造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：本周上游原材料价格均有回落，4月新兴品类零售延续高增长

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 本周上游原材料价格均有回落，4月新兴品类零售延续高增长 地产后周期产业链数据每周速递（2021/05/30） 核心观点  地产后周期各板块中，本周仅服务机器人跑赢大盘约3.22pct。本周沪深300指数上涨3.64%，地产后周期各板块中，仅服务机器人表现较为强势，本周上涨6.86%，跑赢沪深300指数3.22pct；其余板块表现相对弱势，本周照明电工、黑色家电、厨房电器、小家电、家具、白色家电分别上涨2.48%、2.46%、1.83%、1.35%、0.69%、0.26%，分别跑输沪深300指数1.16pct、1.18pct、1.81pct、2.30pct、2.95pct、3.38pct。  内销：本周上游原材料价格均有回落，4月集成灶、清洁电器销售延续高增长。（1）上游原材料：本周定制家具板材价格小幅回落，TDI、MDI等软体家具化工原料价格下跌；铜、铝、不锈钢以及PC、ABS等塑料价格均有下调。（2）国内地产需求：4月新房销售、二手房交易延续高增长，精装市场逐步恢复。根据国家统计局公布的数据，2021年4月全国住宅销售面积同比增长20.5%，相比2019年4月同比增长18.7%；二手房交易方面，2021年4月全国10大城市二手房交易量达7.73万套，同比增长36%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计的数据，2021年3月全国精装房开盘量约38万套，同比增长125.8%，相比2019年3月增长约56.7%。（3）零售跟踪：低基数下，2021年4月家具零售额延续同比高增长，同比增长21.7%，家电零售额同比增速有所回落，2021年4月同比增长6.1%。细分品类来看，2021年4月厨房小家电销售回落，集成灶、清洁电器等新兴品类延续高增长。根据奥维云网监测数据显示，2021年4月厨电（含油烟机、燃气灶、消毒柜）线上、线下零售额同比小幅增长0.6%，洗碗机零售额同比下降6.6%，集成灶零售额同比增长28.3%，厨房小家电同比下降22.4%，吸尘器同比增长42.8%，扫地机器人同比增长57.2%。  出口：美国地产高景气延续，后周期出口需求向好。（1）海外地产需求：2021年4月美国成屋销售、新开工数量同比分别增长34%、67%，延续高增长态势。（2）板块及细分品类出口表现：2021年4月家具、家电行业出口金额保持高增长，同比增速均达60%。根据海关总署披露的数据，2021年4月各品类出口金额同比增速相较2021年一季度有所回落，但冰箱、吸尘器、抽油烟机、小家电等品类整体仍延续高增长态势。 投资建议与投资标的  地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，未评级)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，未评级)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于集成灶、扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注老板电器(002508，未评级)、火星人(300894，未评级)、浙江美大(002677，未评级)，国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，未评级)、石头科技(688169，未评级)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，未评级)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示  地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2021年05月30日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周上游原材料价格均有回落，4月新兴品类零售延续高增长 2 目 录 1 行情回顾（2021/5/24-2021/5/30）............................................................. 4 2 内销数据跟踪：本周上游原材料价格均有回落，4月集成灶、清洁电器销售表现亮眼 ........................................................................................................ 4 2.1 上游原材料价格：本周家具化工原料、铜、铝、不锈钢以及塑料等价格均有回落 ....... 4 2.2 国内地产需求：4月新房销售、二手房交易延续高增长，精装市场逐步恢复 ............... 6 2.3 零售跟踪：4月家具零售额同比高增长，集成灶、清洁电器表现亮眼 ......................... 7 3 出口数据跟踪：美国地产高景气延续，后周期需求向好 ........................... 9 3.1 海外地产需求：4月美国地产销售、新开工延续高增长 ............................................... 9 3.2 出口表现：家具、家电出口保持高增长，吸尘器、小家电出口表现较为强劲 .............. 9 风险提示 ...................................................................................................... 10 mNsPoNoQsQsNrOmQoQxOmObR8Q9PtRmMnPnMeRrRsPjMmPqR8OnNyQNZtOqMwMsOmN 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周上游原材料价格均有回落，4月新兴品类零售延续高增长 3 图表目录 图 1：本周地产后周期各板块中，服务机器人表现相对强势 ........................................................ 4 图 2：本周地产后周期各板块中，仅服务机器人跑赢大盘约3pct ................................................ 4 图 3：本周刨花板价格指数较上周上涨0.4%（2021/05/27） ...................................................... 5 图 4：本周中密度板价格指数较上周下跌1.3%（2021/05/27） .................................................. 5 图 5：本周TDI现货价格较上周下跌0.2%（2021/05/28） ......................................................... 5 图 6：本周MDI价格较上周下跌3.0%（2021/05/28） ................................................................ 5 图 7：本周铜、铝价格分别下跌2.5%、4.5%，不锈钢均价持平于上周（2021/05/28） .............. 6 图 8：本周ABS、PC价格分别下跌1.4%、1.0%（2021/05/28） .............................................. 6 图 9：2021年4月住宅销售面积面积当月同比增长20.5%，竣工面积当月同比下降4.2% ......... 6 图 10：2021年1-4月住宅销售面积面积累计同比增长51.1%，竣工面积累计同比增长20.7% .. 6 图 11：2021年4月全国10大城市二手房交易量同比增长36% ................................................. 7 图 12：2021年3月全国精装房开盘量同比增长125.8%，相比2019年3月增长56.7% ........... 7 图 13：2021年4月家具类当月零售额同比增长21.7% .............................................................. 7 图 14：2021年4月家电类当月零售额同比增长6.1% ................................................................ 7 图 15：2021年4月厨房小家电销售回落，集成灶、清洁电器延续高增长 .................................. 8 图 16：2021年4月美国成屋销售量同比增长33.9% .................................................................. 9 图 17：2021年4月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长67% ............................................ 9 图 18：2021年4月家具及其零件出口额同比增长60% ............................................................ 10 图 19：2021年4月家用电器出口额同比增长60% ................................................................... 10 图 20：2021年4月吸尘器、小家电出口整体延续高增长 ......................................................... 10 表 1：重点品牌线上销售情况跟踪 ............................................................................................... 8 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周上游原材料价格均有回落，4月新兴品类零售延续高增长 4 1 行情