造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：本周家具上游原材料价格有所回落

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 本周家具上游原材料价格有所回落 地产后周期产业链数据每周速递（2021/09/05） 核心观点 ⚫ 本周地产后周期各板块中，白色家电板块表现相对强势，其余子板块均有所下跌。本周沪深300指数上涨0.33%，本周地产后周期各板块中，白色家电板块表现相对强势，其中白色家电板块本周上涨1.35%，跑赢大盘1.02pct，家具、黑色家电、厨房电器、小家电、照明电工、服务机器人本周分别下跌0.58%、0.97%、4.85%、4.98%、3.85%、17.49%，分别跑输大盘0.91pct、1.30pct、5.18pct、5.31pct、4.19pct、17.82pct。 ⚫ 内销：本周家具板材、软体家具原材料价格有所下跌。（1）上游原材料：本周家具板材中刨花板和人造板价格均小幅下跌，软体家具原材料亦有所下跌；铜、铝价格有所上涨，不锈钢价格有所下跌，塑料类原料价格均有所上涨。（2）国内地产需求：7月新房销售同比有所下滑，7月二手房交易有所降温。根据国家统计局公布的数据，2021年7月全国住宅销售面积同比下滑9.5%，相比2019年6月同比下滑0.5%；二手房交易方面，2021年7月全国10大城市二手房交易量达5.91万套，同比下降29%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计的数据，2021年7月全国精装房开盘量约16.9万套，同比下降29.6%。（3）零售跟踪：低基数下，2021年7月家具零售额同比增长11.0%，家电零售额同比增长8.2%，同比增速均小幅回落。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2021年7月厨房小家电线上零售额同比下降11.5%，清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别增长6.7%、0.7%，在清洁电器等新兴品类行业线上销售增速有所回落的同时，根据淘数据统计的淘系平台线上销售额数据，2021年7月清洁电器重点品牌线上销售额延续高增长，市占率稳步提升。 ⚫ 出口：美国地产销售、开工增速均有所回落，7月家具、家电出口增速有所回落。（1）海外地产需求：2021年7月美国成屋销售、新开工数量均同比增长2%，同比增速较6月均有所下滑。（2）板块及细分品类出口表现：2021年7月家具、家电出口额增速有所下滑，同比增速分别达9%、26%。根据海关总署披露的数据，7月冰箱、抽油烟机、厨房小家电等品类整体仍延续2021年以来的增长态势，但增速有所回落。 投资建议与投资标的 ⚫ 地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2021年09月05日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 联系人 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周家具上游原材料价格有所回落 2 目 录 1 行情回顾（2021/8/30-2021/9/5） .............................................................. 4 2 内销数据跟踪：本周家具上游原材料价格有所下跌 ..................................... 4 2.1 上游原材料价格：本周家具板材价格小幅下跌，软体家具原材料价格亦有所下跌；铜、铝价格有所上涨、不锈钢价格有所下跌，塑料类原材料价格均有所上涨 ............................ 4 2.2 国内地产需求：7月新房销售有所下滑，竣工持续向好 ............................................... 6 2.3 零售跟踪：7月家具、家电零售额同比增速小幅下滑 .................................................. 7 3 出口数据跟踪：7月家具、家电出口增速有所回落 ................................... 9 3.1 海外地产需求：7月美国成屋销售、新开工同比增速均有所下滑 ................................. 9 3.2 出口表现：7月家具、家电出口增速有所回落 ............................................................. 9 投资建议 ...................................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 11 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周家具上游原材料价格有所回落 3 图表目录 图 1：本周地产后周期各板块中，白色家电板块表现相对强势，其余子板块均有所下跌 ............. 4 图 2：本周地产后周期各板块中，白色家电跑赢大盘1.02pct ...................................................... 4 图 3：本周刨花板价格指数较上周下跌0.3%（2021/09/04） ...................................................... 5 图 4：本周中密度板价格指数较上周下跌0.2%（2021/09/04） .................................................. 5 图 5：本周TDI现货价格较上周下跌2.1%（2021/09/04） ......................................................... 5 图 6：本周MDI价格较上周下跌4.2%（2021/09/04） ................................................................ 5 图 7：本周铜、铝价格分别上涨1.1%、3.4%，不锈钢价格下跌0.9%（2021/09/04） ............... 6 图 8：本周ABS、PC价格分别上涨0.5%、2.3%（2021/09/04） .............................................. 6 图 9：2021年7月住宅销售面积当月同比下降9.5%，竣工面积当月同比增长28.8% ................ 6 图 10：2021年1-7月住宅销售面积累计同比增长22.7%，竣工面积累计同比增长27.2% ......... 6 图 11：2021年7月全国10大城市二手房交易量同比下降29% ................................................. 7 图 12：2021年7月全国精装房开盘量16.9万套，同比下滑29.6% ........................................... 7 图 13：2021年7月家具类当月零售额同比增长11.0% ............................................................... 7 图 14：2021年7月家电类当月零售额同比增长8.2% ................................................................ 7 图 15：2021年7月集成灶、清洁电器等新兴品类行业线上销售增速有所回落 ........................... 8 图 16：2021年7月美国成屋销售量同比增长2% ....................................................................... 9 图 17：2021年7月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长2% .............................................. 9 图 18：2021年7月家具及其零件出口额同比增长9% .............................................................. 10 图 19：2021年7月家用电器出口额同比增长26% ................................................................... 10 图 20：2021年7月冰箱、吸尘器、抽油烟机、厨房小家电等品类整体仍延续2021年以来的高增长态势 ..................................................................................................................................... 10 表 1：重点品牌线上销售情况：2021年7月清洁电器重点品牌线上销售额延续高增长 ............... 9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周家具上游原材料价格