建筑建材跟踪报告：新疆基建，“一带一路”核心区的推进

2022年新疆基建投资同比+18.6% 2022年新疆重点项目按照实物工作量累计完成投资2830亿元，同比+394亿元（增速16.2%），完成年度投资计划的105%。其中，兰新铁路精河至阿拉山口段增建二线、准东(奇台)机场新建工程、“疆电外送”第三通道配套火电项目等107个重点项目实现新开工建设，比2021年同期增加16个，超额完成全年新开工建设80个的目标。投资增速方面，2022年新疆固定资产投资总额(不含农户)同比+7.6%，高于全国2.5pct，其中基础设施投资补短板力度加大。基础设施投资同比+18.6%，增速比上年提高11.2pct，占全疆投资比重达39.6%，比上年提高3.6pct。但水泥产量3845.4万吨，同比下降17.3%（2021年同比+17.1%），预计和地产投资完成额大幅下滑22.8%、疫情对房建建设影响更大以及错峰生产都有一定关系。 2022年西藏落实中央政府投资753亿元，超额完成700亿元年度目标，重点项目完成投资1100亿元，其中川藏铁路全线开工建设，公路通车总里程达到12.11万公里，重点能源项目累计完成投资增长28％，苏洼龙水电站并网发电，湘河水利枢纽建成投运。 2023年新疆固定资产投资目标同比+11% 2023年新疆固定资产投资目标同比+11%，适度超前开展基础设施投资，提升传统基础设施水平，加快新型基础设施建设。重点工程方面，交通项目开工建设罗布泊至若羌铁路、G30线星星峡至吐峪沟段改扩建项目、轮台机场以及温泉、准东等一批通用机场项目。 2023年新疆计划完成公路交通建设投资832亿元（22年完成投资超748亿元，同比+11.2%），计划实施项目66个；水利项目开工建设瓦石峡水库、沙尔托海水库二期等重大水利工程，建成莫莫克水库、尼雅水库等工程；电力项目开工建设哈密北至重庆±800千伏特高压直流工程、巴州至铁干里克至若羌等750千伏输变电工程等；新型基础设施项目，加强数字基建，畅通向西开放的数字化通道，加快5G网络与千兆光纤协同建设，统筹布局算力基础设施，建设自治区一体化大数据中心体系。重大工程开复工方面，截至2月16日，新疆生产建设兵团1920个重大项目集中开复工，总投资6445亿元，计划年度完成投资1270亿元。2023年是共建“一带一路”倡议十周年，西北尤其是新疆作为“一带一路”核心区域之一，有望看到一批重点工程落地。 投资建议：建议关注西北基建相关上市公司【青松建化】（主营水泥业务，2021年疆内业务收入为38.69亿元，占比99%）；【新疆交建】（主营路桥施工业务，2021、22H1疆内业务收入分别为109.34、23.59亿元，占比分别为94%、89%）；【华电重工】（氢能业务积极拓展内蒙古、新疆、青海、宁夏等区域市场，电站空冷业务为西北多个电厂提供整体解决方案，包括国投哈密2×660MW超临界机组等，近期中标新疆华电木垒储能+100万千瓦风光电综合能源示范项目60万千瓦风力发电塔筒设备采购协议），【西藏天路】（主营水泥、公路工程等业务，2021、22H1西藏区域业务收入分别为39.79、12.8亿元，占比分别为69%、65%）；【北新路桥】（新疆最大的路桥施工企业之一）。 风险提示：基建政策落地不及预期；原材料价格波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级