通信行业周报：ChatGPT热度加速AI算力投资，光通信产业链或将持续受益

行业观点：CHATGPT持续热度下，AI投资已经成为北美各大云厂商下阶段投资主力，海外云巨头已经开始加速布局。对应近期北美各大云巨头陆续发布财报，未来资本开支上针对性的做出部分调整，在市场整体预期未来对于数据中心等投资将放缓有所体现。其中Meta23年的资本开支将下调40亿美元，减少部分数据中心投资，转而支持AI等相关产品。微软、谷歌等也将在调整资本开支的前提下进一步加速对于AI先关的投资，对于AI所需要的海量算力以及数据，对应的数通硬件升级有望成为接下来通信相关投资机会，具备CPO技术的天孚通信、巨头高端光模块（800G）量产能力的中际旭创、新易盛或将持续受益。 美国上周进一步宣誓对于华为的打压，寄希望美产品全面禁售华为，意在再一次升级打压。目前华为作为国产化自主可控全面展开的先锋，更快更高效的解决“卡脖子”问题迫在眉睫，加速14、 28nm FAB的建设以及背靠chiplet技术实现高端服务器、基站芯片自给将成为下一阶段发力的重中之重，建议关注对应的投资机会。 行情回顾：通信(申万)板块指数上周（01.30-02.03）上涨2.07%，跑赢上证指数（-0.04%）、沪深300（-0.95%）和创业板指（-0.23%）。根据我们所构建的通信子版块来看，上周（01.30-02.03）所有子板快均呈现上涨趋势，其中军工通信、移动转售/智能卡、无线及配套、物联网、网络技术服务、北斗导航涨幅均超过4.5%，分别上涨6.53%、6.25%、5.22%、4.96%、4.90%、4.86%。 建议关注：光纤光缆方面，我们关注海风+光棒纤缆双维驱动产业的公司：中天科技、亨通光电，布局第三代半导体的长飞光纤；产业链自主可控方面，关注背靠Chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链公司：长电科技、兴森科技；通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工龙头神州数码，国产数据库自主可控公司：海量数据，存储新秀德明利，“信创邮箱＋统一办公平台”公司：彩讯股份，金融、运营商、能源、党政国产数据库公司：创意信息；通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势企业海格通信，专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商七一二，自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商坤恒顺维，高精度定位解决方案供应商华测导航；通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份；光模块厂商积极布局激光雷达，关注天孚通信、中际旭创；通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据 风险提示：中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等。 1.本周行情回顾 1.1.板块行情回顾 通信(申万)板块指数上周（01.30-02.03）上涨2.07%，跑赢上证指数（-0.04%）、沪深300（-0.95%）和创业板指（-0.23%）。年初至今，通信板块在31个申万一级行业中排名第5名，截止交易日2月3日上涨11.33%；通信(申万)板块指数上周（（01.30-02.03）涨跌幅在31个申万行业中排第12名，跑输TMT板块其他三个行业，计算机（第2名）、传媒（第4名）、电子（第7名）。根据我们通信年度策略报告所述，随着行业景气度和政策回暖，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.01.30-2023.02.03） 图2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.01.30-2023.02.03） 1.2.子板块以及个股行情回顾 上周（01.30-02.03）通信板块小幅上涨，二级子行业中所有板块均呈现上涨趋势，通信设备和通信服务分别上涨2.59%、1.23%。 根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（01.30-02.03）所有子板快均呈现上涨趋势，其中军工通信、移动转售/智能卡、无线及配套、物联网、网络技术服务、北斗导航涨幅均超过4.5%，分别上涨6.53%、6.25%、5.22%、4.96%、4.90%、4.86%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图3：通信子板块上周涨跌幅情况（2023.01.30-2023.02.03） 图4：通信分子板块上周涨跌幅情况（2023.01.30-2023.02.03） 个股方面，我们关注的通信行业总共130只股票池中，112只股票上涨，18只股票下跌。其中初灵信息（62.63%）、佳讯飞鸿（23.98%）、华力创通（22.50%）、中光防雷（19.87%）、亿通科技（18.30%）位居涨幅前五。部分个股回调较深，*ST凯乐（-18.97%）、*ST深南（-14.47%）、科华数据（-7.07%）、润建股份（-6.23%）、中国联通（-5.24%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，初灵信息于1月31日发布2022年度业绩预告，预计实现归母净利润-7,800万到-11,700万元，较上年同期大幅下降。原因系公司着力打造的边缘计算三大核心能力的收入均有下降，其中智能连接业务板块方面，订单上半年表现良好，下半年三季度开始下滑，四季度大幅下降，没能完成既定收入目标；数据感知及智能应用板块方面，原有大数据采集类（DPI）产品及应用软件项目合同收入大幅减少，以及因疫情反复导致项目的验收滞后，报告期内收入大幅下降，产生较大亏损。2月1日，万得AIGC概念指数大幅上涨，近五日实现大幅上涨（15.85%），近期苹果公司的AIGC功能浮出水面，能够将通过语音助理Siri结合AI实现三维场景构建，AIGC下游应用广泛，包括AI写作、AI配乐、AI视频生成、AI语音合成、以及近段时间火遍全网的AI绘画。受益于AIGC概念热度，初灵信息在上周（01.30-02.03）实现大幅上涨，公司智能客服平台通过结合对话式AI，以人机交互为入口，以NLP自然语言处理和知识图谱等认知能力为底座，泛化赋能更多业务服务场景，经由向营销和企业信息服务场景的应用渗透，有效解决传统问答机器人人机交互精准度不高的难题。 佳讯飞鸿方面，截至2023年1月31日，公司累计通过股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购公司股份1,474,900股，占公司总股本的0.25%，本次回购股份的最高成交价为4.973元/股，最低成交价为4.770元/股，成交总金额为7,175,342.00元（不含交易费用）。公司持续围绕“5G+”策略，深度探索5G下游应用拓展，凭借公司技术研究能力助力产业数字化转型，公司参与打造的“5G智慧广铁”项目是凭借5G+北斗技术在铁路编组站的创新应用。公司将继续加强5G在轨道交通、民航、能源等行业应用的研究，促进研发成果转化，助推行业革新，提升5G应用水平。 表1：涨幅前10个股（2023.01.30-2023.02.03）证券简称证券代码300250.SZ初灵信息 表2：跌幅前10个股（2023.01.30-2023.02.03）证券简称证券代码600260.SH*ST凯乐 1.3.行业资金流向 上周申万一级行业资金流向情况： 上周通信板块主力净流出35.22亿元，在31个申万一级行业中排第23名； 成交额占全市场比例为2.48%，在31个申万一级行业中排第13名。资金面上周持续流出，但是我们相信随着行业景气度的提升，未来通信板块资金净流入有望逐渐增加。 图5：上周申万一级行业资金流向情况（2023.01.30-2023.02.03） 2.本周话题：AIGC（人工智能生成内容）——数据与内容生产的强大引擎 2.1.AIGC的概念 AI Generated Content (AIGC，人工智能自动生成内容)，是继专业生产内容（PGC,Professional-generated Content）、用户生产内容（UGC, User-generated Content）之后的新型内容创作方式，可以在创意、表现力、迭代、传播、个性化等方面，充分发挥技术优势，打造新的数字内容生成与交互形态。在国际标准上的术语是“人工智能合成媒体（AI-generatedMedia或SyntheticMedia）”。 AIGC引领着AI技术路径的新趋势。根据《腾讯研究院AIGC发展趋势报告》，传统的人工智能聚焦在分析能力上，通过分析一组或多组数据，发掘其中的规律以及模式，并将学习总结出来的模式应用在预测新数据上以及其他多种用途，例如应用最为广泛的个性化推荐算法。现在的人工智能完成了由学习理解世界到生成创造世界的跃变，不仅仅只是分析已经存在的信息，而是通过算法自主创造出新的东西。广义的AIGC可以理解为生成式AI，此技术具备类似于人类一样的创造能力，基于所训练的数据和生成算法模型，自主创造生成全新的文本、图形、音乐、视频、3D交互内容等各种形式的内容，甚至包括新的科学发现以及创造出新的价值。 图6：内容创作模式的四个发展阶段 根据中国信通院发布的人工智能生成内容（AIGC）白皮书，发展背景方面，AIGC的发展由深度学习算法技术的突破以及高速增长的数字内容需求驱动。 AIGC可用性受技术驱动不断加强，基于深度学习算法的AIGC技术高速迭代优化，具备灵活快速创造模态数据内容的能力；海量下游场景需求推动AIGC应用落地，伴随数字经济转型速度加快，用户对数字内容总量和丰富度的需求不断提升。技术能力方面，基于面向对象、实现功能的差异，AIGC技术可分为三个层次： ①智能数字内容孪生，主要目标是构建现实世界到虚拟世界的映射；②智能数字内容编辑，主要目标是连接现实世界与虚拟世界，并实现双向交互；③智能数字内容创作，主要目标是赋予人工智能内容创造和自我演进的能力。 根据亚马逊云平台官网，随着AIGC的发展，AI写作、AI配乐、AI视频生成、AI语音合成、以及近段时间火遍全网的AI绘画，都为创作领域带来一波热议,只要简单输入几个关键词几秒钟之内一幅画作就能诞生。AIGC的下游行业以及应用场景包括游戏、电商、媒体与影视、广告与传媒。其中游戏方面，AIGC可以做到创作捕捉灵感，创新互动形式，NPC逻辑和剧情生成，数字资产生成，AI Bot等；电商方面，AIGC可以做到商品3D模型、虚拟主播，虚拟货场构建，通过和AR、VR等新技术的结合，实现视听等多感官交互的沉浸式购物体验；媒体与影视方面，AI助力视频剧本创作，打造虚拟偶像IP；广告与传媒方面，AIGC可以做到创意和素材生成，AI文字辅助创作，AI绘画。 2.2.AIGC历史沿革及技术发展路径 2.2.1.AIGC历史沿革 早期萌芽阶段（1950s-1990s）：AIGC受限于技术水平，仅能小范围进行实验。LejarenHiller和LeonardIsaacson在1957年用音符替换了计算机程序中的控制变量，进而创作出历史上第一首由计算机创作出的音乐作品，弦乐四重奏《依利亚克组曲（IlliacSuite）》。80年代末期到90年代中期，受限于高额的系统成本，且无法进行商业化普及，全球各国政府机构减少了对于人工智能领域的投入，AIGC技术演进步伐放缓。 沉淀积累阶段（1990s-2010s）：AIGC的实用性逐渐凸显。人工智能发展迈出显著加速步伐，深度学习算法在2006年取得重大突破，同期GPU和TPU等算力设备性能呈现出上升趋势，互联网让数据模块加速膨胀，进而将海量训练数据提供给各类人工智能算法。微软在2012年公开展示基于深层神经网络（Deep NeuralNetwork，DNN）的全自动同声传译系统，此系统可以通过语音识别、语言翻译、语音合成等技术自动完成对英文演讲者的演讲内容到中文语音的转换。 高速发展阶段（2010s-至今）：2014年起，在生成式对抗网络（Generative AdversarialNetwork, GAN）深度学习算法的诞生以及技术迭代的背景下，AIGC迎来了新时代