中泰通信行业周报：运营商加大算网投入，数据要素市场迎新机遇

本周沪深300下跌1.75%，创业板下跌3.76%，其中通信板块下跌1.46%，板块价格表现优于大盘；通信（中信）指数的127支成分股本周内换手率为2.82%；同期沪深3 00成份股换手率为0.40%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：*ST九有（9.17%）、亿联网络（5. 81%）、烽火通信（5.11%）、恒宝股份（3.20%）、杰赛科技（2.06%）；跌幅居前五的公司分别是：深南股份（-22.84%）、佳创视讯（-13.83%）、*ST新海（-12.73%）、科信技术（-10.92%）、光库科技（-9.70%）。 东数西算实施一周年，运营商持续加大算网投入。自“东数西算”提出以来，三大运营商依靠自身资源禀赋、产业链地位等优势，在国家八大算力枢纽节点和十大数据中心集群不断发力，调动各种资源建设新型信息服务体系，做好算力服务体系的顶层设计。运营商在云计算、算力网络等数字化转型方向投资比重逐步增加，2022年中国移动/中国电信/中国联通计划算力网络投资分别为480亿元/140亿元/145亿元，中国移动及中国电信算力网络支出占比提升至25.92%/15.05%。服务器作为底层算力支撑，是数字经济的发展底座，运营商服务器招标量持续增长，根据通信产业网不完全统计，2022年运营商服务器招标总量近60万台，总价值超200亿元，包括存储型服务器、均衡型服务器、NFV管理/计算服务器、公有云服务器、X86服务器等多款型号。其中，中国移动服务器集采数量最大，根据公示集采结果的项目标包，中国移动合计34.39万台，中国电信共计约20万台，中国联通云服务器招标总量为4.48万台。 算力服务器持续迭代，中兴在国内电信市场份额第一。随着第四代英特尔至强可扩展处理器的正式发布，全球头部IT企业积极同步跟进发布相关服务器产品。国内中兴通讯发布了5款G5系列服务器新品，将支持液冷散热，并具备高密度算力、灵活扩展、异构算力、海量存储、稳定可靠等特性；超聚变发布了三款算力新品，包括全新一代Fusion Server V7智能服务器、FusionPoD整机柜服务器，以及服务器操作系统FusionOS 2 3；浪潮信息发布了全新一代G7服务器，包括面向云计算、大数据、人工智能等应用场景的16款产品。格局上看，根据据《通信产业报》全媒体数据，2022年在中国移动和中国联通招标，中兴通讯以25.6%的份额位列第一名，浪潮以17.2%的份额获得第二名，超聚变以15.57%的份额位列第三名，第四名新华三所占份额为9.6%，第五名紫光华山所占份额为7.3%，其他还包括烽火通信、武汉长江、神州数码等。 数据要素政策持续完善，运营商价值凸显。数据要素是指参与到社会生产经营活动中，为所有者或使用者带来经济效益的数据资源。随着“数据二十条”等顶层文件落地，我国数据要素市场的法治环境和政策环境持续优化，以往制约数据要素流通的障碍将逐步消除，预计2023年数据要素领域相关细节政策将迎来密集发布期，市场化进程加快。 电信运营商在数据资源、应用场景及数据基础设施优势显著，依托云网底座，超前规划建设数据要素新型基础设施体系，为数据、算法、算力核心资源的一体化流通提供支撑。 运营商打通了数据要素采集、存储、流通等产业链环节，将数据要素能力和云网能力绑定并输出数据价值。在数据安全的要求下，运营商依托国企资源背景，有望多方位参与数据要素市场各环节的建设，推动数据要素市场化配置，释放数据要素乘数效应。当前，运营商传统业务企稳回升，新兴业务快速增长，基本面持续向好，在央企估值体系下，运营商的价值有望迎来重估。 投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思；光器件和光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、腾景科技等；数据中心：宝信软件、润泽科技、光环新网等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技、长飞光纤、起帆电缆；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；汽车智能化：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、和而泰、华测导航等；军用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、铖昌科技、盛路通信等；通信+新能源：意华股份、英维克、科华数据、拓邦股份等。 风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 图表1：电信市场服务器供应商份额 板块综述 本周沪深300下跌1.75%，中小板下跌2.88%，创业板下跌3.76%，TMT中通信板块下跌1.46%，计算机下跌2.35%，电子下跌3.35%，传媒下跌0.43%。 图表2：通信板块涨跌幅前五（2023.2.13-2023.2.17） 图表3：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.2.17） 本周重点公告与新闻 公司公告 2月13日 【欣锐科技】非公开发行：公司拟向不超过35名特定对象发行不超过本次发行前公司总股本的30%，即37,420,103股A股股票，募集资金总额不超过139,153.35万元，募集资金将用于新能源车载电源自动化产线升级改造项目，新能源车载电源智能化生产建设项目（二期），总部基地及研发中心建设项目。 【润泽科技】非公开发行：公司已向24名特定对象发行了133,446,905股限售股，募集配套资金总额为人民币410，000万元，限售期限为6个月。 【三川智慧】股份减持：公司股东周钢华先生拟以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过20,800,666股，即不超过公司总股本的2.00%。 【天邑股份】股份减持：公司实际控制人之一李俊霞的一致行动人横琴广金美好基金管理有限公司－广金美好费米四号私募证券投资基金通过大宗交易方式累计减持公司股份2,730,000股，占公司总股本的1.00%。 【青云科技】股份减持：公司股东苏州天翔计划通过集中竞价、大宗交易或其他合法方式减持不超过公司股份1,917,792股，占公司总股本的4.04%。 其中，以集中竞价方式减持的数量不超过949,243股，比例不超过公司总股本的2.00%；以大宗交易或其他合法方式减持的数量不超过1,898,487股，比例不超过公司总股本的4.00%。 【佳创视讯】股份减持：公司股东张海川先生通过集中竞价减持公司无限售条件流通股份113,528股，占公司总股本比例0.0263%。 【全志科技】股权激励：公司拟向不超过278名激励对象授予权益总计700万股，含第一类限制性股票71.00万股和第二类限制性股票629.00万股，约占公司股本总额63,001.67万股的1.11%。 【恒为科技】限售解禁：公司2021年员工持股计划第一个锁定期届满，将解锁所持标的股票总数的30%，共计828,009股，占公司目前总股本的0.3635%。 【卓胜微】股权激励：公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属条件成就，拟向38名激励对象办理4.4640万股第二类限制性股票归属，占目前公司总股本的0.0084%。 2月14日 【菲利华】非公开发行：公司将以简易程序向特定对象以53.19元/股的价格发行5,640,157股，不超过本次发行前公司总股本的30%，募集资金总额约30,000万元。 【博杰股份】人事变动：因公司内部业务及组织架构调整，董事、总经理陈均先生将不再担任公司总经理职务，继续在公司担任董事、战略委员会委员职务。经董事会提名与薪酬委员会审核，公司董事会同意聘任王兆春先生为公司总经理。 【乐鑫科技】股份减持：乐鑫（香港）投资有限公司拟通过大宗交易方式减持所持有的公司股份不超过400,000股，不超过公司目前总股本的0.50%。 【奥士康】股份减持：公司董事、副总经理徐文静先生已通过集中竞价的方式减持395,000股，占公司总股本的0.1227%。公司董事、副总经理徐文静先生计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过981,000股，约占公司总股本的0.3047%。公司董事、副总经理何高强先生计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过102,000股，约占公司总股本的0.0317%。 【翱捷科技】股份回购：公司拟通过集中竞价交易方式回购公司股份。拟回购金额上限人民币100,000万元，回购价格上限88元/股进行测算，回购数量约为11,363,636股，回购股份比例约占公司总股本的2.72%；按照本次拟回购金额下限人民币50,000万元，回购价格上限88元/股进行测算，回购数量约为5,681,819股，回购股份比例约占公司总股本的1.36%。 回购股份将用于员工持股计划、股权激励。 【麦捷科技】股权激励：公司2021年限制性股票激励计划首次授予第一类限制性股票第一个解除限售期。符合解除限售条件的激励对象人数共计279人，可解除限售的限制性股票数量为2,955,200股，占公司总股本的0.34%，将于2023年2月17日上市流通。 【光迅科技】股份减持：公司董事吴海波拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过15,141股，占公司总股本的0.0022%。 【中瓷电子】非公开发行：公司拟拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的河北博威集成电路有限公司73.00%股权，拟向中国电科十三所、数字之光、智芯互联、电科投资、首都科发、顺义科创、国投天津发行股份购买其合计持有的北京国联万众半导体科技有限公司94.6029%股权，募集配套资金总额不超过250,000万元，占比不超过上市公司总股本的30%。 【中控技术】股权激励：公司2019年股票期权激励计划第三个行权期行权条件成就，本次行权股票数量为2,743,000股，占行权前公司总股本的比例为0.55%，预计上市流通时间为2026年2月13日。 【中瓷电子】人事变动：公司非独立董事周涵女士因个人原因，申请辞去公司非独立董事职务。公司董事会提名姜君蕾女士为公司非独立董事候选人。 2月15日 【神州数码】股份减持：公司控股股东郭为先生的一致行动人中信建投基金－中信证券－中信建投基金定增16号资产管理计划以集中竞价交易方式减持本公司股份4,174,803股，占公司总股本比例0.63%。 【泰晶科技】股份减持：公司董事王斌先生计划通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过385,300股，占公司总股本的0.14%。 【科信技术】重大合同：公司的控股子公司广东科信聚力新能源有限公司于近日与国内M客户签订了磷酸铁锂电池系统《采购框架合同》。合同约定国内M客户应在2023年12月31日前向科信聚力采购金额不低于5000万元人民币的产品。 【天孚通信】股份减持：公司财务总监吴文太先生计划以集中竞价方式减持公司股份不超过3,600股，不超过公司总股本比例0.0010%。 【天邑股份】重大合同：公司为中国电信宽带融合终端（双频版）集中采购项目（2022年度）的第二中选候选人，预计中选金额约6,630万元（不含税）。 2月16日 【华正新材】股份减持：公司股东钱海平先生拟以集中竞价的方式减持其所持公司股份不超过172,000股，即不超过公司总股本的0.12%。 【依米康】股份减持：公司控股股东、实际控制人孙屹峥先生通过集中竞价交易方式减持公司股份260,000股，通过大宗交易方式累计减持公司股份4,150,000股，合计减持公司股份4,410,000股，合计占公司当前总股本比例1.0012%。 【中际旭创】股份减持：公司股东苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）及其一致行动人通过大宗交易减持10,560,000股，合计占公司总股本的1.34%。 【富信科技】股份减持：公司董事兼副总经理洪云先生拟通过集中竞价的方式减持公司股份数量不超过82,500股 ，即不超过公司总股本的0.0935%。 【海联金汇】股份减持：公司股东银联商务股份有限公司通过集中竞价的方式减持公司股份1,789.9913股，占公司总股本1.52%。 【超讯通信】股份减持：公司股东横琴广金美好基金管理有限公司－广金美好薛定谔二号私募证券投