造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递-本周软体家具、塑料类原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 本周软体家具、塑料类原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/2/4） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年02月05日 核心观点 本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.95%，地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块本周分别上涨9.38%、2.84%、2.21%、1.23%，分别 跑赢大盘10.34pct、3.79pct、3.16pct、2.19pct；白色家电、厨房电器、家具板块本周分别下跌3.86%、2.68%、1.79%，分别跑输大盘2.91pct、1.72pct、0.84pct。 内销：2022全年精装房开盘量同比下降49%。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与节前最后一周相比，铜价下跌0.03%，铝、不锈钢价格上涨0.96%、0.60%；与上周相比，ABS、PC现货价格分别上涨0.51%、0.20%。 （2）国内地产需求：12月全国住宅竣工面积同比降幅收窄。根据国家统计局公布的地产数据，2022年12月全国住宅销售面积同比下降31.5%（11月同比下降32.5%），2022年12月住宅竣工面积同比下降5.7%（11月同比下降18.3%）； 2022年12月全国10大城市二手房交易量为4.00万套，同比下降12.3%（11月同比增长4.9%），1-12月累计同比下降26.1%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%（11月同比下降52.9%），2022全年累计同比下降49.0%。（3）零售跟踪：2022年12月家具类零售额同比下降5.80%（11月同比下降4.00%），1-12月累计同比下降7.50%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降13.10%（11月同比下降 17.30%），1-12月累计同比下降3.90%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据， 长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/28）本周木浆系纸品价格基本维稳：——造纸 2023-01-28 产业链数据每周速递（2023/01/28）12月家具出口额延续同比负增长：——地 2023-01-14 产后周期产业链数据每周速递（2023/1/14） 12月小家电线上零售额转为同比正增长，洗地机线上零售额延续同比正增长，同比 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 分别增长4.9%、16.6%。 出口：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长。（1）海外地产需求：12月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降34.0%、21.8%，延续同比负增长；12月私人住宅营建许可数为133万套，同 比下降29.9%（11月同比下降22.4%）。（2）板块及细分品类出口表现：2022年 12月家具出口额延续同比负增长（-14.8%），家电出口额延续同比负增长（- 21.0%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年12月，洗衣机、冰箱、液晶电视机、抽油烟机、电热水壶、咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额同比增速较上月提升，其中仅电热水壶出口额实现同比正增长；空调、电扇、微波炉、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 12月国内家具行业零售额延续同比负增 2023-01-28 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/01/30-2023/02/05）4 2内销数据跟踪：2022全年精装房开盘量同比下降49%4 2.1上游原材料价格：本周软体家具、塑料类原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化 ...........................................................................................................................................4 2.2国内地产需求：2022全年精装房开盘量同比下降49%5 2.3零售跟踪：12月家具、家电零售额延续同比负增长7 3出口数据跟踪：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营 建许可数延续同比负增长8 3.1海外地产需求：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长8 3.2出口表现：2022年电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长9 投资建议10 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块表现相对强势4 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块分别跑赢大盘 10.34pct、3.79pct、3.16pct、2.19pct4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨6.9%（2023/02/03）5 图4：本周MDI现货价格较节前上涨5.2%（2023/02/03）5 图5：与上周相比，本周铜价下跌0.03%，铝、不锈钢价格上涨0.96%、0.60%（2023/02/03）5 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨0.51%、0.20%（2023/02/03）5 图7：2022年12月住宅销售面积当月同比下降31.5%，竣工面积当月同比下降5.7%6 图8：2022年1-12月住宅销售面积累计同比下降26.8%，竣工面积累计同比下降14.3%6 图9：2022年12月全国10大城市二手房交易量同比下降12.3%6 图10：2022年1-12月全国10大城市二手房交易量累计同比下降26.1%6 图11：2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%，2022全年累计同比下降 49.0%6 图12：2022年12月家具类当月零售额同比下降5.80%7 图13：2022年12月家电类当月零售额同比下降13.10%7 图14：2022年12月小家电、洗地机线上零售额同比正增长8 图15：2022年12月美国成屋销售量同比下降34.0%9 图16：2022年12月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降21.8%9 图17：2022年12月美国私人住宅营建许可数同比下降29.9%9 图18：2022年12月家具及其零件出口额同比下降14.8%10 图19：2022年12月家用电器出口额同比下降21.0%10 图20：2022年电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长10 1行情回顾（2023/01/30-2023/02/05） 本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.95%，地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块本周分别上涨9.38%、2.84%、2.21%、1.23%，分别跑赢大盘10.34pct、3.79pct、3.16pct、2.19pct；白色家电、厨房电器、家具板块本周分别下跌3.86%、2.68%、1.79%，分别跑输大盘2.91pct、1.72pct、0.84pct。 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块表现相对强势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、照明电工、黑色家电、小家电板块分别跑赢大盘10.34pct、3.79pct、 3.16pct、2.19pct 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：2022全年精装房开盘量同比下降 49% 2.1上游原材料价格：本周软体家具、塑料类原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格上涨。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为20366.67元/吨，较上周上涨1316.67元/吨，涨幅为6.9%；MDI均价为19140元/吨，较节前最后一周上涨940元/吨，涨幅为5.2%。 图3：本周TDI现货价格较上周上涨6.9%（2023/02/03） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图4：本周MDI现货价格较节前上涨5.2%（2023/02/03） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜价下跌，铝、不锈钢价格上涨，塑料类原材料价格上涨。本周铜 1#市场均价为69364元/吨，较节前最后一周下跌20元/吨，跌幅为0.03%；铝A00市场均价为 18866元/吨，较节前最后一周上涨180元，涨幅为0.96%；不锈钢市场均价为8400元/吨，较上周上涨50元，涨幅为0.60%。本周ABS现货均价为11508.33元/吨，较上周上涨58.33元/吨，涨幅为0.51%；PC现货均价为16483.33元/吨，较上周上涨33.33元/吨，涨幅为0.20%。 图5：与上周相比，本周铜价下跌0.03%，铝、不锈钢价格上涨0.96%、0.60%（2023/02/03） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨 0.51%、0.20%（2023/02/03） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：2022全年精装房开盘量同比下降49% 2022全年精装房开盘量同比下降49%。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年12月全国住宅销售面积同比下降31.5%（11月同比下降32.5%），1-12月累计同比下降26.8%；2022年12月住宅竣工面积同比下降5.7%（11月同比下降18.3%），1-12月累计同比下降14.3%。（2）二手房交易：通过样本城市加总，2022年12月全国10大城市二手房交易量为4.00万套，同比下降12.3%（11月同比增长4.9%），1-12月累计同比下降26.1%； （3）精装房开盘：根据奥维云网统计数据，2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%（11月同比下降52.9%），2022全年累计同比下降49.0%。 图7：2022年12月住宅销售面积当月同比下降31.