有望突破成长性制约，首予“买入”

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大唐新能源 (01798 HK) 股份研究报告：有望突破成长性制约，首予“买入”评级。我们对大唐新能源持积极态度，因为该公司有望突破长期以来制约其估值的成长性制约。我们预测2022-2024年每股收益将分别增长47.2%、19.2%和51.9%。我们设定目标价为3.34港元，基于2023年市盈率9.2倍。我们与市场看法不同，市场普遍认为大唐新能源由于定位不明和资产表现不佳而缺乏增长。然而，我们认为大唐新能源在“二次创业”下更好地定位，可以突破集团层面的增长限制，同时风力发电场的改造也越来越可行，可以解锁容量增长并扭转资产表现。大唐新能源最近与大唐新疆合资公司的成立显示了集团层面改革的进展，为支持中国的双碳目标加速发展铺平了道路。