汽车行业周报：上海车展召开在即，多款重磅车型即将发布

行业研究 2023年04月17日 行业周报 标配上海车展召开在即，多款重磅车型即将发布 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.《特斯拉单季度交付量再创新高，柏林、得州工厂产能提升迅速——汽车行业周报（2023/04/03-2023/04/09）》 2《.3月新能源车销量回暖；重卡销量同比+26%——汽车行业周报 （2023/03/27-2023/04/02）》 3《.3月乘用车零售或同比持平，新能源车销量相对强势——汽车行业周报（2023/03/20-2023/03/26）》 ——汽车行业周报（2023/04/10-2023/04/16） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.76%；汽车板块整体下跌1.41%，涨幅在 31个行业中排第22。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.91%、-3.18%、0.59%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.26%、-4.03% -0.22%、-3.19%、-2.85%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.87%、-2.06%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-4.58%、3.25% 上海车展即将召开。第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18日起召开，多家车企将于车展密集发布重磅新车型，在当前乘用车市场消费者观望情绪下，新车型配置及价格的落地或将有效促进新能源汽车市场的进一步回暖。 比亚迪：多品牌战略持续推进，搭载云辇、易四方技术车型即将预售。王朝网的B级纯电SUV宋L、海洋网的新一代主流代步车海鸥、首款B+级超混轿车驱逐舰07首发亮相，其中即将上市的海鸥定位略低于海豚，价格上有望实现与A0级市场的传统龙头日系车型如丰田 YARiS致炫/威驰、本田飞度等平价，进一步扩大在A0级市场的市场份额，而宋L是比亚迪在唐EV之后的第二款B级纯电SUV，在2023款秦PLUSDM-i、汉EV、唐DM-i等车型之后王朝网车型持续焕新；腾势品牌的第二款车型腾势N7将首搭云辇-A和帝瓦雷音响，计划于4月18日开启盲订；仰望品牌将于4月18日发布仰望架构，首款车型仰望U8首搭易四方技术、智能液压车身控制系统云辇-P，即将开启预售；腾势N8、仰望U9也将亮相车展。 长城：PHEV车型密集上市，大力推进新能源转型。本次上海车展上，将有哈弗枭龙MAX、魏牌高山DHT-PHEV、魏牌蓝山DHT-PHEV、坦克500PHEV、欧拉2023款好猫GT、长城 炮6×6首款共创车型、山海炮PHEV等新车型亮相，其中哈弗枭龙MAX将首搭智能四驱电混技术Hi4，实现四驱车型的价格下探；魏牌蓝山DHT-PHEV搭载激光雷达，可实现城市NOH功能，已于3月31日开启预售，累计订单已超过1万台；坦克500PHEV基于坦克越野超级混动架构打造，即将开启预售。二季度起长城汽车逐步迎来PHEV车型的密集上市，新能源转型有望获得突破。 新势力多款B级SUV即将亮相，大众、丰田、本田等合资品牌加码纯电动。自主及新势力方面，蔚来全新ES6、小鹏G6、长安深蓝S7等B级SUV车型均将在上海车展首发，其中蔚来全新ES6将搭载Banyan榕智能系统，小鹏G9将搭载SEPA2.0扶摇全域智能进化架构， 深蓝S7则配备豪华游艇内饰。合资品牌方面，大众、丰田、本田等加码纯电动领域，大众ID.7即将进行全球首发，或定位于B级轿车，丰田将带来两款bZ纯电车型，本田则将首发e:N品牌第二款车型。 投资策略：乘用车市场，价格调整和地方补贴带来的消费者观望情绪拖累一季度零售销量，上海车展将带来新车型的密集上市，有望促进消费者购车情绪的改善，关注进入新车周期 的整车厂商及其供应商，近期可同时关注年报行情。商用车市场，全年销量回暖趋势相对明确，尤其重卡市场在国内需求逐步走出前期需求透支影响、海外出口持续高景气的背景下具备一定弹性，可持续关注整车及核心零部件相关标的。 风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。 正文目录 1.投资要点4 1.1.中汽协、乘联会等公布3月汽车销量数据4 1.2.上海车展召开在即，多款重磅车型即将发布4 2.二级市场表现6 3.行业数据跟踪8 3.1.销量8 3.1.1.乘联会周度数据：4月1-9日零售同比+47%，批发同比+13%8 3.1.2.乘联会月度数据：3月乘用车零售同比+0.3%，批发同比+9.3%8 3.1.3.中汽协月度数据：3月汽车销量同比+9.7%9 3.2.库存：3月汽车经销商库存系数1.78，环比-7.8%11 3.3.原材料价格11 3.4.新车型跟踪12 4.上市公司公告13 5.行业动态14 5.1.行业政策14 5.2.企业动态14 6.风险提示15 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）6 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）6 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）7 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）8 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）8 图11狭义乘用车单月零售销量（万辆）9 图12狭义乘用车单月批发销量（万辆）9 图13新能源汽车单月零售销量（万辆）9 图14新能源汽车单月批发销量（万辆）9 图153月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）9 图163月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）9 图17汽车单月销量（万辆）10 图18乘用车单月销量（万辆）10 图19客车单月销量（万辆）10 图20货车单月销量（万辆）10 图21乘用车单月出口量（万辆）10 图22商用车单月出口量（万辆）10 图23月度汽车经销商库存系数11 图24高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数11 图25钢材现货价格（元/吨）11 图26铝锭现货价格（元/吨）11 图27塑料粒子现货价格（元/吨）11 图28天然橡胶现货价格（元/吨）11 图29纯碱现货价格（元/吨）12 图30正极原材料价格（元/吨）12 表1本周新车型配置参数12 表2本周上市公司公告13 1.投资要点 1.1.中汽协、乘联会等公布3月汽车销量数据 乘用车市场：国内零售平淡、渠道持续去库存，出口高增长。据乘联会，3月狭义乘用车零售158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%；批发198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%；出口29万辆，同比+172%，环比+15%。另据中国汽车流通协会，3月汽车经销商综合库存 系数为1.78，同比+1.7%，环比-7.8%。总体来看，3月乘用车零售市场在消费者观望情绪下仍然平淡，渠道端仍在去库存阶段，经销商库存环比略有下降，但在出口市场的持续高增长下，批发销售仍然获得较好的同比增速。 新能源汽车渗透率继续攀升，比亚迪、特斯拉、理想等销量表现持续强势。3月新能源乘用车零售54.3万辆，同比+21.9%，环比+23.6%，对应零售渗透率34.2%，同比+6.1pct，环比+2.6pct；批发61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%，对应批发渗透率31%，同比 +5.9pct，环比+0.4pct。新能源乘用车渗透率提升趋势延续。各主要车企中，比亚迪3月乘 用车销量20.62万辆，同比+98%，环比+8%。特斯拉中国3月销量8.9万辆，同比+35%， 环比+19%。自主品牌中，广汽埃安、长安汽车、上汽乘用车、吉利汽车等销量分别达4.0万辆、3.3万辆、3.1万辆、2.8万辆，同比+97%、+114%、+186%、+98%，环比+33%、+73%、 +34%、+21%。新势力品牌销量仍然分化，理想交付2.08万辆，同比+89%，环比+25%，在各品牌中销量领先。 自主品牌持续受益于电动化浪潮中的国内市场格局的演变和海外市场的开拓。3月自主品牌零售77万辆，同比+2%，环比+9%，市场份额48.8%，同比+0.7pct；批发105万辆，同比+20%，环比+22%，市场份额52.9%，同比+4.6pct；出口25.4万辆，同比+166%，环比+31%。主要品牌中，比亚迪、长安、奇瑞、吉利、上汽乘用车等批发销量分别同比+97.5%、 +15.1%、+57.0%、+9.0%、+33.5%，销量增长整体好于行业，其中上汽乘用车、比亚迪等3月新能源汽车出口达2.4万辆、1.3万辆，海外市场将持续成为其新增长点。 商用车市场：国内销售回暖，出口维持景气。据中汽协，3月商用车销量43.4万辆，同比+17.4%，环比+34.2%，其中货车销量38.9万辆，同比+17%，环比+34.1%；客车销量4.5万辆，同比+20.2%，环比+35.1%。出口方面，3月商用车出口5.9万辆，同比+19.8%，环比+2.6%。其中重卡销量回暖显著，据第一商用车网数据，3月重卡销量达9.7万辆，同环比+26%，解放、重汽、东风、陕汽等主要厂商销量同比均在30%以上。随着国内重卡市场逐步走出前期需求透支影响，同时出口销量保持高增速，重卡市场有望重回上行周期。 1.2.上海车展召开在即，多款重磅车型即将发布 上海车展即将召开。第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18日起召开，多家车企将于车展密集发布重磅新车型，在当前乘用车市场消费者观望情绪下，新车型配置及价格的落地或将有效促进新能源汽车市场的进一步回暖。 比亚迪：多品牌战略持续推进，搭载云辇、易四方技术车型即将预售。王朝网的B级纯电SUV宋L、海洋网的新一代主流代步车海鸥、首款B+级超混轿车驱逐舰07首发亮相，其中即将上市的海鸥定位略低于海豚，价格上有望实现与A0级市场的传统龙头日系车型如丰田YARiS致炫/威驰、本田飞度等平价，进一步扩大在A0级市场的市场份额，而宋L是 比亚迪在唐EV之后的第二款B级纯电SUV，在2023款秦PLUSDM-i、汉EV、唐DM-i等车型之后，王朝网车型持续焕新；腾势品牌的第二款车型腾势N7将首搭云辇-A和帝瓦雷音响，计划于4月18日开启盲订；仰望品牌将于4月18日发布仰望架构，首款车型仰望 U8首搭易四方技术、智能液压车身控制系统云辇-P，即将开启预售；腾势N8、仰望U9也将亮相车展。 长城：PHEV车型密集上市，大力推进新能源转型。本次上海车展上，将有哈弗枭龙MAX、魏牌高山DHT-PHEV、魏牌蓝山DHT-PHEV、坦克500PHEV、欧拉2023款好猫GT、长城炮6×6首款共创车型、山海炮PHEV等新车型亮相，其中哈弗枭龙MAX将首搭智能四驱电混技术Hi4，实现四驱车型的价格下探；魏牌蓝山DHT-PHEV搭载激光雷达，可实现城市NOH功能，已于3月31日开启预售，累计订单已超过1万台；坦克500PHEV基于坦克越野超级混动架构打造，即将开启预售。二季度起长城汽车逐步迎来PHEV车型的密集上市，新能源转型有望获得突破。 新势力多款B级SUV即将亮相，大众、丰田、本田等合资品牌加码纯电动。自主及新势力方面，蔚来全新ES6、小鹏G6、长安深蓝S7等B级SUV车型均将在上海车展首发，其中蔚来全新ES6将搭载Banyan榕智能系统，小鹏G9将搭载SEPA2.0扶摇全域智能进 化架构，深蓝S7则配备豪华游艇内饰。合资品牌方面，大众、丰田、本田等加码纯电动领域，大众ID.7即将进行全球首发，或定位于B级轿车，丰田将带来两款bZ纯电车型，本田则将首发e:N品牌第二款车型。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌0.76%；汽车板块整体下跌1.41%，涨幅在31个行业中排第 22