汽车周报2023第7期：2月中上旬车市销量同比走强，吉利“银河L7”正式发布

证券研究报告 汽车 行投资评级：强于大市（维持） 业 报告日期：2023年02月25日 分析师 分析师：陈逸同S1070522110001 ☎021-31829820 chenyitong@cgws.com 分析师：刘欢S1070522060001 ☎021-31829800 liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎021-31829753 wangshihong@cgws.com 联系人（研究助理）：吴铭杰 S1070122070020 ☎021-31829556 行wumingjie@cgws.com 业行业表现 报 告 数据来源：贝格数据 相关报告 <<欧洲2035年停售燃油发动机车辆，吉 利推出全新系列“银河”>>2023-02-19行<<2月初零售端环比恢复良好，理想L7系业列正式上市>>2023-02-13 <<1月上半月车市整体走弱，新能源汽车 周销量环比下滑>>2023-01-21 报 2月中上旬车市销量同比走强，吉利“银河L7”正式发布 ——汽车周报2023第7期 股票名称 EPS PE 重点推荐公司盈利预测 22E 23E 22E 23E 广汽集团 0.94 1.26 12.26 9.14 银轮股份 0.46 0.71 32.52 21.07 巨一科技 1.42 2.27 35.53 22.22 冠盛股份 1.32 1.79 14.85 10.95 明新旭腾 0.64 1.08 48.31 28.63 川环科技 0.65 1.04 29.85 18.65 松原股份 1.27 1.79 21.57 15.30 万丰奥威 0.38 0.40 17.66 16.78 贝斯特 1.05 1.35 24.41 18.99 蓝黛科技 0.41 0.54 22.44 17.04 资料来源：长城证券研究院 投资要点：汽车板块本周上涨1.57%，跑赢沪深300指数0.91个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨0.36%，跑输沪深300指数0.30个百分点，商用车子板块上涨3.57%，跑赢沪深300指数2.91个百分点， 货车子板块上涨3.81%，跑赢沪深300指数3.15个百分点，客车子板块 上涨3.11%，跑赢沪深300指数2.45个百分点。本周汽车零部件板块上 涨1.96%，跑赢沪深300指数1.31个百分点；汽车服务板块上涨 2.97%，跑赢沪深300指数2.31个百分点。本周上证综指高于沪深300 指数0.68个百分点，汽车板块整体表现良好。从估值水平来看，截至2月24日，汽车行业PE-TTM为34.54，较上周上涨057。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为32.03、155.86和33.06， 本周乘用车板块上涨0.11，商用车板上涨4.78，零部件板块上涨0.71。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，汽车热管理涨幅最大，上涨2.2%；智能汽车跌幅最大，下跌1.4%；车联 网、新能源汽车、充电桩指数、一体化压铸、锂电池指数分别下跌1.7%、1.4%、1.4%、2.0%、0.2%。从原材料价格来看，截至2月24日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18632.93、 69570.56、4210.83、12614.83点，本周分别变化 0.59%/0.96%/1.41%/0.86%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为 7850元/吨和39.98万元/吨，本周价格分别变化-1.29%/-7.25%。 2月中上旬车市销量同比走强，车市逐渐恢复正常节奏。1）2月中上旬车市销量同比走强，零售端销量保持平稳增长。乘联会数据显示，2月1日-2月19日，车市销量同比大幅走强。2月1日-2月19日，全国乘用 车实现批发销量74.9万辆，同比去年增长2%，实现零售销量70.3万 辆，同比去年增长16%，其中新能源乘用车批发销量为28.4万辆，同比去年增长37%，零售销量21.5万辆，同比去年增长16%。2）预计2月零售销量增加，车市逐渐恢复正常节奏。乘联会数据显示，2月全国乘用车预计实现零售销量135.0万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%，其 中新能源乘用车预计零售销量40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长 http://www.cgws.com请参考最后一页评级说明及重要声明 20.3%。 吉利首款智能电混SUV“银河L7”正式发布，2年内将推出7款新车型。1）首款智能电混SUV“银河L7”正式发布，搭载多项具有颠覆实力的电气化技术。2月23日，吉利首款智能电混SUV“银河L7”正式发布，并于今年二季度开始交付。银河L7由世界级e-CMA架构打造， 其亮点为首搭神盾电池安全系统、雷神电混8848以及银河NOS三大技术，以百万级标准为副驾驶打造“女王级”奢想体验，或成为20万级智能电混SUV的首选车型。2）吉利银河2年内将推出7款新车型，主打 中高端新能源市场。吉利银河2年内将推出7款新车，其中包括智能纯 电E系列和智能电混L系列，分别为银河E6/E7/E8以及银河 L5/L6/L7/L9，其中今年上市3款，明年上市3款，2025年上市1款。随着后续银河正式上市，吉利品牌架构发生明显变化。“吉星”产品系列继续稳固基本盘，几何品牌明确大众化纯电产品的品牌定位，银河将主打中高端新能源市场，定位15-30万元的汽车市场。几何与银河两大子品牌将覆盖65%的细分市场。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 目录 1.行情回顾5 2.公司重大事项9 2.1公司公告回顾9 2.2相关公司新闻10 2.3新能源汽车11 2.4智能汽车和车联网11 3.新上市车型11 4.新能源车调价每周更新12 5.新车上市规划16 6.吉利银河产品规划21 7.投资建议21 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅5 图2：汽车板块PE-TTM5 图3：乘用车板块PE-TTM5 图4：商用车板块PE-TTM6 图5：汽车零部件板块PE-TTM6 图6：汽车热点方向本周涨幅6 图7：本周行业涨幅7 图8：重点个股本周涨幅7 图9：沪铝指数8 图10：沪铜指数8 图11：螺纹钢指数8 图12：沪胶指数8 图13：PP价格（元/吨）8 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨）8 表1：表2：表3：表4：表5：表3： 本周新上市车型11 部分车企电动车调价信息12 自主车企新车上市规划16 合资车企新车上市规划18 新势力车企新车上市规划20 吉利银河产品规划21 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周上涨1.57%，跑赢沪深300指数0.91个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨0.36%，跑输沪深300指数0.30个百分点，商用车子板块上涨3.57%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，货车子板块上涨3.81%，跑赢沪深300指数3.15个百分点，客车子板块上涨3.11%，跑赢沪深300指数2.45个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.96%，跑赢沪深300指数1.31个百分点；汽车服务板块上涨2.97%，跑赢沪深300指数2.31个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.68个百分点，汽车板块整体表现良好。 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 图1：汽车二级板块本周涨幅 资料来源：iFinD、长城证券研究院 从估值水平来看，截至2月24日，汽车行业PE-TTM为34.54，较上周上涨057。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为32.03、155.86和33.06，本周乘用车板块上涨0.11，商用车板上涨4.78，零部件板块上涨0.71。 汽车 乘用车 50 40 30 20 10 0 60 50 40 30 20 10 0 图2：汽车板块PE-TTM图3：乘用车板块PE-TTM 资料来源：iFinD、长城证券研究院资料来源：iFinD、长城证券研究院 图4：商用车板块PE-TTM图5：汽车零部件板块PE-TTM 200 150 100 商用车 汽车零部件 40 30 20 5010 00 资料来源：iFinD、长城证券研究院资料来源：iFinD、长城证券研究院 热点方向表现：从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，汽车热管理涨幅最大，上涨2.2%；智能汽车跌幅最大，下跌1.4%；车联网、新能源汽车、充电桩指数、一体化压铸、锂电池指数分别下跌1.7%、1.4%、1.4%、2.0%、0.2%。 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -1.5% -2.0% 图6：汽车热点方向本周涨幅 -0.5% -1.0% 资料来源：iFinD、长城证券研究院 行业表现：本周上证综指上涨1.34%，27个行业上涨，4个行业下跌。汽车板块上涨 1.57%，在31个行业中位居第16名。 图7：本周行业涨幅 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 煤炭钢铁 家用电器轻工制造国防军工 通信农林牧渔建筑装饰机械设备建筑材料纺织服饰计算机综合 石油石化有色金属 汽车非银金融上证综指 银行房地产基础化工公用事业 环保 HS300 电力设备交通运输 电子商贸零售社会服务医药生物 传媒食品饮料 美容护理 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：iFinD、长城证券研究院 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体表现良好。威孚高科、中国汽研、岱美股份涨幅居前，分别上涨23.23%、14.12%和10.68%，拓普集团、银轮股份、文灿股份跌幅明显，分别下跌3.55%、2.73%和2.60%。 图8：重点个股本周涨幅 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 威孚高科中国汽研岱美股份川环科技宇通客车天成自控长城汽车华域汽车万里扬广东鸿图玲珑轮胎星宇股份旭升集团爱柯迪潍柴动力一汽富维凯众股份上汽集团凌云股份长安汽车贝斯特广汽集团继峰股份中国重汽中鼎股份广汇汽车德赛西威新泉股份均胜电子伯特利精锻科技泉峰汽车福耀玻璃保隆科技远东传动比亚迪双环传动华懋科技文灿股份银轮股份拓普集团 0.0% -5.0% 资料来源：iFinD、长城证券研究院 原材料价格变动情况：截至2月24日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18632.93、69570.56、4210.83、12614.83点，本周分别变化0.59%/0.96%/1.41%/0.86%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7850元/吨和 39.98万元/吨，本周价格分别变化-1.29%/-7.25%。 图9：沪铝指数图10：沪铜指数 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 沪铝指数 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 沪铜指数 资料来源：iFinD、长城证券研究院资料来源：iFinD、长城证券研究院 图11：螺纹钢指数图12：沪胶指数 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 螺纹钢指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 沪胶指数 资料来源：iFinD、长城证券研究院资料来源：iFinD、长城证券研究院 图13：PP价格（元/吨）图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 PP(拉丝) 99.5%电池级碳酸锂 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：iFinD、长城证券研究院资料来源：iFinD、长城证券研究院 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 文灿股份（603348）：公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过