火星人全国加盟商年会召开，多款新品发布

证券研究报告|行业研究周报 2023年02月12日 火星人全国加盟商年会召开，多款新品发布 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 0%-5%-11%-17%-22% -28% 2022/022022/052022/082022/112023/02 家用电器沪深300 分析师：陈玉卢邮箱：chenyl@hx168.com.cnSACNO：S1120522090001联系电话： 家电行业周报 ►行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅-0.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.6%/+1.6%/+0.4%/+1.2%。年初至今家电板块累计涨跌幅+7.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+3.5%/+15.5%/+8.9%/+9.6%。 ►重点公司动态 【火星人】：“奔腾时代”全国加盟商年会召开，多款新品发布2023年2月8日-9日，火星人以“奔腾时代”为主题的全国加盟商年会在杭州国际博览中心隆重举办。发布多款新品，1）蒸烤独立集成灶全新旗舰X8：搭载天眼辅助驾控技术，实时控烟控火；升级了MCOOK数字厨房控制系统，海量菜谱任意选择，一键开启智能厨房。2）蒸烤料理集成灶NEXT系列：集烟机、灶具、蒸烤一体机和自动料理机合为一机，自动料理机属性让功能更加多元化。2）D70S（微晶灰）集成洗碗机：在新一代爆款机王D70集成洗碗机基础上，进行了水槽工艺的全面提升。4）D75集成洗碗机：搭载全新一代果蔬净洗机。5）火星人梦想型未来新品D80集成洗碗机概念海报。 【华帝股份】：关于对外投资暨拟签署投资合作协议的公告为进一步完善产业布局、提高产能效益，满足公司的战略发展规划以及市场需求，华帝拟与中山市小榄镇人民政府签订《投资合作协议》。协议约定公司将在小榄镇投资建设华帝厨电数字化智能化产业园项目，主要从事研发、生产、销售油烟机、燃气灶以及热水器等厨电产品。本项目规划建设数字化智能化示范工厂，从管理运营、生产制造、供应链、综合园区四个维度实施数字化、智能化转型，对工作流、信息流、物流和资金流进行有效管理，实现资源共享和工作高度协同、业务流程一 体化运作，构建厨电行业内数字化、智能化、自动化的工业 4.0标杆示范制造基地，实现智能生产、智能仓储、智能物流产业链模式。本项目投资总额约为12亿元（含土地购买款），公司将以自有或自筹资金方式出资，用于产业园项目的整体开发和运营。 ►投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。 正文目录 1.投资建议4 2.行情数据4 3.奥维数据跟踪5 4.上下游数据跟踪8 4.1.原材料数据8 4.2.海运运价及汇率9 5.重点公司动态9 6.风险提示10 图表目录 图1家电板块周度涨跌幅4 图2家电板块年累计涨跌幅4 图3家电板块年走势5 图4空调线上销售额及增速5 图5空调线下销售额及增速5 图6冰箱线上销售额及增速6 图7冰箱线下销售额及增速6 图8洗衣机线上销售额及增速6 图9洗衣机线下销售额及增速6 图10油烟机线上销售额及增速7 图11油烟机线下销售额及增速7 图12集成灶线上销售额及增速7 图13集成灶线下销售额及增速7 图14扫地机器人线上销售额及增速8 图15扫地机器人线下销售额及增速8 图16铜铝价格（美元/吨）8 图17DCE塑料结算价（元/吨）8 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100）9 图19中国出口集装箱运价指数9 图20人民币汇率9 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.2.6-2023.2.12）家电板块周涨幅-0.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.6%/+1.6%/+0.4%/+1.2%。年初至今家电板块累计涨跌幅+7.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+3.5%/+15.5%/+8.9%/+9.6%。 图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅 资料来源：wind，华西证券资料来源：wind，华西证券 图3家电板块年走势 资料来源：wind，华西证券（备注：以每年1.1日为基准） 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）空调销售全渠道大幅回暖，线上销额同比+1076.7%，线下销额同比+87.36%；均价方面，全渠道小幅上涨，线上均价同比+0.45%，线下均价同比+0.85%。市占率方面，美的线上销额市占率过半，线上美的 /格力/海尔为top3，销额市占率分别为50.03%、18.3%、12.29%。 图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）冰箱全渠道回暖。冰箱销额线上同比+214.38%，线下销额同比+44%；均价方面，冰箱价格依旧延续渠道分化趋势，线上均价同比-0.76%，线下均价同比+5.22%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为40.32%、38.79%。 图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）洗衣机全渠道回暖。线上、线下销额同比分别+144.35%、+36.24%；价格方面，线上、线下均价同比+1.39%、-2.87%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，其线上销额市占率分别为42.63%、26.59%和9.89%。 图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 厨电： 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）油烟机市场全渠道大幅回暖，线上销额同比+214.77%，线下同比+165.04%；均价方面全渠道小幅提升，线上、线下同比分别为+0.97%、+3.77%；线上老板、方太、美的为市占率top3，销额市占分别为17.29%、16.17%、16.05%。 图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）集成灶全渠道销额大幅回暖，线上、线下销额分别+451.76%、+253.67%。均价方面，全渠道小幅上涨，线上、线下均价同比+8.99%、+8.69%。市占率方面，火星人线上销额市占率为20.07%，持续保持行业龙头；亿田线上销额市占率12.33%排名第二。 图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 清洁电器： 2023W06（奥维口径为2023.1.30-2023.2.5）扫地机器人全渠道回暖，线上销额同比+7.19%，线下销额同比+18.60%；均价方面，线上、线下均小幅下降，同比分别为-3.19%、-3.49%。品牌表现方面，龙头科沃斯销额市占率39.19%，石头销额市占23.63%排名第二。 图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券资料来源：奥维云网，华西证券 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.2.10，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.2.3）分别-1.7%、 -4.9%；DCE塑料结算价环比-1.7%。 图16铜铝价格（美元/吨）图17DCE塑料结算价（元/吨） 资料来源：wind，华西证券资料来源：wind，华西证券 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100） 资料来源：wind，华西证券 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.2.10，CCFI综合指数环比上周（2023.2.3）+2.08%，其中美东航线、美西航线、欧洲航线分别+1.62%、+6.49%、-1.07%。美元兑人民币即期汇率环比+0.79%。 图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率 资料来源：wind，华西证券资料来源：wind，华西证券 5.重点公司动态 【格力电器】：关于第二期员工持股计划非交易过户完成的公告 格力电器分别于2022年5月20日、2022年7月29日召开董事会议，审议通过了第二期员工持股计划等相关议案。本员工持股计划的股票来源为公司回购专用账户中第三期回购计划已回购的股份，股票规模不超过94,728,008股，占当时公司总股本的1.68%。 2023年2月6日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的《证 券过户登记确认书》，公司回购专用证券账户于2023年2月3日通过非交易过户方式 将77,163,880股过户至“珠海格力电器股份有限公司-第二期员工持股计划”专户，占公司总股本的1.37%，购买金额合计1,108,073,316.80元。 【火星人】：“奔腾时代”全国加盟商年会召开，多款新品发布 2023年2月8日-9日，火星人以“奔腾时代”为主题的全国加盟商年会在杭州国际博览中心隆重举办。发布多款新品，1）蒸烤独立集成灶全新旗舰X8：搭载天眼辅助驾控技术，实时控烟控火；升级了MCOOK数字厨房控制系统，海量菜谱任意选择，一键开启智能厨房。2）蒸烤料理集成灶NEXT系列：集烟机、灶具、蒸烤一体机和自动料理机合为一机，自动料理机属性让功能更加多元化。2）D70S（微晶灰）集成洗碗机：在新一代爆款机王D70集成洗碗机基础上，进行了水槽工艺的全面提升。4）D75集成洗碗机：搭载全新一代果蔬净洗机。5）火星人梦想型未来新品D80集成洗碗机概念海报。 【火星人】：关于火星转债开始转股的提示性公告 经证监会同意注册，火星人厨具股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券5,289,990张，每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币528,999,000.00 元。经深交所同意，528,999,000.00元可转换公司债券于2022年8月23日起在深交所挂牌交易，债券简称“火星转债”。 本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，即2023年2月13日至2028年8月4日。票面利率：第一年为0.30%、第二年为0.50%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为2.00%、第六年为3.00%。当前转股价格：34.29元/股。 【华