生态、严牌股份。 本周，公用板块，涨幅前十分别为大众公用、晓程科技、闽东电力、华电能源、浙江新能、广西能源、皖天然气、三峡水利、龙源技术、郴电国际。跌幅前十为涪陵电力、华电国际、华能国际、西昌电力、ST聆达、金山股份、双良节能、大连热电、广州发展、中材节能。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量113.14万吨，总成交额1.03亿元。挂牌协议交易周成交量17.64万吨，周成交额1582.56万元，最高成交价91.47元/吨，最低成交价88.87元/吨，周五收盘价为90.18元/吨。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.65亿吨，累计成交额269.68亿元。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据iFind发布的数据，国内LNG出厂价格指数为4534元/吨（7月12日），周环比上涨1.86％。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：ICE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据Wind，京唐港Q5500混煤价格为858元/吨（7月11日），较7月4日上涨1.54%。 图13：京唐港5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据iFinD数据，截至2024年7月10日，多晶硅致密料周现货均价为39元/kg，周环比持平。单晶硅片-210本周现货均价为0.21美元/片，周环比持平，单晶硅片-182本周现货均价为1.25元/片，周环比持平。单晶PERC-210/单晶现货周均价0.04美元/瓦，周环比持平。PERC-182电池片现货周均价0.30元/瓦，周环比持平。 图14：多晶硅致密料现货周均价（单位：元/kg） 图15：单晶硅片现货周均价 图16：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 2.1.事件 7月11日，中国核电公告，拟向中核集团和社保基金会发行A股股票，其中中核集团拟认购金额为20亿元，社保基金会拟认购金额为120亿元，股票发行价格为8.52元/股（定价基准日前20个交易日公司A股股票的交易均价的80%）。 此次募集资金将用于辽宁徐大堡核电站1-4号机组项目、福建漳州核电站3、4号机组项目、江苏田湾核电站7、8号机组项目。 表1：中国核电本次定增用途序号 2.2.看好核电长期成长，关注四代机组商用机遇 三代核电技术已成为我国在建核电主流技术。参考 《世界核电反应堆（2023年版）》，截至2022年底，世界32国在运411台核电中，压水堆301台，装机容量289.1GW，占比77.92%；世界18国在建58台核电中，压水堆49台，装机容量52.7GW，占比88.72%。截至2023年底，我国在运核电55台，其中2代核电占比较高，数量达43台；在建核电24台，除福建霞浦示范快堆1、2号机组外均采用三代核电技术。 图17：2022年世界在运各类型核电装机占比 图18：2022年世界在建各类型核电装机占比 表2：中国在建核电机组类型（截至2023年底） 图19：我国在运核电机组类型（截至2023年底） 三代核电已成熟，华龙一号投入商运。据北京日报，与二代核电相比，第三代核电对核电安全性、经济性的要求更高，发生严重事故的概率降低，机组的设计寿命更长：（1）在严重事故概率方面，三代机组的反应堆堆芯损坏概率从原先二代核电要求的1.0×10/堆·年降低到1.0×10/堆·年，大量放射性释放概率从原来的＜1.0×10/堆·年降低到了＜1.0×10/堆·年；（2）在设计寿命上，三代机组在二代基础上增加了20年，对一些关键设备材料的性能要求进一 -4 -5 -5 -6 步提高；（3）在核废料方面，要求进一步减少核废料的产生量，减少对人员和环境的剂量影响。2023年5月，我国自主三代核电技术“华龙一号”全球首堆示范工程——中核集团福清核电5、6号机组通过竣工验收。自投运以来，福清核电5、6号机组都完整经历了首个燃料循环的考验，充分证明了“华龙一号”技术的安全性、先进性、成熟性。 图20：福清核电5号、6号机组 第四代核电有望解决铀燃料短缺问题。天然铀由三种同位素组成：铀-235含量0.71%；铀-238含量99.28%；铀-234含量0.0058%，其中铀-235是自然界存在的易于发生裂变的唯一核素，因此是当前核电站使用最广泛的核燃料。而第四代核电技术是在堆心燃料钚-239的外围再生区里放置铀-238，钚-239产生裂变反应时放出来的快中子，被装在外围再生区的铀-238吸收，铀-238就会很快变成钚-239，相当于不使用铀燃料，而改用钚-239作燃料。 表3：核电技术发展历程 投资建议：2011年受福岛核电站核泄漏事故的影响，核电遭遇发展低潮，2016-2018年连续3年零核准，2019年后我国核电审批逐步恢复，2019-2021年分别核准4/4/5台，2022年核电审批显著提速，共审批10台机组，创下了近十年核电审批最快速度，迎来核电重启后首个核准高峰期，2023年国常会又审核10台核电机组，核电成长性再获验证。我们预计2024年核电核准仍将维持高位，看好核电的长期成长，关注核电运营双巨头【中国核电】、【中国广核】以及核电设备厂商【佳电股份】【海陆重工】【西子洁能】【江苏神通】【海鸥股份】。 3.行业动态与公司公告 3.1.行业动态 1.四川：积极创建国家清洁能源技术创新中心 近日，四川省经信厅对罗春华委员提出的《关于加大清洁能源装备产业核心技术攻关政策支持的建议》做出答复，其中提到，下一步将积极创建国家清洁能源技术创新中心，大力支持德阳市创建天府旌湖实验室，推动天府永兴实验室围绕“源网荷储”等清洁能源技术领域开展研究。此外，支持龙头企业、研究机构等，加快突破水电、核电、氢能等清洁能源装备领域的关键核心技术，加速研发成果转换，提高产业技术源头供给能力和全球引领能力，加快推动产业基础研发，对符合条件的项目予以大力支持，打造清洁能源领域全球科技创新策源地。 2.云南省新能源总装机容量突破4000万千瓦，清洁能源占比超过90% 近日，云南省能源局发布公告，截至2024年6月30日，云南全省新能源总装机容量突破4000万千瓦（风电装机1586万千瓦，集中式光伏装机2532万千瓦）；托巴水电站6月新增投产2台机组，全省水电装机累计达到8270万千瓦，全省清洁能源装机容量超过1.2亿千瓦，占比超过90%。 3.工信部：鼓励光伏制造企业建设工业绿色微电网等满足绿色制造要求 近日，工信部发布公开征求对光伏制造行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，其中提到，鼓励企业将自动化、信息化、