北交所策略专题报告：IPO跟踪：凯大催化北交所成功注册

北交所策略专题报告 2023年02月04日 IPO跟踪（2023.01.28~02.03）：凯大催化北交所成功注册 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 北证A股整体PE估值回升到18.74X 近期（2023.1.28~2023.2.3），北证A股、创业板、科创板三个板块整体PE估值都有一定程度回升，其中北证A股整体PE估值由17.73X回升到18.74X，创业板整体PE估值由38.31X回升到38.96X，科创板整体PE估值由39.40X回升到40.23X。2022年1月1日到2023年2月3日，北交所共有88家企业新发上市。其中，2023 年1月28日~2023年2月3日有2家新上市公司-田野股份、乐创技术。2022年1 月1日至2023年2月3日，88家上市企业的发行市盈率均值为21.37X、中值为20.82X；首日涨跌幅均值为10.72%；其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压 （+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持。 《利尔达：物联网模块+IC增值分销双轮驱动，广泛应用到光伏逆变、智慧医疗等—北交所新股申购报告》 -2023.2.3 《北交所或系统性低估，特色估值体系应参考科技股、成长股—北交所策略专题报告》-2023.2.1 《一致魔芋839273.BJ：魔芋小巨人积极布局食品、美妆—北交所新股申购报告》-2023.2.1 北交所IPO审核一览：本期凯大催化、一诺威等3家公司北交所注册 按最新审核状态分类，2023年1月28日-2023年2月3日更新信息：华原股份、 相关研究报告 迪尔化工、宁新新材、睿高股份、旺成科技和骑士乳业共计6家公司更新审核状态 至已问询；凯大催化、康乐卫士、一诺威3家公司更新审核状态至注册；天松医疗 1家公司更新审核状态至终止。 凯大催化：国产化贵金属材料、催化剂的创新企业，布局氢产业催化剂领域 2023年1月31日公司北交所成功注册。凯大催化主要从事贵金属催化材料的研发、生产和销售，也提供贵金属加工以及失效贵金属催化材料回收服务，公司产品可广泛应用于内燃机尾气净化、化工、氢能源等众多行业领域。在汽车尾气净化领域，公司2019年-2022年上半年累计实现销售额61.34亿元，进入了威孚高科、宁波科森等国内主流机动车尾气后处理系统厂商的供应链，并拓展至浙江达峰、台州三元、凯龙高科等其他客户，是国产汽车尾气净化领域的贵金属前驱体主要厂商。在基础化工领域，公司2019年-2022年上半年累计实现销售额7.75亿元，进入了中国石化、中国石油、华鲁恒升、万华化学、诚志股份、等大型石化企业的供应体系，是丁辛醇领域铑催化剂的主要供应商，基本替代了丁辛醇领域之前主要由庄信万丰、优美科占据的市场。此外，公司亦持续重视研发投入，成功研发了氢燃料电池用铂基催化剂、天然气化工领域烷烃脱氢的铂氧化铝催化剂以及满足移动床应用高要求的催化剂载体氧化铝、煤化工领域的煤制乙二醇的固定床钯氧化铝催化剂，公司亦积极储备制氢、储氢、运氢等氢能产业链各环节的催化材料关键技术。公司2022 年实现总营收19.83亿元（+15.85%），实现归母净利润6,796.27万元（+9.20%）。北交所公开发行底价为10.18元/股，对应2022年归母净利润PE为25.81X（发行后），目前可比公司整体PETTM均值41.16X。凯大催化专注于贵金属催化材料的 研发、生产和销售，未来有望得益于扩产项目的推进持续推动业绩增长，建议关注。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值回升到18.74X3 2、北交所IPO审核一览：本期凯大催化、一诺威等3家公司北交所注册6 3、北交所公司-凯大催化：国产化贵金属材料、催化剂的创新企业，布局氢产业催化剂领域7 4、风险提示8 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回升到18.74X3 图2：2022年初至今88家上市企业的发行市盈率均值为21.37X6 图3：2022年初至今88家上市企业的首日涨跌幅均值为10.72%6 图4：2022年凯大催化实现营收19.83亿元，实现归母净利润6796.27万元7 表1：2022年1月1日到2023年2月3日北交所共有88家企业新发上市3 表2：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.1.28~2023.2.3）6 表3：可比公司PETTM均值41.16X，公司发行后PE（2022）为25.81X8 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值回升到18.74X 近期（2023.1.28~2023.2.3），北证A股、创业板、科创板三个板块整体PE估值都有一定程度回升，其中北证A股整体PE估值由17.73X回升到18.74X，创业板整体PE估值由38.31X回升到38.96X，科创板整体PE估值由39.40X回升到40.23X。 图1：北证A股整体PE估值回升到18.74X 50 40 30 20 10 0 北证A股创业板科创板 2023.1.282023.2.3 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2023年2月3日，北交所共有88家企业新发上市。其中， 2023年1月28日~2023年2月3日有2家新上市公司-田野股份、乐创技术。 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 表1：2022年1月1日到2023年2月3日北交所共有88家企业新发上市 序号 1 代码 832023 简称田野股份 （万股）5000 （元/股）3.60 （亿元）1.80 定价方式 直接定价 申购日 2023/1/11 公告日 2023/1/17 上市日 2023/2/2 2 430425 乐创技术 900 12.80 1.15 直接定价 2023/1/12 2023/1/18 2023/1/30 3 873152 天宏锂电 1902.70 6.00 1.14 直接定价 2023/1/6 2023/1/12 2023/1/19 4 839371 欧福蛋业 4,500 2.50 1.13 直接定价 2023/1/5 2023/1/11 2023/1/18 5 834950 迅安科技 1085 13.00 1.41 直接定价 2022/12/27 2023/1/3 2023/1/11 6 872392 佳合科技 1500 8.00 1.20 直接定价 2022/12/21 2022/12/27 2022/12/30 7 831195 三祥科技 1423 11.00 1.57 直接定价 2022/12/20 2022/12/26 2022/12/30 8 838262 太湖雪 800 15.00 1.20 直接定价 2022/12/20 2022/12/26 2022/12/30 9 872351 华光源海 2278.39 8.00 1.82 直接定价 2022/12/19 2022/12/23 2022/12/29 10 831855 浙江大农 1868.33 7.50 1.40 直接定价 2022/12/19 2022/12/23 2022/12/29 11 838227 美登科技 800 25.00 2.00 直接定价 2022/12/16 2022/12/22 2022/12/28 12 873001 纬达光电 3841.41 8.52 3.27 直接定价 2022/12/15 2022/12/21 2022/12/27 13 833781 瑞奇智造 2928 7.93 2.32 直接定价 2022/12/14 2022/12/20 2022/12/26 14 872190 雷神科技 1250 25.00 3.13 直接定价 2022/12/13 2022/12/19 2022/12/23 15 836247 华密新材 2330.54 8.00 1.86 直接定价 2022/12/13 2022/12/19 2022/12/23 16 430718 合肥高科 2266.67 6.50 1.47 直接定价 2022/12/12 2022/12/16 2022/12/22 17 831526 凯华材料 1800 4.00 0.72 直接定价 2022/12/12 2022/12/16 2022/12/22 18 873305 九菱科技 1120 11.72 1.31 直接定价 2022/12/9 2022/12/15 2022/12/21 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 序号19 代码 834033 简称康普化学 （万股）1500 （元/股）14.77 （亿元）2.22 定价方式 直接定价 申购日 2022/12/6 公告日2022/12/12 上市日2022/12/21 20 836807 奔朗新材 4547 7.00 3.18 直接定价 2022/12/8 2022/12/14 2022/12/20 21 830879 基康仪器 1300 6.50 0.85 直接定价 2022/12/8 2022/12/14 2022/12/20 22 838810 春光药装 1600 10.00 1.60 直接定价 2022/12/7 2022/12/13 2022/12/16 23 870508 丰安股份 1556 10.00 1.56 直接定价 2022/12/6 2022/12/12 2022/12/16 24 833171 国航远洋 11100 5.20 5.77 直接定价 2022/12/5 2022/12/9 2022/12/15 25 833429 康比特 2049 8.00 1.64 直接定价 2022/12/2 2022/12/8 2022/12/15 26 836957 汉维科技 1557.21 6.50 1.01 直接定价 2022/12/2 2022/12/8 2022/12/14 27 833075 柏星龙 1296.3 11.80 1.53 直接定价 2022/12/1 2022/12/7 2022/12/14 28 834014 特瑞斯 2100 16.18 3.40 直接定价 2022/12/1 2022/12/7 2022/12/13 29 836414 欧普泰 600 24.98 1.50 询价 2022/11/29 2022/12/5 2022/12/12 30 870866 绿亨科技 4049.57 8.00 3.24 直接定价 2022/11/29 2022/12/5 2022/12/9 31 833230 欧康医药 1808.60 12.80 2.32 直接定价 2022/11/24 2022/11/30 2022/12/9 32 836942 恒立钻具 1400 14.20 1.99 直接定价 2022/11/28 2022/12/2 2022/12/8 33 831087 秋乐种业 3304 6.00 1.98 直接定价 2022/11/25 2022/12/1 2022/12/7 34 430300 辰光医疗 1500 6.00 0.90 直接定价 2022/11/25 2022/12/1 2022/12/7 35 832110 雷特科技 600 20.00 1.20 直接定价 2022/11/24 2022/11/30 2022/12/6 36 831641 格利尔 1050 9.60 1.01 直接定价 2022/11/21 2022/11/25 2022/12/2 37 870199 倍益康 1130 31.80 3.59 直接定价 2022/11/21 2022/11/25