气体行业月报：晶圆厂扩产明确，各类气体价格触底反弹，气体行业景气度攀升

重点推荐：凯美特气。 建议关注：华特气体，和远气体，硅烷科技，侨源股份，雅克科技，正帆科技。 受下游需求增量支撑，各类气体价格触底反弹：截止2023年2月28日，1）氦气：40L瓶装高纯氦气价格2237.5元/瓶，同比上升2.45%，从1月轻微跌幅中恢复（1月降幅-3.70%）。2）氙气：5N氙气月末价格22.50万元/立方米，较月初上涨36.4%，价格走势较1月出现反转（1月降幅-35.29%）。3）氪气：5N氪气月末价格2750元/立方米，较月初上升161.90%，较一月巨大跌幅发生反转（1月跌幅-68.66%）。4）氖气：5N氖气月末价格550元/立方米，与月初价格保持一致，降幅较一月有所缩小（1月降幅-15.38%）。市场需求有望持续攀升，推动各类气体价格上行。 PMI大幅回升重回荣枯线以上，经济回暖势头强劲，工业气体行业景气向上。根据国家统计局数据显示，2023年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，重回扩张区间，制造业景气水平明显回升，生产经营活动恢复势头强劲。空分和工业气体的主要下游为钢铁、石油化工。伴随国内经济的复苏，将进一步推动工业气体需求高涨，支撑大宗气体及特种气体在内的工业气体价格持续向上。 晶圆厂扩产明确，拉动上游电子特气需求不断增长。据JW Insights统计，2022-2026年我国大陆将新增25座12寸晶圆厂，截至2026年底，中国12英寸晶圆厂的总月产能有望超过276.3万片，相比2022年提高165.1％，四年CAGR为28.8%。国内主流面板厂大力投入项目扩产，以求在未来半导体市场抢占先机。京东方2023年2月开工建设第六代新型半导体显示器件生产线。惠科HKC于2022年6月底发起募资项目为公司OLED半导体显示器件项目、Mini LED项目及Oxide产研一体化项目准备资金。半导体材料与晶圆厂具备伴生性，随着晶圆厂的加速扩建与产能的持续放量，本土材料厂商将直接受益于中国大陆晶圆制造产能扩张。 关注双碳环保产业安全系列投资机遇。供应链安全：电子特气国产替代迫切，保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材，占晶圆制造材料成本13%。2020年我国电子特气国产化率仅15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动，我国特气企业正加快攻克瓶颈问题，打破国外厂商垄断。重点推荐：【凯美特气】充盈特气品类&加速突破客户认证订单有望放量，巴陵9万 Nm3 稀有气体提取装置2023Q2投产实现稀有气体原料自给；建议关注：华特气体。 最新研究：凯美特气：获头部光刻机激光设备厂商认证，彰显综合实力电子特气驱动新一轮成长。安全系列研究1：被忽略的强逻辑：双碳环保显著的“安全价值”。凯美特气深度：食品级二氧化碳龙头，电子特气发展势头强劲驱动公司新一轮成长期。氦气：气体黄金进口依赖97.5%，国产替代加速，碳中和约束供应资源端重估。 风险提示：下游需求不及预期，项目研发不及预期，市场价格波动风险 1.工业气体价格复盘 下游市场节后陆续复工，需求回暖各类气体价格好转。截止2023年2月28日，氙气（5N）价格22.50万元/立方米，较月初上涨36.4%，价格走势较1月出现反转（1月降幅-35.29%）；氪气（5N）价格2750元/立方米，较月初上升161.90%，较一月巨大跌幅发生反转（1月跌幅-68.66%）；氖气（5N）价格550元/立方米，与月初价格保持一致，降幅较一月有所缩小（1月降幅-15.38%）；40L瓶装高纯氦气价格2237.5元/瓶，同比上升2.45%，从1月轻微跌幅中恢复（1月降幅-3.70%）。 2月氙气、氪气受下游需求增量支撑，节后价格触底反弹。氪气、氙气下游消费领域主要集中在半导体行业，2月随着半导体出口订单增量的支持，下游入市积极性提高，带动市场整体交投好转，2月中下旬价格缓慢上行。此外，国民经济持续稳定恢复，2023年国家相继出台一系列半导体扶持策略，为半导体行业提供更好的发展环境，拉动氪气、氖气价格上涨。 图1：氪、氖、氙气2023年2月价格走势（元/立方米） 图2：40L瓶装高纯氦气2023年2月价格走势（元/瓶） 1月28日至2月2日期间，氦气管束价格小涨，较节前一周（1月16日至1月20日，下同）涨6.76%。40L瓶高纯氦气周均价至2186.91元/瓶，较节前一周跌0.55%。 主要原因是节间内蒙古主力提氦企业开工较低，节后低价货并未放量，随着下游陆续复工以及进口管束高位支撑，内蒙古价格反弹，带动整体重心上移。瓶装气市场反应略慢，春节假期刚过，局部瓶装市场下调，但随着管束价格上涨，逐步止跌回稳。氙气、氪气价格继续下跌，较节前一周跌6.85%与5.71%。这是由于春节期间供需两弱，节后随着工作日展开，将发生维稳。氖气价格稳定，由于春节假期供需两弱，主力厂家货源宽松，但市价已跌至较低水平，故维持稳定。 2月3日至2月9日期间，氦、氪、氙气均进行小涨，氦气小降。中国批量40L瓶装高纯氦气周均价至2190.31元/瓶，环比涨0.16%，同比涨77.5%。国内方面，受提氦企业开停车交替进行的影响，内蒙古整体供应不多，随着下游提货增多，心态好转，局部低价上涨，支撑整体重心上移。氙气与氪气价格均进行上涨，环比涨1.3%、42.37%，主要原因是市场需求增加出口订单支撑。氖气价格小降，环比跌2.6%。原因是春节假期刚过，基本面无明显起色。 2月10日至2月16日期间，氦、氪、氖气价格小涨，氦气小降。中国批量40L瓶装高纯氦气周均价至2216.33元/瓶，环比涨1.19%，同比涨66.02%。受进口价格及需求缓慢恢复的支撑，本周管束氦气价格高位徘徊，带动瓶装气价格小涨。氙气、氪气价格小涨，环比涨8.55%、17.35%，主要原因是受下游需求增量与出口订单增量支撑。氖气价格小跌，环比跌15.99%，原因是需求面没有起色，叠加厂家库存量大，市场心态一般。 2月17日至2月23日期间，氦气价格大稳小动，氪气、氙气价格上涨。中国批量40L瓶装高纯氦气周均价至2242.09元/瓶，环比涨1.16%，同比涨50.98%。本周管束氦气价格高位盘整，受此影响，40L瓶装高纯氦气价格窄幅震荡。氙气、氪气价格小涨，环比涨11.42%、33.48%，主要原因是市场受下游需求带动，入市积极性提升，厂家库存不多，低价货难寻，故商谈价格逐渐偏高。氖气价格保持稳定，需求面无改善，叠加厂家多有库存，市场心态一般，周内价格继续弱势盘稳。 2月24日至2月28日期间，氦气市场窄幅调整，氪气、氙气价格稳定，氖气价格上涨。中国批量40L瓶装高纯氦气稳定在2237.5元/瓶。受管束价格大稳小动的影响，短线40L瓶装高纯氦气价格盘稳过渡。氙气、氪气价格稳定，数天内未发生变化，受下游订单支撑，氛围尚可。氖气均价自450元/立方米上涨至550元/立方米，氛围略好，厂家库存略有下降。 2.制造业疫后需求回暖，电子半导体持续扩产，驱动气体需求高 涨 PMI大幅回升重回荣枯线以上，经济回暖势头强劲，工业气体行业景气向上。根据国家统计局数据显示，2023年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，重回扩张区间，制造业景气水平明显回升，生产经营活动恢复势头强劲。空分和工业气体的主要下游为钢铁、石油化工。伴随国内经济复苏的趋势下，将进一步推动工业气体需求高涨，有力支撑大宗气体及特种气体在内的工业气体价格同比向上。 图3：我国制造业采购经理指数（PMI） 当前全球正在进行第三次半导体产业转移，这无疑是我国半导体产业发展的重要机遇。据SEMI预测，2020-2024年全球8寸晶圆总产能将增长18%，12寸晶圆总产能将增长48%。我国晶圆厂国产化水平急需提升，众多国内半导体企业纷纷布局晶圆厂扩产。半导体材料与晶圆厂具备伴生性，随着晶圆厂的加速扩建与产能的持续放量，本土材料厂商将直接受益于中国大陆晶圆制造产能扩张。 图4：2015-2020年全球晶圆产能转移情况 晶圆厂扩产明确，拉动上游电子特气需求不断增长。据JW Insights预计，2022年我国大陆共有23座12寸晶圆厂正在投入生产，总计月产能约为104.2万片，同时JW Insighsts预计未来五年我国大陆还将新增25座12寸晶圆厂，这些晶圆厂总规划月产能将超过160万片。截至2026年底，中国12英寸晶圆厂的总月产能有望超过276.3万片，相比2022年提高165.1％，对应四年CAGR为28.8%。晶圆厂扩产明确，拉动上游电子特气需求不断增长。 表1：2023年国内主要晶圆厂扩产情况 国内主流面板制造商TFT-LCD产能均在持续扩张。据omdia预测，我国大陆面板总产能将自2022年的216.8百万平方米增长至2025年的255.4百万平方米，四年大陆面板复合增速将达到4.18%，全球半导体产业正在积极向中国转移。 表2：2023年大陆面板制造商TFT-LCD产能（百万平方米） 国内主流面板厂大力投入项目扩产，以求在未来半导体市场抢占先机。京东方2023年2月开工建设第六代新型半导体显示器件生产线，合肥与武汉的10.5代液晶面板生产线也纷纷注资扩产。TCL华星的t3产线及高世代模组也大力扩建，准备进入投产阶段。惠科HKC同样发起募资项目为公司OLED半导体显示器件项目、Mini LED项目、智慧物联项目及Oxide产研一体化项目准备资金。海外三星及乐金显示同样对OLED面板生产线进行扩增，以求在第三次半导体产能转移中获得机遇。 表3：2023年国内主流面板厂扩产情况 政策引导国产替代，期待潜力充分释放。2017年1月，工信部等四部委首次提出，加快高纯特种电子气体研发及产业化，解决极大规模集成电路材料制约。电子特气行业获得国家政策的大力扶持，助力打破国外厂商垄断。2019年12月，工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019版）》提出，将用于集成电路和新型显示的电子气体的特种气体列为重点新材料。2021年12月，工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021版）》提出，将发展包括特种气体在内的198种先进基础材料。 二十大报告中强调推进国家安全体系和能力现代化，提及确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，强化资源等安全保障体系建设。电子特气国产替代迫切，保障半导体产业链安全。电子特气为晶圆制造中第二大耗材，占晶圆制造材料成本13%。根据亿渡数据统计，2020年我国电子特气企业市占率已提升至15%。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重驱动，助推行业景气度进一步提振。 事件：2023年2月2日,公司控股子公司岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司光刻气产品获得ASML子公司Cymer公司合格供应商认证函。 获得光刻机激光设备龙头厂商认证，彰显公司综合实力。2023年2月2日，公司控股子公司岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司收到ASML子公司Cymer公司发来的合格供应商认证函。ASML子公司Cymer是世界领先的准分子激光源供应商，是深紫外技术的行业领导者。Cymer公司发明、开发、制造并且服务深紫外（DUV）光源，其是如今半导体制造中最关键的光刻技术所必需的组成部分。产品组合包括使用氟化氩（ArF）或氟化氪（KrF）气体产生深紫外光的准分子激光器。Cymer光源在批量生产符合特定规格的世上最先进的半导体芯片时起着决定性的作用。获得光刻机激光设备龙头厂商认证，彰显凯美特气综合实力。 认证凸显公司竞争优势，助力公司铸就高毛利&高壁垒。1)突破认证获光刻机设备龙头信用背书，光刻气作为产生光刻机光源的电子气体，大多为稀有气体，或稀有气体和氟气的混合物,在半导体光刻产业有广泛应用。公司光刻气产品通过Cymer公司的合格供应商认证，意味着对公司在光刻气领域生产能力、产品质量的认可，也是公司先进的产品生产技术、气体分析技术等各方面竞争优势的体现。公司先进的技术水准及卓越的综合实力助力公司突破认证，获得光刻机设备龙头强大信用背