造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：本周软体家具化工原料、金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 本周软体家具化工原料、金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/1） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年01月01日 核心观点 本周地产后周期各板块均表现相对弱势。本周沪深300指数上涨1.13%，地产后周期各板块中，服务机器人、厨房电器、黑色家电、白色家电、家具、小家电板块本 周分别下跌3.89%、1.79%、1.19%、1.07%、0.68%、0.64%，照明电工板块本周上涨0.29%，分别跑输大盘5.03pct、2.92pct、2.33pct、2.21pct、1.82pct、1.78pct、0.84pct。 内销：11月全国精装房开盘量延续同比负增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格上涨0.13%、0.37%，不锈钢市场均价暂未更新，ABS现货价格与上周持平，PC现货价格下跌0.18%。 （2）国内地产需求：11月新房销售、竣工面积同比降幅扩大。根据国家统计局公布的地产数据，2022年11月全国住宅销售面积同比下降32.5%（10月同比下降23.8%），2022年11月住宅竣工面积同比下降18.3%（10月同比下降9.2%）； 2022年11月全国10大城市二手房交易量为4.25万套，同比增长4.9%（10月同比增长24.3%），1-11月累计同比下降27.1%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4%（10月同比下降55.0%），1-11月累计同比下降48.0%。（3）零售跟踪：2022年11月家具类零售额同比下降4.00%（10月同比下降6.60%），1-11月累计同比下降7.70%；11月家用电器和音像器材类零售额同比下降17.30%（10月同比下降 14.10%），1-11月累计同比下降3.00%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据， 10-11月洗碗机、清洁电器、扫地机器人、洗地机线上零售额同比分别增长 10.9%、6.4%、6.4%、38.1%。 出口：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长。（1）海外地产需求：11月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降35.4%、16.4%，同比降幅扩大；11月私人住宅营建许可数为134.2万套，同比下降22.4% （10月同比下降10.1%），为2020年疫情以来最大单月同比降幅。（2）板块及细分品类出口表现：2022年11月家具出口额延续同比负增长（-15.9%），家电出口额延续同比负增长（-22.9%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年11月，空调、液晶电视机、微波炉、吸尘器、电磁炉、电炒锅、电烤箱、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月提升，电扇、电饭锅、电热水壶同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类；洗衣机、冰箱、抽油烟机、咖啡机、面包机等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 11月电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长：——地产后周期产业 2022-12-25 链数据每周速递（2022/12/24）智利阔叶浆12月外盘报价下调40美元/ 2022-12-24 吨：——造纸产业链数据每周速递（2022/12/24）本周木浆系纸品价格均有小幅回落：—— 2022-12-17 造纸产业链数据每周速递（2022/12/17） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2022/12/26-2023/01/01）4 2内销数据跟踪：11月全国精装房开盘量延续同比负增长4 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料、金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化4 2.2国内地产需求：11月全国精装房开盘量延续同比负增长5 2.3零售跟踪：11月家具、家电零售额延续同比负增长7 3出口数据跟踪：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比 正增长8 3.1海外地产需求：11月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数同比降幅扩大8 3.2出口表现：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长9 投资建议10 风险提示10 图表目录 图1：本周地产后周期各板块均表现相对弱势4 图2：地产后周期各板块均表现相对弱势4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨3.3%（2022/12/30）5 图4：本周MDI现货价格较上周上涨2.1%（2022/12/30）5 图5：与上周相比，本周铜、铝价格上涨0.13%、0.37%（2022/12/30）5 图6：与上周相比，本周ABS现货价格与上周持平，PC现货价格下跌0.18%（2022/12/30）5 图7：2022年11月住宅销售面积当月同比下降32.5%，竣工面积当月同比下降18.3%6 图8：2022年1-11月住宅销售面积累计同比下降26.2%，竣工面积累计同比下降18.4%6 图9：2022年11月全国10大城市二手房交易量同比增长4.9%6 图10：2022年1-11月全国10大城市二手房交易量累计同比下降27.1%6 图11：2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4%，1-11月累计同比下降 48.0%6 图12：2022年11月家具类当月零售额同比下降4.00%7 图13：2022年11月家电类当月零售额同比下降17.30%7 图14：2022年10-11月洗碗机、清洁电器、扫地机器人、洗地机线上零售额同比正增长8 图15：2022年11月美国成屋销售量同比下降35.4%8 图16：2022年11月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降16.4%8 图17：2022年11月美国私人住宅营建许可数同比下降22.4%9 图18：2022年11月家具及其零件出口额同比下降15.9%9 图19：2022年11月家用电器出口额同比下降22.9%9 图20：2022年11月，电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比增速高于其他品类 ...................................................................................................................................................10 1行情回顾（2022/12/26-2023/01/01） 本周地产后周期各板块均表现相对弱势。本周沪深300指数上涨1.13%，地产后周期各板块中，服务机器人、厨房电器、黑色家电、白色家电、家具、小家电板块本周分别下跌3.89%、1.79%、1.19%、1.07%、0.68%、0.64%，照明电工板块本周上涨0.29%，分别跑输大盘5.03pct、2.92pct、2.33pct、2.21pct、1.82pct、1.78pct、0.84pct。 图1：本周地产后周期各板块均表现相对弱势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块均表现相对弱势 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：11月全国精装房开盘量延续同比负增长 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料、金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格走势分化 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格上涨。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为18516.67元/吨，较上周上涨596.67元/吨，涨幅为3.3%；MDI均价为17400元/吨，较上周上涨360元/吨，涨幅为2.1%。 图3：本周TDI现货价格较上周上涨3.3%（2022/12/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图4：本周MDI现货价格较上周上涨2.1%（2022/12/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜、铝价格上涨，塑料类原材料价格走势分化。本周铜1#市场均价为66368元/吨，较上周上涨88元/吨，涨幅为0.13%；铝A00市场均价为18834元/吨，较上周上涨70元，涨幅为0.37%；不锈钢市场均价暂未更新。本周ABS现货均价为11450元/吨，与上周持平；PC现货均价为16920元/吨，较上周下跌30元/吨，跌幅为0.18%。 图5：与上周相比，本周铜、铝价格上涨0.13%、0.37% （2022/12/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：与上周相比，本周ABS现货价格与上周持平，PC现货价格下跌0.18%（2022/12/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：11月全国精装房开盘量延续同比负增长 2022年11月全国精装房开盘量延续同比负增长。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年11月全国住宅销售面积同比下降32.5%（10月同比下降23.8%），1-11月累计同比下降26.2%；2022年11月住宅竣工面积同比下降18.3%（10月同比下降9.2%），1-11月累计同比下降18.4%。（2）二手房交易：通过样本城市加总，2022年11月全国10大城市二手房交易量为4.25万套，同比增长4.9%（10月同比增长24.3%），1-11月累计同比下降27.1%；（3）精装房开盘：根据奥维云网统计数据，2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4%（10月同比下降55.0%），1-11月累计同比下降48.0%。 图7：2022年11月住宅销售面积当月同比下降32.5%，竣工面积当月同比下降18.3% 资料来源：国家统计局，东方证券研究所 图8：2022年1-11月住宅销售面积累计同比下降26.2%，竣工面积累计同比下降18.4% 资料来源：国家统计局，东方证券研究所 图9：2022年11月全国10大城市二手房交易量同比增长 4.9% 注：上图中一线城市样本包含北京、深圳，二三线城市包含南京、杭州、苏州、厦门、青岛、东莞、扬州、佛山 资料来源：Wind，东方证券研究所 图10：2022年1-11月全国10大城市二手房交易量累计同比下降27.1% 注：上图中一线城市样本包含北京、深圳，二三线城市包含南京、杭州、苏州、厦门、青岛、东莞、扬州、佛山 资料来源：Wind，东方证券研究所 图11：2022年11月全国精装房开盘量约13