鑫融讯：指数回归箱体

证 券 研2023年03月08日 究 报指数回归箱体 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《市场比预想中的要弱》2023- 03-07 2、《指数能否持续走强》2023-03- 06 3、《突破之势，不可久盘》2023- 03-03 策略研究 ▌双融余额 截至3月7日，上交所两融余额报8414.23亿元，较前一 交易日减少13.29亿元；深交所两融余额报7448.81亿 元，较前一交易日减少25.26亿元；两市合计15863.04 亿元，较前一交易日减少38.55亿元。 ▌最新观点 本周二，A股三大指数午后下挫。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%，科创50跌1.69%，沪深300跌1.46%，上证50跌1.13%。上涨家数为439家，低 于前一交易日2307家，低于此前一周均值2455家。涨停家 数为27家，低于前一交易日29家，低于此前一周均值31 家。下跌家数为4597家，高于前一交易日2584家，高于此 前一周均值2445家。跌停家数为1家，低于前一交易日3 家，低于此前一周均值5家。北向资金净流出1.88亿元，前 一交易日为净流入0.76亿元，上周均值为净流入13.24亿 元。成交额为9330亿元，前一交易日为9513亿元，上周均值为8470亿元。A股放量调整，为当下纠结的行情选择了方向，也基本验证了我们近期对于短期市场的判断。目前而言，上证指数重回箱体，需等待新的时机，才能迎来新的突破机会。与此同时周二晚间，美联储主席鲍威尔强调，有必要，将再度加快加息步伐，虽然市场对于美国联邦基金目标利率上限有所共识，但美联储偏鹰的论调，依然会对短期A股市场形成扰动，毕竟外资已经成为当前A股主要增量资金，美元的走强，对于外资的净流入会形成负面冲击，因此短期依然建议以防范风险为主。 ▌主题追踪 今日关注：数据确权、国产芯片、中药 1.数据确权主题：3月7日，根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。2022年12月2日，国务院下发 《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措，又称“数据二十条”。其中提到，推进实施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据，加强汇聚共享和开放开发，强化统筹授权使用和管理，推进互联互通，打破“数据孤岛”。建议关注：浙数文化（600633）、易华录 （300212） 2.国产芯片主题：3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会上指出，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。近期，美国与日本、荷兰在华盛顿达成协议，同意扩大对华芯片出口管制措施。美国商务部将6家中国实体列入美出口管制“实体清单”。日前，中国电信研究院宣布，成功研发5G扩展型小基站国产pRRU，其中的芯片和器件国产化率达100%，实现了小基站产品国产化研发的首个里程碑，推动了小基站设备国产芯片的应用和发展。2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。建议关注：中芯国际（688981）、景嘉微 （300474） 3.中药主题：2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案的通知》。目标到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。另外方案还提出，要围绕中药种植、生产、使用全过程，充分发挥科技支撑引领作用，加快促进中药材种业发展，大力推进中药材规范种植，提升中药饮片和中成药质量，推动中药产业高质量发展。建议关注：昆药集团 （600422）、诚意药业（603811） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 2.24% 2.23% 2.22% 2.21% 2.20% 2.19% 2.18% 2.17% 2.16% 2.15% 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 数据来源：Wind,华鑫证券研究 图表2上一日融资净买入前十行业（万元）图表3上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW银行SW建筑装饰SW石油石化SW非银金融 SW电子SW汽车SW环保 SW美容护理SW家用电器SW交通运输 9,523.43 9,118.52 7,409.90 7,067.43 2,654.38 1,121.44 987.80 473.31 34,047.86 65,787.64 SW建筑装饰 SW银行SW医药生物SW石油石化SW基础化工 SW汽车SW钢铁SW煤炭 SW交通运输 SW房地产 3,575.01 2,661.78 2,434.49 1,848.76 1,362.93 965.84 873.48 8,076.23 7,533.15 5,913.56 数据来源：Wind,华鑫证券研究数据来源：Wind,华鑫证券研究 图表4上一日融资净买入额前十大个股（万元）图表5上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 11,623.27 10,397.37 10,307.71 9,446.63 8,507.88 6,815.28 6,714.44 6,612.07 6,535.35 中国化学东方财富中国建筑中远海控邮储银行中国移动伊利股份中国交建京东方A工业富联 16,91 通威股份晶澳科技迈瑞医疗奇安信-U江苏银行中国石化君实生物-U海光信息中国化学巨星科技 3,532.76 2,911.27 2,820.44 2,229.84 2,134.31 2,099.79 1,994.21 1,937.01 4,959.35 7,38 数据来源：Wind,华鑫证券研究数据来源：Wind,华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些 信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。