内地房地产行业周报：销售维持正增长，首付下限获调整

中達證券行业研究【内地房地产 CENTRALWEALTH5-Feb-23 内地房地产行业周报强于大市 销售维持正增长，首付下限获调整(维持) 数据妥点：搬信公众号 本网，42个主要点市新房成文面积环比上升1181%，2023年累计成交面积同比下降33%。其中一线环比上升较多成市为上海、广州，分别环比上升10535%、3237%。一、二，三线点市累计成交面积同比分别下降26%、30%、 44%。2023年累计交易量下降较多城市包括绍兴、嘉兴、柳州，分别下降 90%、86%、61%。 截至2月3日，13个主要减市可售面职（率存）环比下降1%：平均去化周期 24.2个月，环比上升4%：上海和苏州去化周期环比上升较多，分别上升33%蔡鸿飞 和23%，去化周期分别由上期的4.3个月和16.8个月变动至5.7月和20.6个分析师 +85239584629 caihongfei@.cwghl.com 本周，15个主要减市二手房交易建面上升337%：其市环比上升较多成市为持SFCCERef:BPK909 州、深圳，分别环比上升7843%、3138%。2023年累计成交面积同比上升8%，2023年基计同比下降较多威市包括会华、杭洲、夏门，分别下降78%、诸葛莲昕 43%25%分析师 本周观点： +85239584660 zhugelianxin@cwghl.com 新房成交方面，受春节期部分成交数诺缺失影响，本周重点成市新房及二手SFCCERef:BPK789 房成文而积环比大幅上升。新房成交方西，上海、广州两地成交环比上升带动 一线城市成交环比上升8904%。从成市区域采看，成都成交环比上升较多带动洪宁蔚 西部地区新房成交环比上升2814%：二手房成交方而，周内重点检测的所有城域联系人 市成交环比正增长：其中扬州环比增速较快（环北上升7843%），会华环比增+85239584600 速较慢（环比上升15%)。 库存方面，本周多教城市去化周期环比上升较多，共同带动重点城市去化周期 环比有所回升。 投责建议： 各地密集下调首套利率，头部房企销售较去年同期有所改善。耳前需求端攻策力度不断加大，叠加项层会议连续表态稳市场，但在市场预期不佳及政策落地时周等影响下，房企销售复苏缓慢。根据克而瑞款据星示，1月百强房企销售全额同环比齐降（同比下降31.7%，环比下降31.0%）；与22年同期相比，百 强房企销售维持下滑趋势：在此肾景下，本周地方密集调整首付比下限及首套 商资利率，如长沙非限购区/洛阳下调首套首付比下限至20%：首套商资利率方面，贝壳研究院数据显示，截至1月底首套利率低子4.1%的城市约30个 （相较于月中增加11个城市），其中共有8个二线城市，违一步减轻民前期的购房资金压力及后续的还贷压力或可激发部分潜在的购房需求，带动任房销 售增量。 从房企表现来希，在政策端的支持下，头部房全整体销售降谱有所收窄（相较 于22年1月，同比收宰约20pct），后缺融资端改策或将加建落地持续改善企业资金面，维待行业“强于大市”评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 Sabrinahong@.cwghl.com 中達證券 CENTRALWEALTH 1.行业表现 1.1地产开发行业表现 本周，莱蒙国际、恒盛地产、朗诗地产本周涨幅居前。莱蒙国际、粤港涛控股、 朗诗地产年初至今涨幅居前。 图1：莱家国际、恒盛地产、期诗地产本周涨幅居前图2：莱发国际、事港湾控股、期许地产年和至今涨幅 居前 TopSpring TopSpring GloricusGD-HKGBAHLDGS LandSeaShirsin LandSeaKerryPPT GD-HKGBAHLDGSBopsen SZI LdJKuay-YueXiu VankePPTOVSGlorious CCIadJiyCily SZIR&F C&DINTLSOHO SOHOCOGO JoyCityRadiance E-HouseC&DINTL SILDMinMetalsLand CNTDPolyPPT - ShaiOn CMLand PulyPPTSauiOn 0000PriceChange(Weekly)VankePPTOVSPriceChanga(YTD) CentalChinaPowerlong -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%0%10%20%30%40%50% 数磊来源：Wind，中达证券研究数据来源：Wind，，中达证案研究 图3：旭辉控股集团、碧桂园、祥生拉股集团本周换手率居前 8% Turnover(Weekly) 6% 4% 2% 0% .E JerTi hina nRo anke-H SCE 数据来源：Wind，中达证系研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2/11 中達證券 CENTRALWEALTH 1.2物业管理行业表现 本周，弘阳服务、慈秀服务、银减生活服务本周涨幅居前：越旁服务、滨江服 务、中海物业年初至今添幅居前。 图4：弘阳服务、越秀服务、银城生活服务本周涨幅居图5：越秀服务、滨江服务、中海物业年初至今涨幅居 前前 RsunSer YuexiuSer BinjiangSer YinchengLS ChinaOvsPPT KaisaProsper Sino-OceanSer KangqizoSerPolyPPTDev BinjingSerRsunSer IlevolSerChinaResMIXC ZhongAoHame CCNenrL.ife E-StarGreentownSer RiverineChinaYichangLS FinSereetPPTFinStreetPPT XingyeWulian-ExcellenceCM YeXingGroupTimesNeighboe Jaguraao-eusPriceChange(Weekly)KWGLivingPriceChange(YTD) ExcllenceCMSCFCM. -10%-5%0%5%10%15%20%25%0%20%40%60% 数据来源：Wind，中达证募研究数据愿：Wind，中达证案研究 图6：旭辉永升服务、碧桂因服务、融创服务本周筷手率居前 8% Turnover(Weckly) 6% 4% 2% 0% A-LivingJinkeSer: SumacSer CIFIESSer ShimaoSer YuexiuSer S-EnjoySer PolyPPTDev KWGLiving CCNewLife GreeutownSer PowertlongCM TimesNeighbor 敦据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/11 中達證券 CENTRALWEALTH 2.主要城市成交表现 2.1新房成交数据 表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比上升 过±:308 月比 本月表E13 本年成E13千+方来 89.353 180,80910539%247% 89,4753237%243%-42%-37%-2%-34% .54% 一成城中8914%614% 二茂城市1,347,8913715%133%5318-37%714 786%3%1% 三茂城市616,392327%46%2,40) 47% 267 132%2334%2,458 +174 116,28)144%+279+11043%402214%561 22.087 +178% +$%+33%13 6%* 54+27% 347.812 927445 +10%+416+31% 149 26%9467789 13.80091535%-15% 131,612 +%334+ +359 +60% 49%+207%+215 8% ta145,122→98546 +1%+15% +35% 899 $7743% +4746+26% 江围194 +24 +5421% 5.we: +45% +11715 %Is+ 3 134.898 +4%+30%12152%+170%59+4% +1234% 845+166% .. 6,300iss4182+44% +35%11$61%+90%+1348%11+9% 2.481 51,065+172%150+25%+44%t +791%→153%+56%+-14% →192% +2954%150+% +2842% 5%.e.174 13.733 562%+17296+59%+38%4+251% 8045% 8,294+534%$86%4 +865 3,924 59.626 +9344+101% 47 电5036%+234%439%2069% 902,3274.605%40 -22%午107554.373+34 43237%364 +42% +37%%35 +2% 415 +34% 34.349 169 %1+ 22+209% [82+54% 405%+71% 147 %11-4+32%I320%+3173%159+32% 13,545+411%+14%38+13%+241%314%40+50% 16,776 82,000 +16% +4594% 90% 87 329+55%NIF+ 11+25% 40+103%+7401% 96+10% +434% 20,942+388%+6+54%+43%3+136%+691%47 门15,6751813% +131% +429% 32+26%+-40% % 100 6+624% 36% +3104%33+45% +14%$44% 1.312 $4151% +4% 5933,551 42714%+3994 101 F9+38% 10+28% 33,56142714% 42522% +399% 101 +18%12 +13% +37%4 +142%+574 +202% +2707% 91852%4169%49%+195% 262,825+145%6%154+18%133+201%+3233%1all 299,80692486%+124%L.146+5% +1134%+46%+55%$-61%+1626% +36% 50.188 128.766 +941%+148%61% +121%1,80 18% +38766% 51%2,065 +19% 总计2,357,3991181%9,73234% 上丹城市教院2430 1,1791%2421% 17 11,213 1390 数据未源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2023/2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/11 中達證券 CENTRALWEALTH 表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约24.2个月 城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比 12,22 -1% - 26.5 15% 5,622 -1% 10% 5.7 33% 68% 12,030 -1% 9% 33.0 21% 73% 4,030 -1% 50% 23.8 9% 211% -1% 23% 22.3 19% 117% 1,723 1% -1% 2.2 13% 17% 180'6 -1% 3% 21.8 5% 158% 7,168 -1% -22% 20.6 23% 69% 5,148 -1% -14% 35.0 %T- 27% 4,746 -1% %S- 43.4 -35% 86% 13,566 -1% 11% 16.3 -11% -60% 1,565 -1% -17% 40.8 -23% 58% 4,446 -1% 7% 24.9 20% 51% 1,454 -3% -12% 20.8 -12% 31% -1% 1% 24.2 4% 66% 北京上海广州深圳 一线城市杭州南京苏州福州宝鸡温州肯田宁波东营平均 数据未源：各地房管局，中达证券研究：注：数器截至2023/23；平均环比及平均同比为各域市变动平均