计算机行业周报：板块有望保持较高热度，建议关注国企改革、数据要素与AI等领域

行业研究|行业周报 看好（维持） 板块有望保持较高热度，建议关注国企改革、数据要素与AI等领域 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年02月13日 核心观点 上周计算机行业震荡微涨，结构性分化明显，行业涨幅0.3%，AI板块仍是最引人注目的方向，标的和品种则进一步扩散到算力相关的领域。我们依然对板块行业相对乐观，一是国家对数字经济的支持力度不断加大，政策频出将对行业估值带来正 面影响，二是疫情防控常态化后，下游需求有望出现较好恢复，板块业绩表现值得期待。此外，ChatGPT为代表的新技术突破，也给部分公司带来了主题催化。 国企改革将给部分IT公司带来发展良机：国企是国民经济的重要支柱，国企改革三年行动收官，阶段性改革成果显著，国企改革进入下一深化阶段。在当前美国对中国的科技封锁层层加码之际，通过改革发挥国企在国家发展与安全的重要作用已刻 不容缓，相关IT公司有望迎来发展良机。叠加中国特色估值体系下央国企估值有望重塑，央国企入股的科技上市公司值得关注。 数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各个部委将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计2023 年数据要素领域政策将密集发布，从而帮助行业实现从0到1的突破。大的市场空间、较长的产业链条、广泛而深入的影响，都将使得相关主线的持续性值得期待。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 行业信创有望迎来逐步落地：伴随着各家央国企2023年“两会”的召开以及新的一年工作计划、预算的制定，我们认为，行业与央国企信创有望迎来试点落地与招投 标启动。我们认为，基础软硬件企业将有较大的业绩弹性，而ERP、OA等管理软件企业有望通过试点、订单的落地，让市场对需求体量和份额有更清晰的预期。相 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn 对而言，我们更加看好行业信创中的管理和业务软件商，并建议投资者关注出现明显边际变化的品种。 产业数字化与工业软件有着较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能 化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 ChatGPT引领AI新浪潮，AIGC商业化启 程 开门红后未来表现仍值得期待，数据要素、AI、信创是核心方向：——计算机行业周报 中央及地方政策频出，新型电力系统建设加速 2023-02-08 2023-02-05 2023-02-01 投资建议与投资标的 国企改革领域：建议关注太极股份(002368，未评级)、南威软件(603636，未评 级)、电科数字(600850，未评级) 数据要素领域：建议关注上海钢联(300226，未评级)、航天宏图(688066，买入)、云赛智联(600602，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、每日互动(300766，未评级)、星环科技-U(688031，未评级)、中远海科(002401，未评级)、三维天地 (301159，未评级)、安恒信息(688023，增持)、新点软件(688232，未评级)、易华录(300212，未评级)、东方国信(300166，未评级)、奇安信-U(688561，未评级)。 AI领域：建议关注算法领域的科大讯飞(002230，买入)、三六零(601360，未评级)，企业级应用领域的致远互联(688369，未评级)、ST泛微(603039，未评级)，以及算力领域的浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)； 信创与国产化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注普联软件(300996，未评级)、中国软件(600536，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、神州数码(000034，未评级)。 产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、瑞纳智能(301129，买入)、赛意信息(300687，买入)、和达科技(688296，买入)，建议关注广联达(002410，未评级)、容知日新(688768，未评级)。 风险提示 国企改革推进不及预期。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：国企改革深化，发展安全并举4 风险提示10 图表目录 图1：我国国企改革的四大阶段5 图2：国企改革三年行动计划成果5 图3：“PKS”计算体系6 图4：中国电科信创产业链8 表1：中国电子旗下上市公司（22Q3）7 表2：中国电科旗下上市公司（22Q3）8 一、本周行业观点 上周计算机行业震荡微涨，结构性分化明显，行业涨幅0.3%，AI板块依然是最引人注目的方向，标的和品种则进一步扩散到算力相关的领域。我们依然对板块行业相对乐观，一方面是国家对数字经济的支持力度不断加大，政策频出将对行业估值带来正面影响，第二，疫情防控常态化后，下游需求有望出现较好恢复，板块业绩表现值得期待。此外，ChatGPT为代表的新技术突破，也给部分公司带来了主题催化。 国企改革将给部分IT公司带来发展良机：国企是国民经济的重要支柱，国企改革三年行动收官，阶段性改革成果显著，国企改革进入下一深化阶段。在当前美国对中国的科技封锁层层加码之际，通过改革发挥国企在国家发展与安全的重要作用已刻不容缓，相关IT公司有望迎来发展良机。叠 加中国特色估值体系下央国企估值有望重塑，央国企入股的科技上市公司值得关注。 数据要素领域政策有望持续推出。去年底“数据二十条”发布后，各个部委将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定，我们预计2023年数据要素领域政策将密集 发布，从而帮助行业实现从0到1的突破。大的市场空间、较长的产业链条、广泛而深入的影响，都将使得相关主线的持续性值得期待。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 行业信创有望迎来逐步落地。伴随着各家央国企2023年“两会”的召开以及新的一年工作计划、预算的制定，我们认为，行业与央国企信创有望迎来试点落地与招投标启动。我们认为，基础软硬件企业将有较大的业绩弹性，而ERP、OA等管理软件企业有望通过试点、订单的落地，让市场对需求体量和份额有更清晰的预期。相对而言，我们更加看好行业信创中的管理和业务软件商， 并建议投资者关注出现明显边际变化的品种。 产业数字化与工业软件有着较高的景气度。我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。 二、本周行业专题：国企改革深化，发展安全并举 深化国有企业改革，提升企业经营效率、市场竞争力和创新能力，是推动统筹发展与安全的重要举措。国有企业是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，是党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础。深化国有企业改革，做强做优做大国有资本，对推动国民经济持续健康高 质量发展、提高国民经济整体运行效率、促进科技自立自强均具有重要意义。我国国有企业改革大体可以分为四个阶段： 第一阶段（1978年-1992年）：放权让利转换国有企业经营机制。国有资产运营方式先后经历扩大企业经营自主权试点、实行拨改贷、两步利改税、推行承包制、进行股份制试点等一系列改革。 第二阶段（1992年-2002年）：创新制度建立企业法人财产权制度。十四届三中全会明确了国有企业改革的方向是建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度。主要改革措施包括：推进股份制改革与国有企业上市，打造国有资本流动机制；实施“抓大放小”战略， 推进国有资产授权经营试点；深化国有资产管理体制改革，推进政企分开、政资分开；加大兼并重组力度，调整和优化国有资产布局。 第三阶段（2002年-2012年）：完善国有资产出资人制度、规范国有资产监管。2003年国有资产监督管理委员会成立，第一次在政府机构设置和部门职能分工上实现了国有资产出资人职能与社会公共管理职能的分离，明确了国有资产出资人代表，确立了“权利、义务和责任相统一”“管资产与管人、管事相结合”的国有资产管理体制。 第四阶段（2012年至今）：以管资本为主全面统筹推进国资国企改革。从党的十八大开始，国企改革更加注重顶层设计以及改革的系统性、整体性、协同性。2015年《关于深化国有企业改革的指导意见》颁布，此后与《指导意见》相配套的一系列文件已经印发，形成了国企改革的“1+N” 文件和政策体系，确立了国有企业改革的主体框架。 图1：我国国企改革的四大阶段 数据来源：《经济参考报》，东方证券研究所 国企改革三年行动（2020-2022）收官，国企改革进一步深化。2020年6月30日，中央深改委第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》。三年来国企改革进一 步深化，瘦身健体有序推进，全国范围纳入名单的“僵尸企业”处置率超过95%。建立现代企业制度是国有企业改革的方向，目前已有1.3万户中央企业子企业和2.5万户地方各级国有企业子企 业建立了董事会，经理层成员任期制和契约化管理在各级国有企业全面推开，覆盖全国超8万户 企业共22万人。 图2：国企改革三年行动计划成果 数据来源：国资委、新华社，东方证券研究所 美国对华科技封锁，国家科技自立迫在眉睫，央国企在统筹发展与安全的作用越发突出。美国意图全面掐断我国自主开发生产先进性能芯片以及超级计算机的道路，从产业链的各个方面对我国 实行封锁，在先进性能芯片与超级计算机的设计和制造的各个环节设置障碍，科技自立已迫在眉睫。当前中国信创产业趋向集团化，目前形成“三大四小”的发展格局。“三大”指的是中国电子、中国电科和华为，“四小”指的是航天系、中科系、浪潮股份和紫光集团。其中，中国电子和中国电科作为信创产业国家队，在信创产业链布局较早，通过投资、控股等方式，已逐渐形成完善的信创产业链条，助力信创产业从党政加速向金融、电信、能源等重点行业推进。 中国电子是中央直接管理的国有重要骨干企业，是以网络安全和信息化为主业的中央企业，是兼具计算机CPU和操作系统关键核心技术的中国企业。中国电子成立于1989年5月，是中国最大的综合性国有IT企业集团，已成功突破高端通用芯片、操作系统等关键核心技术，构建了兼容移动生态、与国际主流架构比肩的安全先进绿色的“PKS”自主计算体系（飞腾PhytiumCPU+麒 麟Kylin操作系统+安全Security能力），打造了从基础芯片、操作系统、数据库、整机、应用系统到信息安全的自主安全产业链。在“PKS”体系中，中国电子创造性地在全球率先把可信计算技术深度融入CPU、操作系统和内存的内核中，实现了CPU、操作系统、内存三位一体的内生安全。 图3：“PKS”计算体系 数据来源：南方软件园，东方证券研究所 中国旗下上市公司均位列细分行业领域前茅。中国电子旗下拥有27家二级企业、17家上市公司。同时还参股多个信创产业上市公司，如奇安信等。在信创领域，中国电子已形成了从基础芯片、操作系统、数据库、整机、