数说公募基础设施REITs2022年四季报：清洁能源类表现较优，高速公路类业绩承压

周琳燕联系人 田露露分析师SAC执业编号：S1130521110001张剑辉分析师SAC执业编号：S1130519100003国金证券金融产品研究部     注1：2022累计值为REITs2022年四个季度披露的实际值之和（华夏中国交建REIT为二、三、四季度之和，国金中国铁建REIT、鹏华深圳能源REIT为三、四季度之和，华夏合肥高新REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、国泰君安东久新经济REIT、红土创新深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、华夏北京保障房REIT仅为四季度数据）； 注2：2022E是基于招募说明书预测值调整，调整方法为2022区间预测值/区间季度数*实际存续的季度数，由于部分REITs的营收呈现季节性特征，经调整的2022E仅供参考；注3：各财务指标累计完成情况为2022四个季度累计值较2022E的增减率； 注4：华夏中国交建REIT二季报报告期为2022/4/13-2022/6/30、鹏华深圳能源REIT三季报报告期为2022/7/11-2022/9/30，为便于对比，将其调整为季度值。 数据来源：Wind、国金证券研究所，数据截至2022/12/31   基金简称 行业类型 2022累计值 收入（万元） 2022E 累计完成情况 2022累计值 净利润（万元） 2022E累计完成情况 EBITDA（万元） 2022累计值2022E 累计完成情况 博时蛇口产园REIT 产业园区 11309.95 14531.76 77.83% 3621.46 3592.00 100.82% 9348.49 10799.64 86.56% 东吴苏园产业REIT 产业园区 23379.58 24444.96 95.64% 7429.08 5916.18 125.57% 16541.13 14661.63 112.82% 华安张江光大REIT 产业园区 8711.72 8394.84 103.77% -3073.90 -484.00 635.10% 6599.92 5926.57 111.36% 建信中关村REIT 产业园区 20852.55 22255.73 93.70% 5295.61 6440.16 82.23% 13512.12 14664.62 92.14% 华夏合肥高新REIT 产业园区 2497.60 2301.86 108.50% 976.36 632.46 154.37% 1596.09 1390.86 114.76% 国泰君安临港创新产业园REIT 产业园区 1430.35 1173.88 121.85% 467.85 379.11 123.41% 911.16 933.22 97.64% 国泰君安东久新经济REIT 产业园区 2697.94 2473.66 109.07% 412.72 53.08 777.59% 1762.92 1705.28 103.38% 红土创新盐田港REIT 仓储物流 11765.54 10964.42 107.31% 4121.89 3662.98 112.53% 9044.83 8404.04 107.62% 中金普洛斯REIT 仓储物流 35783.86 38175.89 93.73% 2888.91 3089.39 93.51% 23771.05 23731.51 100.17% 平安广州广河REIT 高速公路 66575.57 85339.81 78.01% 16738.96 29751.98 56.26% 52037.38 67546.92 77.04% 浙商沪杭甬REIT 高速公路 60566.00 70456.15 85.96% -9933.12 1852.43 -536.22% 38634.99 50671.47 76.25% 华夏越秀高速REIT 高速公路 20861.20 24094.82 86.58% 3136.77 7355.37 42.65% 15500.87 18893.25 82.04% 华夏中国交建REIT 高速公路 33622.59 40524.18 82.97% 8462.05 12438.01 68.03% 26876.19 31571.99 85.13% 国金中国铁建REIT 高速公路 30496.10 34659.81 87.99% 3358.58 3615.63 92.89% 21408.41 22485.70 95.21% 富国首创水务REIT 生态环保 29448.05 30014.09 98.11% 3167.67 5721.93 55.36% 15231.56 18418.05 82.70% 中航首钢绿能REIT 生态环保 43044.77 39564.41 108.80% 4731.86 2428.09 194.88% 12479.22 11353.72 109.91% 鹏华深圳能源REIT 清洁能源 115667.13 84229.14 137.32% 18027.26 9276.55 194.33% 38813.59 23568.83 164.68% 红土创新深圳安居REIT 租赁住房 1385.41 1347.59 102.81% 884.28 617.32 143.24% 1107.03 1138.42 97.24% 中金厦门安居REIT 租赁住房 1882.68 1804.87 104.31% 583.82 565.71 103.20% 1416.83 1358.31 104.31% 华夏北京保障房REIT 租赁住房 1781.47 1734.15 102.73% 764.98 499.20 153.24% 1273.40 1103.68 115.38% 数据来源：Wind、国金证券研究所，数据截至2022/12/31  基金简称 行业类型 2022Q1 收入（万元） 2022Q22022Q32022Q4环比变化2022Q1 EBITDA（万元） 2022Q22022Q32022Q4环比变化2022Q1 EBITDA利润率 2022Q22022Q32022Q4环比变化 博时蛇口产园REIT产业园区3415.80 东吴苏园产业REIT产业园区7188.60 华安张江光大REIT产业园区2373.69 建信中关村REIT产业园区6199.32 红土创新盐田港REIT仓储物流2944.24 中金普洛斯REIT仓储物流9305.31 平安广州广河REIT高速公路16970.82 浙商沪杭甬REIT高速公路16354.19 华夏越秀高速REIT高速公路5668.96 富国首创水务REIT生态环保7107.26 中航首钢绿能REIT生态环保10382.97 华夏中国交建REIT高速公路- 国金中国铁建REIT高速公路- 鹏华深圳能源REIT清洁能源- 华夏合肥高新REIT产业园区-国泰君安临港创新产业园REIT产业园区-国泰君安东久新经济REIT产业园区-红土创新深圳安居REIT租赁住房- 中金厦门安居REIT租赁住房- 华夏北京保障房REIT租赁住房- 3125.72 2138.23 2215.68 5801.57 2942.61 8794.18 15349.87 12840.42 4994.78 7453.58 10987.73 10628.90 - - - - - - - - 1879.50 6379.94 2091.11 4111.16 2948.47 8857.94 20742.91 17409.09 5634.12 7925.79 11467.06 11493.67 16699.15 64057.86 - - - - - - 2888.92 7672.81 2031.25 4740.50 2930.22 8826.42 13511.99 13962.31 4563.33 6961.43 10207.01 9885.50 13796.95 43797.34 2497.60 1430.35 2697.94 1385.41 1882.68 1781.47 2578.94 4627.89 1730.36 4215.34 2385.22 6343.53 14268.08 12044.05 4405.82 3978.41 3406.98 - - - - - - - - - 2939.80 2059.63 1741.03 4776.74 2336.37 5754.90 11989.52 7295.47 3615.63 4214.95 3914.62 8748.37 - - - - - - - - 1400.53 4862.93 1594.59 1961.87 2177.69 5705.58 17229.37 12215.68 4306.62 4548.60 4008.52 9436.44 13470.81 33749.36 - - - - - - 2429.22 4990.68 1533.95 2558.17 2145.54 5967.04 8550.41 7079.78 3172.80 2489.59 1149.10 7362.52 7937.60 948.45 1596.09 911.16 1762.92 1107.03 1416.83 1273.40 75.50% 64.38% 72.90% 68.00% 81.01% 68.17% 84.07% 73.65% 77.72% 55.98% 32.81% - - - - - - - - - 94.05% 96.32% 78.58% 82.34% 79.40% 65.44% 78.11% 56.82% 72.39% 56.55% 35.63% 82.31% - - - - - - - - 74.52% 76.22% 76.26% 47.72% 73.86% 64.41% 83.06% 70.17% 76.44% 57.39% 34.96% 82.10% 80.67% 52.69% - - - - - - 84.09% 65.04% 75.52% 53.96% 73.22% 67.60% 63.28% 50.71% 69.53% 35.76% 11.26% %2.17% - - - - - - - - - - - - - - - - - - 71.48% 75.26% 79.91% 65.34% 63.70% 63.90% 57.53 74.48% 注：华夏中国交建REIT二季报各项数据为报告期（2022/4/13-2022/6/30）实际值、鹏华深圳能源REIT三季报各项数据为报告期（2022/7/11-2022/9/30）实际值  基金简称 行业类型 较招募说明书预测值的完成情况 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2022E 变化情况 环比增减* 累计完成率* 博时蛇口产园REIT产业园区1623.411247.582212.223566.619267.2061.22% 东吴苏园产业REIT产业园区3484.061760.534131.156603.0315214.7759.84% 华安张江光大REIT产业园区1699.411657.751688.941201.176042.28-28.88% 建信中关村REIT产业园区3864.673928.542350.142370.1512492.000.85% 红土盐田港REIT仓储物流2301.372205.232034.292153.888103.665.88% 中金普洛斯REIT仓储物流6765.117057.456265.976132.0425160.68-2.14% 平安广州广河REIT高速公路10593.4412663.5117671.419214.5062628.76-47.86% 浙商沪杭甬REIT高速公路11523.447502.3910460.172383.0243219.12-77.22