地产后周期产业链数据每周速递：本周板块上游金属、塑料类原材料价格明显回落

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工、小家电、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.85%，地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工板块本周分别上涨0.53%、0.13%，小家电、白色家电本周分别下跌0.69%、0.81%，分别跑赢大盘1.38pct、0.98pct、0.16pct、0.04pct；服务机器人、家具、厨房电器板块本周分别下跌10.39%、6.74%、4.55%，分别跑输大盘9.54pct、5.89pct、3.70pct。 ⚫ 内销：本周上游金属、塑料类原材料价格均有明显回落。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格下跌，铜、铝、不锈钢价格较上周分别下跌6.51%、3.05%、5.25%，ABS、PC价格较上周分别下跌2.71%、5.12%，金属、塑料类原材料价格显著回落。（2）国内地产需求：2022年5月精装房开盘量同比降幅扩大。根据国家统计局公布的地产数据，2022年5月全国住宅销售面积同比下降36.6%（4月同比下降42.4%），2022年5月住宅竣工面积同比下降28.3%（4月同比下降12.2%）；二手房交易方面，2022年5月全国10大城市二手房交易量为3.73万套，同比下降39.4%（4月同比下降49.1%），1-5月累计同比下降45.6%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年5月全国精装房开盘量约13.6万套，同比下降57.8%（4月同比下降39.8%），1-5月累计同比下降52.0%。（3）零售跟踪：5月家具、家电零售额同比持续负增长。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2022年5月烟灶消、洗碗机、集成灶、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别增长20.1%、61.3%、67.2%、13.7%、133.3%、171.2%。 ⚫ 出口：5月美国成屋销量延续同比负增长，新建私人住宅开工量转为同比负增长。（1）海外地产需求：5月美国成屋销售量同比下降8.6%，同比降幅扩大；私人住宅新开工量同比下降3.5%，转为同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2022年5月家具出口额转为同比正增长（0.3%），家电出口额延续同比负增长（-8.3%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年5月，电饭锅、电磁炉出口额同比增速较上月有显著提升，微波炉、电热水壶、咖啡机出口额同比增速较上月略有回落。但出口表现仍相对优于其他品类，空调、冰箱、电扇、油烟机、吸尘器、电烤箱、多士炉、面包机等品类出口额同比增速有不同程度回落。 ⚫ 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022年07月10日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 5月国内精装房开盘量延续同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/2） 2022-07-03 618全能机型销售占比提升，带动扫地机器人行业均价上行 2022-06-30 5月美国成屋销量同比降幅扩大，新建私人住宅开工量同比转为负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/6/25） 2022-06-26 5月国内新房销售同比降幅收窄，竣工同比降幅扩大：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/6/18） 2022-06-19 本周板块上游金属、塑料类原材料价格明显回落 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/9） 看好（维持） 投资建议与投资标的 造纸轻工行业行业周报 —— 本周板块上游金属、塑料类原材料价格明显回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2022/07/04-2022/07/10） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪：本周金属、塑料类原材料价格显著下跌 .............................. 4 2.1 上游原材料价格：本周金属、塑料类原材料价格显著下跌 ........................................... 4 2.2 国内地产需求：5月精装房开盘量同比降幅扩大........................................................... 6 2.3 零售跟踪：5月家具、家电零售额同比持续负增长 ....................................................... 7 3 出口数据跟踪：5月美国成屋销量延续同比负增长，新建私人住宅开工量转为同比负增长 .................................................................................................... 9 3.1 海外地产需求：5月美国成屋销量延续同比负增长，新建私人住宅开工量转为同比负增长 ....................................................................................................................................... 9 3.2 出口表现：5月电饭锅、电磁炉、电热水壶、咖啡机出口额同比表现优于其它品类 ..... 9 投资建议 ...................................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 本周板块上游金属、塑料类原材料价格明显回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工、小家电、白色家电板块表现相对强势 ... 4 图 2：地产后周期各板块中，黑色家电、照明电工、小家电、白色家电板块分别跑赢大盘1.38pct、0.98pct、0.16pct、0.04pct ........................................................................................... 4 图 3：本周刨花板价格指数较上周上涨4.0%（2022/03/05） ....................................................... 5 图 4：本周中密度板价格指数较上周上涨4.6%（2022/03/05） ................................................... 5 图 5：本周TDI现货价格较上周下跌0.7%（2022/07/09） .......................................................... 5 图 6：本周MDI现货价格较上周下跌0.1 %（2022/07/09） ........................................................ 5 图 7：与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价分别下跌6.51%、3.05%、 5.25%（2022/07/09） ... 6 图 8：与上周相比，本周ABS现货价格下跌2.71%，PC现货价格下跌5.12%（2022/07/09） .. 6 图 9：2022年5月住宅销售面积当月同比下降36.6%，竣工面积当月同比下降28.3% ............... 6 图 10：2022年1-5月住宅销售面积累计同比下降28.1%，竣工面积累计同比下降14.2% .......... 6 图 11：2022年5月全国10大城市二手房交易量同比下降39.4% ............................................... 7 图 12：2022年1-5月全国10大城市二手房交易量累计同比下降45.6% ..................................... 7 图13：2022年5月全国精装房开盘量约13.6万套，同比下降57.8%，1-5月累计同比下降52.0% ........................................................................................................................................... 7 图 14：2022年5月家具类当月零售额同比下降12.2% ............................................................... 8 图 15：2022年5月家电类当月零售额同比下降10.6% ............................................................... 8 图 16：2022年5月烟灶消（厨电）、小家电、清洁电器、扫地机器人线上零售额转为同比正增长，洗碗机、集成灶同比增幅扩大 ............................................................................................... 8 图 17：2022年5月美国成屋销售量同比下降8.6% ..................................................................... 9 图 18：2022年5月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降3.5% ............................................ 9