美容护理行业周报：多家公司披露业绩，珀莱雅表现亮眼

行业研究 2024年04月22日 行业周报 标配多家公司披露业绩，珀莱雅表现亮眼 ——美容护理行业周报(2024/4/15-2024/4/19) 证券分析师 任晓帆S0630522070001 rxf@longone.com.cn 投资要点： 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数上涨1.89%，申万美容护理指数下跌 美容护理 10% 0 -10% -20% -30% -40% -50% 相关研究 申万行业指数:美容护理(0777)沪深300 1.78%，行业跑输大盘3.67pcts，涨幅在全部申万一级行业中第19位。（2）个股方面：本 % 23-0423-0723-1024-01 周板块涨幅前五的个股分别为豪悦护理（16.05%）、百亚股份（4.70%）、珀莱雅（3.60%）、润本股份（1.16%）、华熙生物（1.08%）；本周板块跌幅前五的个股分别为青岛金王（-15.33%）、延江股份（-14.86%）、可靠股份（-14.29%）、嘉亨家化（-13.12%）、华业香料 （-12.88%）。 重要公告及新闻： Ⓒ国家统计局公布3月社零数据。4月16日，国家统计局公布了2024年3月份社会消费品零售数据。3月社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。2024年3月化妆品类零售总额为411亿元，同比增长2.2%。1-3月份，化妆品类零售总额为1086亿元，同比增长3.4% 1.毛戈平转战港股上市——美容护②多家公司披露2023年度报告及2024年一季度报告。洁雅股份：2023年全年，公司实现 理行业周报(2024/4/8-2024/4/12) 营业收入6.23亿元，同比-6.60%；归母净利润1.15亿元，同比-18.28%；2024年一季度，公司预计归母净利润1200-1600万元，同比下降67.8%-57.1%。锦波生物：2024年一季度公司预计归母净利润0.85-1.05亿元，同比增长97.65%-144.16%。科思股份：2023年全年 公司实现营业收入24.00亿元，同比+35.99%；归母净利润7.34亿元，同比+89.02%；2024 年一季度，公司实现营业收入7.12亿元，同比+21.10%；归母净利润2.20亿元，同比 +37.16%。珀莱雅：2023年全年，公司实现营业收入89.05亿元，同比+39.45%；归母净利润11.94亿元，同比+46.06%。2024年一季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比 +34.56%；归母净利润3.03亿元，同比+45.58%。百亚股份：2024年一季度，公司实现营 业收入7.65亿元，同比+46.40%；归母净利润1.03亿元，同比+28.07%；扣非归母净利润 0.98亿元，同比+30.63%。青岛金王：2023年全年，公司实现营业收入25.09亿元，同比- 14.99%；归母净利润0.10亿元，由亏转盈。嘉亨家化：2023年全年，公司实现营业收入 10.16亿元，同比-3.41%；归母净利润0.40亿元，同比-42.39%。 投资建议：化妆品方面，业绩披露期到来，建议关注优质国货品牌表现。随着国货品牌力、产品力、研发力以及性价比不断提高，消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机 遇与空间，建议关注强alpha国货龙头企业珀莱雅。 医美方面，供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头 企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 风险提示：行业竞争加剧、新品推出不及预期、行业景气度下行。 正文目录 1.市场表现4 2.行业动态5 3.上市公司新闻与公告5 4.数据跟踪7 5.风险提示8 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%）4 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）5 图3化妆品社零当月同比表现7 图42024年3月各品类社零当月同比8 表1市场及行业表现4 1.市场表现 表1市场及行业表现 本周沪深300指数上涨1.89%，申万美容护理指数下跌1.78%，行业跑输大盘3.67pcts，涨幅在全部申万一级行业中第19位。 本周涨跌幅（%） 上一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） 美容护理 -1.78% -3.98% -8.84% 上证指数 1.52% -1.62% 3.04% 沪深300 1.89% -2.58% 3.22% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 家用电器 银行煤炭 非银金融建筑装饰石油石化国防军工 钢铁沪深300交通运输食品饮料建筑材料 汽车 通信机械设备农林牧渔基础化工公用事业医药生物美容护理电力设备有色金属 电子环保房地产计算机 纺织服饰 轻工制造 传媒商贸零售社会服务 综合 -10% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周板块涨幅前五的个股分别为豪悦护理（16.05%）、百亚股份（4.70%）、珀莱雅 （3.60%）、润本股份（1.16%）、华熙生物（1.08%）；本周板块跌幅前五的个股分别为青岛金王（-15.33%）、延江股份（-14.86%）、可靠股份（-14.29%）、嘉亨家化（-13.12%）、华业香料（-12.88%）。 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%） 豪悦护理16.05%百亚股份 珀莱雅润本股份华熙生物华业香料嘉亨家化可靠股份延江股份青岛金王 4.70% 3.60% 1.16% 1.08% -12.88% -13.12% -14.29% -14.86% -15.33% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00%-15.00%-20.00% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 1.行业动态 【LVMH：2024年一季度业绩报告】 4月16日，LVMH集团公布了2024年第一季度财报，收入为207亿欧元，同比下降 2%，在有机基础上增长3%。其中，香水及化妆品部门收入为21.82亿欧元，同比增长3%，在有机基础上增长7%。 按区域划分，欧洲（不含法国）销售收入同比增长2%，对LVMH集团收入的相对贡献率上升1%至15%；美国地区销售收入同比增长2%，相对贡献率维持在23%；而亚洲（不含日本）成为销售收入唯一下降的地区，同比下降6%，同时对LVMH集团收入的相对贡献率也下降3%至33%，但亚洲地区仍是LVMH收入来源的重心。 （信息来源：同花顺、化妆品报） 【丝芙兰中国区官宣新CEO】 4月15日，丝芙兰官宣大中华区新任总经理。据丝芙兰官方公布，任命丁霞女士为丝芙兰大中华区总经理，全面负责全球高端美妆零售商丝芙兰在中国内地及香港特别行政区的全渠道业务，其中包括近350家门店、两大电商平台和数字生态管理。相关信息显示，丁霞在中美两国市场均拥有丰富的商业管理经验，在战略布局、跨国业务及创新管理等方面尤有建树。据悉，丁霞已开始履新，她常驻上海，直接向丝芙兰亚洲区总裁AliaGogi汇报工作。 （信息来源：同花顺） 2.上市公司新闻与公告 【洁雅股份：2023年度业绩报告及2024年一季度业绩预告】 2023年全年，公司实现营业收入6.23亿元，同比-6.60%；归母净利润1.15亿元，同 比-18.28%；扣非归母净利润0.89亿元，同比-31.35%。2023年度拟向全体股东每10股派 发现金红利3.60元（含税），合计派发现金红利总额0.29亿元人民币（含税）。 2024年一季度，公司预计归母净利润1200-1600万元，同比下降67.8%-57.1%；扣非归母净利润600-1000万元，同比下降81.2%-68.7%。 （信息来源：同花顺） 【锦波生物：2024年一季度业绩预告】 2024年一季度，公司预计归母净利润0.85-1.05亿元，同比增长97.65%-144.16%。 （信息来源：同花顺） 【科思股份：2023年度业绩报告及2024年一季度业绩报告】 2023年全年，公司实现营业收入24.00亿元，同比+35.99%；归母净利润7.34亿元， 同比+89.02%；扣非归母净利润7.15亿元，同比+89.11%。2023年度公司拟每10股派息 15元（含税），每10股拟转增10股，现金分红金额2.54亿元（含税）。 2024年一季度，公司实现营业收入7.12亿元，同比+21.10%；归母净利润2.20亿元， 同比+37.16%；扣非归母净利润2.04亿元，同比+29.78%。 （信息来源：同花顺） 【珀莱雅：2023年度业绩报告及2024年一季度业绩报告】 2023年全年，公司实现营业收入89.05亿元，同比+39.45%；归母净利润11.94亿元， 同比+46.06%；扣非归母净利润11.74亿元，同比+48.91%。2023年度公司拟每10股派发 9.10元现金红利（含税），预计合计派发现金红利3.59亿元。 2024年一季度，公司实现营业收入21.82亿元，同比+34.56%；归母净利润3.03亿元， 同比+45.58%；扣非归母净利润2.92亿元，同比+47.50%。 （信息来源：同花顺） 【百亚股份：2024年一季度业绩报告】 2024年一季度，公司实现营业收入7.65亿元，同比+46.40%；归母净利润1.03亿元， 同比+28.07%；扣非归母净利润0.98亿元，同比+30.63%。 （信息来源：同花顺） 【青岛金王：2023年度业绩报告】 2023年全年，公司实现营业收入25.09亿元，同比-14.99%；归母净利润0.10亿元，由亏转盈；扣非归母净利润-0.09亿元。 （信息来源：同花顺） 【嘉亨家化：2023年度业绩报告】 2023年全年，公司实现营业收入10.16亿元，同比-3.41%；归母净利润0.40亿元，同 比-42.39%；扣非归母净利润0.38亿元，同比-43.03%。2023年度公司拟每10股派息3.5 元（含税），现金分红金额0.35亿元（含税）。 （信息来源：同花顺） 3.数据跟踪 2024年3月，国内社会消费品零售总额39019.9亿元，同比增长3.1%，3月化妆品零售额为411亿元，同比增长2.2%，1-3月化妆品零售额累计同比增长3.4%。 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 图3化妆品社零当月同比表现 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021.1-2 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023.1-2 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 化妆品类社零当月同比社会消费品零售总额当月同比限额以上社零当月同比 资料来源：国家统计局、东海证券研究所 图42024年3月各品类社零当月同比 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2024年3月当月同比 资料来源：国家统计局、东海证券研究所 4.风险提示 1、行业竞争加剧。不断涌入的竞争者导致竞争格局发生转变，同时国货品牌可能受到外资品牌打压。 2、新品推出不及预期。公司新品如不及预期可能影响经营业绩。 3、行业景气度下行。行业整体受到外部环境影响景气度向下。 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于沪