鑫融讯：短期指数宽幅波动开启

证 券 研2023年02月06日 究 报短期指数宽幅波动开启 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至2月3日，上交所两融余额报8273.61亿元，较前一 交易日增加8.61亿元；深交所两融余额报7244.73亿 元，较前一交易日减少4.22亿元；两市合计15518.34亿 元，较前一交易日增加4.39亿元。 ▌最新观点 上周五，A股三大指数早盘低开低走，午后探底回升。截至收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.63%，创业板指跌0.85%，科创50涨0.21%，沪深300跌0.95%，上证50跌1.32%。上涨家数为1894家，低于前一交易日2311家，低于此前一周 均值3225家。涨停家数为40家，低于前一交易日51家，高 于此前一周均值38家。下跌家数为2994家，高于前一交易 日2565家，高于此前一周均值1640家。跌停家数为9家， 低于前一交易日15家，低于此前一周均值12家。北向资金 净流出42.46亿元，前一交易日为净流入26.93亿元，上周 均值为净流入97.03亿元。成交额为9155亿元，前一交易日 为10256亿元，上周均值为7394亿元。A股在出现下跌降速之后，上周五出现宽幅调整，虽有尾盘回拉的迹象，但短期下跌动能未释放完，尤其在周五晚间美非农数据表现强劲，美元指数大幅反弹，或对A股短期形成风险偏好扰动。但长周期角度我们依然看好2023年的趋势性上涨逻辑。美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资已经成为A股的主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿2023年上半年，而节前蓝筹股行情的启动其实已经为A股2023年的趋势性上涨奠定基础。 ▌主题追踪 今日关注：人工智能、数据确权、国产芯片 1.人工智能主题：1月19日，工业和信息化部、教育部、公安部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，指出在医疗健康方面，要加快推进机器人和医学人工智能在基础理论，推动人工智能辅助诊断系统；将人工智能辅助等新技术应用在养老服务领域中。近期，微软官方宣布，已与OpenAI扩大合作伙伴关系。其声明称，作为两家公司合作伙伴关系的第三阶段，微软将向OpenAI进行一项为期多年、价值数十亿美元的投资，以加速其在人工智能(AI)领域的技术突破。这款软件能够模拟人类的语言行为，与用户进行自然 交互。上线短短5天，用户已经突破了100万。建议关注：云从科技-UW（688327）、科大讯飞（002230） 2.数据确权概念：2022年12月2日，国务院下发《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措，又称“数据二十条”。其中提到，推进实施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据，加强汇聚共享和开放开发，强化统筹授权使用和管理，推进互联互通，打破“数据孤岛”。依法依规予以保密的公共数据不予开放，严格管控未依法依规公开的原始公共数据直接进入市场，保障公共数据供给使用的公共利益。建议关注：浙数文化（600633）、中文在线 （300364） 3.国产芯片主题：近日，中国第一条量子芯片生产线在合肥首次向公众亮相，我国最新量子计算机“悟空”即将在这面世，生产线正在紧锣密鼓生产量子芯片。2022年10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。2022年11月23日，上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.40% 2.35% 2.30% 2.25% 2.20% 2.15% 2.10% 2.05% 2.00% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 34,850.80 19,414.43 17,121.71 15,971.98 12,096.47 12,095.61 9,871.79 9,028.32 6,623.93 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW食品饮料SW计算机SW农林牧渔 SW汽车SW通信 SW交通运输SW房地产SW机械设备SW电力设备SW轻工制造 49,475.55 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 18,177.85 12,841.34 3,701.19 3,458.41 1,174.94 950.14 903.76 589.97 588.46 SW计算机SW电力设备SW医药生物SW有色金属SW公用事业 SW电子SW传媒 SW家用电器SW房地产SW商贸零售 30,475.29 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 贵州茅台比亚迪歌尔股份中国平安东方锆业隆基绿能中国软件长江电力中天科技上海机场 19,075.07 16,814.54 15,362.77 15,299.44 15,103.29 14,784.59 13,307.35 12,772.78 26,848.27 24,338.63 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 恒瑞医药中国长城星源材质通威股份 云从科技-UW 歌尔股份派能科技荣昌生物隆基绿能证通电子 4,796.32 4,487.04 4,456.93 4,052.54 3,574.02 3,473.44 2,947.86 6,832.93 12,099.94 10,535.66 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。