22Q4新签高增91%，省内固投强需求叠加新管理层高要求、高成长可期

安徽建工发布第四季度新签合同情况公告，22Q1-4新签合同额1327亿元，同比高增75%；其中22Q4新签376亿元，同比增速高达91%。公路桥梁业务新签合同额增速突出。公司具备绿色能源投建营一体化能力，旗下拥有7座控股运营水电站，总装机0.25GW；22H1，水电业务营收/利润总额分别1.1/0.6亿元，同比高增38%/56%。公司新管理层就位，绿色能源投建营未来可期，涉房再融资新规下、资金面有望向好。我们预计公司2022-2024年营业收入801.55、975.73、1201.91亿元，同比增长12.4%、21.7%、23.2%，归母净利润12.75、15.71、19.33亿元，同比增长16.3%、23.2%、23.1%，对应EPS为0.74、0.91、1.13元。现价对应PE为7.0、5.7、4.6倍，维持“买入”评级。

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