电子行业周观点：华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品

3416 华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电子行业周观点(09.25-10.08)2023年10月09日 行业相对沪深300指数表现 上一个交易周（9月25日至9月28日），沪深300指数下跌1.32%，申万电子指数下跌0.06%，在31个申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300指 数1.26pct。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领 域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为消费电子产业链投资机遇。 投资要点： 产业动态：（1）消费电子：9月25日，华为召开秋季新品发布会，发布产 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 电子沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 品主要包括MatePad13.2、华为M-Pencil、超高端品牌非凡大师以及其首款产品黄金智能腕表、华为智慧屏V5Pro、华为FreeBudsPro3、华为智能眼镜2、华为WatchGT4系列智能手表、华为路由BE3Pro，同时宣布将于11月发布首款轿车智界S7。（2）半导体：广州市南沙区工信局拟发布半导体和集成电路产业发展规划，提出到2027年区内半导体和集成电路 产业总产值规模突破500亿元，引进和培育年主营收入超100亿元企业2 家，超10亿元企业20家，规上企业超50家；区内6英寸SiC衬底良率达国内领先水平，8英寸SiC晶圆制造工艺规模量产，集成电路封装及测试工艺达到国内领先水平。（3）半导体：近日，华为公布一项集成电路封装 件及其制备方法和终端专利，提供了一种集成电路封装件，包括基板和依次设置在所述基板上的芯片和散热盖，该专利还提供了该集成电路封装件 的制备方法和终端。（4）面板：TrendForce预估2023年车用显示面板整 体供应量将保持增长，2026年预计供应量将超过2.4亿片，OLED车用面板市占率至2026年有望达8.9%。（5）消费电子：据IDC数据，2023年上半年中国无线蓝牙耳机市场出货量4588万台，其中第二季度出货量2527万 台，同比增长9.9%，IDC预计2023年中国蓝牙耳机市场出货量将达9486万台，同比增长2.7%。（6）智能家居：据IDC数据，2023年上半年中国智能门锁市场出货量为368万台，同比增长13%，IDC预计2023年中国智能门锁市场出货量将达到838万台，同比增长18.6%。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为64.88倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.06倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上一个交易周（9月25日至9月28日）的日均交易额为772.59 亿元，交易活跃度环比上升。 上周电子板块大部分个股上涨：上一个交易周（9月25日至9月28日） 申万电子行业468只个股中，上涨245只，下跌213只，上涨比例为52.35%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 华为发布会亮相多款消费电子新品，关注星闪等创新亮点 集成电路企业研发费用税前加计扣除政策发布 华为与小米达成全球专利交叉许可协议，覆盖包括5G在内通信技术 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1消费电子：华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品3 1.2半导体：广州市南沙区拟发布半导体和集成电路产业发展规划3 1.3半导体：华为公布一项集成电路封装件及其制备方法和终端专利3 1.4面板：预估至2026年OLED车用显示面板年市占率有望达8.9%3 1.5消费电子：二季度中国蓝牙耳机市场出货量同比增长9.9%3 1.6智能家居：预计2023年智能门锁出货量预计同比增长18.6%3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况5 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1股东增减持情况7 3.2大宗交易情况7 3.3限售解禁9 4投资观点12 5风险提示12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）6 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜7 图表7:上周电子板块股东增减持情况7 图表8:上周电子板块重要大宗交易情况7 图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况9 1产业动态 1.1消费电子：华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品 9月25日，华为召开2023年秋季新品发布会，会上发布产品主要包括：大尺寸柔性屏平板MatePad13.2，采用柔性OLED屏幕；星闪手写笔华为M-Pencil（第三代）；超高端品牌非凡大师（ULTIMATEDESIGN）以及其首款产品黄金智能腕表；华为智慧屏V5Pro，85英寸起，搭载华为灵犀指向遥控技术，可隔空触控；华为FreeBudsPro3耳机，搭载空间音频2.0技术；华为智能眼镜2，采用β钛合金等材质打造，支持实时智慧播报与11小时长续航；华为WatchGT4系列智能手表；华为路由BE3Pro，搭载四核Wi-Fi7技术，支持双链路聚合连网和双倍速率。会上同时宣布将于11月发布首款轿车智界S7。此外，发布会介绍三点：一是华为Mate60系列自开启先锋计划以来，市场行情供不应求，目前正在加班加点生产；二是HarmonyOS4在今年的HDC发布之后，目前升级设备数已经达6000万，每天新增120万用户；三是鸿蒙的下一个版本 —“鸿蒙NEXT”正式亮相，鸿蒙原生应用也全面启动。(来源：国际电子商情) 1.2半导体：广州市南沙区拟发布半导体和集成电路产业发展规划 广州市南沙区工信局公布《广州市南沙区半导体和集成电路产业发展规划（2023-2027年）（征求公众意见稿）》，提出到2027年，区内半导体和集成电路产业总产值规模突破500亿元；引进和培育年主营收入超100亿元企业2家，超10亿元企业20家，规上企业超50家；区内6英寸SiC衬底良率达国内领先水平，8英寸SiC晶圆制造工艺规模量产，集成电路封装及测试工艺达到国内领先水平。(来源：广州市南沙区工信局) 1.3半导体：华为公布一项集成电路封装件及其制备方法和终端专利 9月26日，华为公布一项集成电路封装件及其制备方法和终端专利，申请公布号CN116806368A。本申请实施例提供了一种集成电路封装件，包括基板和依次设置在所述基板上的芯片和散热盖。本申请还提供了该集成电路封装件的制备方法和终端。 （来源：国家知识产权局） 1.4面板：预估至2026年OLED车用显示面板年市占率有望达8.9% 据TrendForce相关报告显示，随着汽车市场的逐步复苏加上智能座舱的推广下，整体汽车显示面板的需求逐渐回稳，并开始有上升趋势，预估2023年车用显示面板整体供应量将保持增长，2026年预计供应量将超过2.4亿片。而伴随OLED面板的效能提升及成本持续优化，OLED车用面板市占率至2026年有望达8.9%。(来源：TrendForce) 1.5消费电子：二季度中国蓝牙耳机市场出货量同比增长9.9% 据IDC数据，2023年上半年中国无线蓝牙耳机市场出货量4588万台，同比下降0.1%。其中第二季度出货量2527万台，同比增长9.9%，迎来2022年以来首次正增长。IDC认为这意味着随着年中促销及消费回暖，市场需求开始呈现复苏状态。其中整体市场价格进一步下探，低价位段产品成为驱动市场增长的主力。IDC预计2023年中国蓝牙耳机市场出货量将达9486万台，同比增长2.7%。（来源：IDC） 1.6智能家居：预计2023年智能门锁出货量预计同比增长18.6% 据IDC数据，2023年上半年中国智能门锁市场出3货68量万为台，同比增长13%。 IDC认为产品功能升级使得智能门锁逐步契合用户对家庭入户安全性与便捷性的需要，进一步激发了智能门锁市场需求的释放。IDC预计2023年中国智能门锁市场出货量将达到838万台，同比增长18.6%。（来源：IDC） 2电子板块周行情回顾 9月18日，申万指数官方发布《关于科创板证券纳入申万指数样本空间的公告》，指出将科创板证券纳入申万A指、申万行业指数、申万大类行业风格指数等成份指数样本空间。本次规则调整将于2023年09月25日实施，申万50、申万300、申万风格指数中其他系列指数将于下一次样本定期调整时实施。经调整，申万电子行业 （801080.SL）成分股数量从320只增至453只。 2.1电子板块周涨跌情况 上一个交易周（9月25日至9月28日），沪深300指数下跌1.32%，申万电子指数下跌0.06%，在31个申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300指数1.26个百分点。2023年初至今，沪深300指数下跌4.70%，申万电子行业上涨3.21%，在31个申万一级行业中排名第10，领先沪深300指数7.91个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFind，万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 上一个交易周（9月25日至9月28日），4个二级子行业上涨，7个三级子行业上涨。上周涨幅最大的二级子行业为消费电子，涨幅为1.52%；跌幅最大的二级子行业为电子化学品Ⅱ，跌幅为1.23%。电子三级子行业中，涨幅居前的子行业包括品牌消费电子、半导体设备和光学元件，涨幅分别为6.47%、4.10%和2.61%，数字芯片设计下跌最多，跌幅为2.83%。2023年累计来看，涨幅居前的三级子行业包括集成电路封测、面板和品牌消费电子，分别上涨了17.39%、16.57%和14.84%。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 -0.9659 -7.6773 801082.SL 其他电子Ⅱ 0.3464 -0.8952 801083.SL 元件 0.1023 3.6272 801084.SL 光学光电子 0.7343 13.1663 801085.SL 消费电子 1.5190 11.8605 801086.SL 电子化学品Ⅱ -1.2268 7.1997 850812.SL 分立器件 -0.6854 -24.5764 850813.SL 半导体材料 -0.4836 -3.9335 850814.SL 数字芯片设计 -2.8318 -9.0182 850815.SL 模拟芯片设计 -2.1203 -12.4121 850817.SL 集成电路封测 -1.0553 17.3889 850818.SL 半导体设备 4.1010 2.3093 850822.SL 印制电路板 -0.1415 10.2323 850823.SL 被动元件 0.5543 -6.2211 850831.SL 面板 0.8074 16.5686 850832.SL LED -0.5342 7.3305 850833.SL 光学元件 2.6081 8.7707 850841.SL 其他电子Ⅲ 0.3464 -0.8952 850853.SL 品牌消费电子 6.4668 14.8387 850854.SL 消费电子零部件及组装 0.7469 11.1732 850861.SL 电子化学品Ⅲ -1.2270 7.1995 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 目前SW电子板块PE(TTM)为64.88倍，较上个交易周有较大增长，主要是由于指数成分股变化所