农林牧渔行业周报第7期：多因素共振，猪价连续三周上涨

证券研究报告|行业研究周报 2023年02月26日 多因素共振，猪价连续三周上涨 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 7%1% -5% -12%-18%-24% 2021/042021/072021/10 2022/01 2022/04 农林牧渔 沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第7期 本周观点: 种植产业链：近日，农业农村部在京召开全国农作物种质资源精准鉴定视频调度会，传达学习贯彻中央农村工作会议精神，落实2023年中央一号文件关于做好农业种质资源普查保护鉴定要求，通报工作进展，部署2023年重点工作任务。会议强调，党中央、国务院高度重视农业种质资源保护利用，2023年中央一号文件明确把种质资源精准鉴定评价列为重点工作。面向新时代新征程三农工作对种质资源保护鉴定提出的新要求，要充分认识其在推动种业振兴、保障粮食和重要农产品稳定安全供给方面的重要作用，进一步提高政治站位，增强责任意识，加快构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制，切实把精准鉴定工作各项任务和要求落到实处。会议指出，农作物种质资源精准鉴定是一项长期任务，要久久为功，持续用力。2021年，农业农村部以查清国家库圃长期战略保存资源的遗传多样性及可利用性为目标，启动了农作物种质资源精准鉴定工作，制订了总体方案和大豆、玉米等48个分作物实施方案，建立了“鉴定对象、方法标准、人员队伍”三位一体工作机制，对首批7.6万份资源开展了基因型和表型鉴定，挖掘出一批优异种质和基因并用于育种创新。会议要求，要聚焦稳粮扩油、提升单产等农业生产急迫需求，重点挖掘高油高产大豆、短生育期油菜、耐密宜机玉米、耐盐碱作物等优异种质。依托优势科研单位和企业，搭建一批国家资源精准鉴定和基因挖掘平台，加快信息化建设，实现精准鉴定和共享利用同步推进，促进资源优势不断向创新优势和产业优势转化。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.64元/公斤，周 环比上涨5.89%，周内生猪价格总体呈上涨趋势，截止2023年2 月24日，全国外三元生猪价格为15.82元/公斤。从消费端来看，2月中下旬依旧处于节后消费淡季，但是随着春节囤货的逐步消耗，鲜肉消费逐渐好转。从供给端来看，养殖场户出栏数量总体偏低，部分养殖场户看好上半年猪价存在部分惜售情绪。从政策面来看，国家收储助攻，提振养殖端对后市信心。另外，据钢联调研数据，春节前后辽宁省、山东省、河北省、山西省、河南省等北方地区受到非瘟波及，对产能存在一定程度的影响。展望后市，随着消费好转及政策助攻，叠加前期疫情影响，我们认为生猪价格总体震荡偏强。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，牧原股份、天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600737.SH 中粮糖业 7.39 买入 0.24 0.41 0.45 0.48 30.79 18.02 16.42 15.40 002726.SZ 龙大美食 9.13 买入 -0.61 0.07 0.21 0.34 -14.97 130.43 43.48 26.85 601952.SH 苏垦农发 12.34 买入 0.53 0.68 0.77 0.81 23.28 18.15 16.03 15.23 002041.SZ 登海种业 19.88 买入 0.26 0.33 0.44 0.56 76.46 60.24 45.18 35.50 600313.SH 农发种业 10.65 买入 0.03 - - - 355.00 - - - 300087.SZ 荃银高科 16.44 买入 0.37 0.34 0.44 0.59 44.43 48.35 37.36 27.86 600371.SH 万向德农 13.25 买入 0.13 - - - 101.92 - - - 000998.SZ 隆平高科 17.03 买入 0.05 0.12 0.34 0.49 340.60 141.92 50.09 34.76 002385.SZ 大北农 8.25 买入 -0.11 0.02 0.37 0.45 -75.00 412.50 22.30 18.33 600195.SH 中牧股份 15.60 买入 0.51 0.55 0.7 0.86 30.59 28.36 22.29 18.14 002688.SZ 金河生物 5.50 买入 0.12 - - - 45.83 - - - 600873.SH 梅花生物 10.34 买入 0.76 1.47 1.64 1.81 13.61 7.03 6.30 5.71 300498.SZ 温氏股份 19.96 买入 -2.11 0.78 2.10 1.67 -9.46 25.59 9.50 11.95 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年2月24日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的） 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（2月20日-2月24日）农林牧渔行业涨幅排行第6位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62004-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2908.86元/吨，周环比-0.08%8 图8本周国际玉米7.57美元/蒲式耳,周环比-1.11%8 图9本周小麦均价3172.89元/吨，周环比-0.60%9 图10国际小麦价格8.42元/蒲式耳，周环比-3.58%9 图112022年6月第1周早稻均价2656.00元/吨10 图12粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价5340.00元/吨，周环比+0.00%11 图14国际大豆价623.43美元/吨，周环比-0.08%11 图152021年1月新疆棉花均价12573.50元/吨12 图162023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅12 图17上周生猪饲料均价3.63元/公斤13 图182月第3周育肥猪配合饲料价格4.02元/公斤13 图192月第3周肉鸡配合饲料4.06元/公斤13 图202月第3周蛋鸡配合饲料3.77元/公斤13 图21维生素E均价75.00元/千克，周环比+0.81%14 图22维生素B6均价127.00元/千克，周环比+11.89%14 图23维生素A均价88.00元/千克，周环比持平14 图24维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价15.64元/公斤，周环比+5.89%15 图26生猪期货均价17494元/吨，周环比2.23%15 图272月第3周生猪宰后均重93.44公斤15 图2812月定点屠宰3090.00万头，月环比+36.18%15 图29本周仔猪均价569.22元/头，周环比+2.99%16 图30二元母猪均价2346.42元/头，周环比+13.30%16 图312月第3周商品代肉雏鸡均价3.63元/羽16 图32本周毛鸡均价5.11元/斤，周环比-4.33%16 图332021年4月第3周肉鸡出栏成本4.53元/斤17 图34本周毛鸡利润3.27元/羽，周环比+15.55%17 图352月第3周鸡肉价格24.53元/公斤17 图362月第3周商品代蛋雏鸡价格3.87元/只17 图372月第3周鸡蛋价格11.67元/公斤18 图382月第3周主产省份鸡蛋价格10.31元/公斤18 图39牛肉价格87.71元/公斤，周环比-0.23%18 图40羊肉价格82.18元/公斤，周环比-0.25%18 图41本周海参均价136.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价8.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平20 图462020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤20 图47柳州糖现货价5930.00元/吨，周环比+0.68%20 图48国际原糖价20.20美分/磅，周环比+0.09%20 图49本周菌菇类价格指数160.78，周环比+7.42%21 图50本周叶菜类价格指数158.44，周环比+16.32%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：近日，农业农村部在京召开全国农作物种质资源精准鉴定视频调度会，传达学习贯彻中央农村工作会议精神，落实2023年中央一号文件关于做 好农业种质资源普查保护鉴定要求，通报工作进展，部署2023年重点工作任务。会议强调，党中央、国务院高度重视农业种质资源保护利用，2023年中央一号文件明确把种质资源精准鉴定评价列为重点工作。面向新时代新征程三农工作对种质资源保护鉴定提出的新要求，要充分认识其在推动种业振兴、保障粮食和重要农产品稳定安全供给方面的重要作用，进一步提高政治站位，增强责任意识，加快构建开放协作、共享应用的种质资源精准鉴定评价机制，切实把精准鉴定工作各项任务和要求落到实处。会议指出，农作物种质资源精准鉴定是一项长期任务，要久久为功，持续用力。2021年，农业农村部以查清国家库圃长期战略保存资源的遗传多样性及可利用性为目标，启动了农作物种质资源精准鉴定工作，制订了总体方案和大豆、玉米等48个分作物实施方案，建立了“鉴定对象、方法标准、 人员队伍”三位一体工作机制，对首批7.6万份资源开展了基因型和表型鉴定，挖掘出一批优异种质和基因并用于育种创新。会议要求，要聚焦稳粮扩油、提升单产等农业生产急迫需求，重点挖掘高油高产大豆、短生育期油菜、耐密宜机玉米、耐盐碱作物等优异种质。依托优势科研单位和企业，搭建一批国家资源精准鉴定和基因挖掘平台，加快信息化建设，实现精准鉴定和共享利用同步推进，促进资源优势不断向创新优势和产业优势转化。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.64元/公斤，周环比上涨5.89%，周内生猪价格总体呈上涨趋势，截止2023年2月24日，全国外三元生猪价格为15.82元/公斤。从消费端来看，2月中下旬依旧处于节后消费淡季，但是随着春节囤货的逐步消耗，鲜肉消费逐渐好转。从供给端来看，养殖场户出栏数量总体偏低，部分养殖场户看好上半年猪价存在部分惜售情绪。从政策面来看，国家收储助攻，提振养殖端对后市信心。另外，据钢联调研数据，春节前后辽宁省、山东省、河北省、山西省、河南省等北方地区受到非瘟波及，对产能存在一定程度的影响。展望后市，随着消费好转及政策助攻，叠加前期疫情影响，我们