北交所策略专题报告：IPO跟踪：乐创技术北交所成功注册

北交所策略专题报告 2022年12月10日 IPO跟踪（2022.12.03~12.09）：乐创技术北交所成功注册 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 近期北证A股整体PE估值下降到18.37X 近期（2022.12.03~2022.12.09），北证A股和科创板两个板块整体PE估值有一定程度下降，其中北证A股整体PE估值由18.80X下降到18.37X，科创板整体PE估值由38.39X下降到38.02X，创业板整体PE估值有一定程度回升，由36.45X上升到36.72X。2022年1月1日到2022年12月9日，北交所共有59家企业新发上市， 2022年12月3日~2022年12月9日有6家新上市公司绿亨科技、欧康医药、恒立 钻具、秋乐种业、辰光医疗和雷特科技。2022年1月1日至2022年12月9日，59家上市企业的发行PE均值为22.66X、中值为21.70X；首日涨跌幅均值为17%、中值为0%；其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、硅烷科技 （+148.94%）、科创新材（+141.96%）保持，年初至今共有20家企业首日破发。 北交所IPO审核一览：本期7家公司北交所过会，其中峆一药业提交注册 相关研究报告 按最新审核状态分类，2022年12月3日-2022年12月9日更新信息：阿泰可、集美新材、中裕科技、民士达、睿恒数控、天松医疗、易实精密、凯大催化、东和新 《合肥高科：主营家电配件及模具，材、海达尔、润普食品、百甲科技、花溪科技、巨峰股份、驰诚股份、青矩技术、 开拓新能源等新领域客—北交所新皖创环保和艾能聚共计18家公司更新审核状态至已问询；佳合科技、天宏锂电、 股申购报告》-2022.12.9 《凯华材料：环氧粉末包封料小巨人，塑封料业务快速开拓—北交所新股申购报告》-2022.12.8 《首家通过坎地氢噻片一致性评价，销售结构得以优化—北交所信息更新》-2022.12.8 保丽洁、迅安科技、汇隆活塞、乐创技术、太湖雪、舜宇精工和三祥科技9家公司 更新审核状态至注册；峆一药业和欧福蛋业2家公司更新审核状态至提交注册；安 达科技、铁大科技、一致魔芋、田野股份、机科股份、和创科技6家公司更新审核状态至通过（另外过会的峆一药业公司已经提交注册）。 乐创技术：点胶控制系统龙头企业，2021年利润增长超110% 2022年12月9日北交所成功注册。公司是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产及销售的高新技术企业，深耕点胶工艺类控制领域，形成了以点胶控制系统为核心的运动控制产品体系，主要产品包括点胶控制系统、通用运动控制器及驱动器。下游客户多为点胶机、锡膏印刷机、自动光学检测设备、贴装机、插件机等设备厂商，其终端领域主要集中在计算机、通讯、消费电子、玩具饰品、包装业、汽车电子、新能源制造及半导体集成电路等产业。公司已与卓兆点胶、昆山鸿仕达、东莞纳声、海目星、矩子科技、世椿智能、立讯机器人、上海盛普等国内知名智能制造装备厂商建立了良好的合作关系。2018-2021年，公司营收和利润规模整体呈现增长态势。2021实现营收1.03亿元（+39.21%），实现归母净利润3,314.41万元 （+110.38%），毛利率和净利率达到64.83%和32.33%。乐创技术此次公开发行的底价为18.32元/股，对应2021年归母净利润PE为14.37X（发行前）、19.35X（发行后），低于可比公司2021PE均值47.70X。考虑到公司技术及品牌优势，下游电子制造设备行业的持续发展，有望进一步提高行业渗透率。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到18.37X3 2、北交所IPO审核一览：本期7家公司北交所过会，其中峆一药业提交注册5 3、北交所上市公司-乐创技术：点胶控制系统龙头企业，2021年利润增长超110%7 4、风险提示8 图表目录 图1：北证A股整体PE估值下降到18.37X3 图2：2022年初至今59家上市企业的发行市盈率均值为22.66X5 图3：2022年初至今59家上市企业的首日涨跌幅均值为17%5 图4：乐创技术2021营收1.03亿元、归母净利润3,314.41万元7 表1：2022年1月1日到2022年12月9日北交所共有59家企业新发上市3 表2：近期申报企业财务信息（更新时间：2022.12.3~2022.12.9）6 表3：可比公司PE（2021）均值为48X，公司发行底价对应发行后PE（2021）为19X8 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到18.37X 近期（2022.12.03~2022.12.09），北证A股和科创板两个板块整体PE估值有一定程度下降，其中北证A股整体PE估值由18.80X下降到18.37X，科创板整体PE估值由38.39X下降到38.02X，创业板整体PE估值有一定程度回升，由36.45X上升到36.72X。 图1：北证A股整体PE估值下降到18.37X 50 40 30 20 10 0 北证A股创业板科创板 2022.12.32022.12.9 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2022年12月9日，北交所共有59家企业新发上市，2022 年12月3日~2022年12月9日有6家新上市公司绿亨科技、欧康医药、恒立钻具、秋乐种业、辰光医疗和雷特科技。 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 表1：2022年1月1日到2022年12月9日北交所共有59家企业新发上市 序号 1 代码 870866 简称绿亨科技 （万股） 4049.57 （元/股） 8 （亿元）3.24 定价方式直接定价 申购日 2022/11/29 公告日 2022/12/5 上市日 2022/12/9 2 833230 欧康医药 1808.60 12.8 2.32 直接定价 2022/11/24 2022/11/30 2022/12/9 3 836942 恒立钻具 1400 14.2 1.99 直接定价 2022/11/28 2022/12/2 2022/12/8 4 831087 秋乐种业 3304 6 1.98 直接定价 2022/11/25 2022/12/1 2022/12/7 5 430300 辰光医疗 1500 6 0.90 直接定价 2022/11/25 2022/12/1 2022/12/7 6 832110 雷特科技 600 20 1.20 直接定价 2022/11/24 2022/11/30 2022/12/6 7 831641 格利尔 1050 9.6 1.01 直接定价 2022/11/21 2022/11/25 2022/12/2 8 870199 倍益康 1130 31.8 3.59 直接定价 2022/11/21 2022/11/25 2022/12/1 9 872374 云里物里 1150 10 1.15 直接定价 2022/11/17 2022/11/23 2022/11/29 10 832662 方盛股份 2100 6.5 1.37 直接定价 2022/11/14 2022/11/18 2022/11/28 11 835237 力佳科技 1000 18.18 1.82 直接定价 2022/11/15 2022/11/21 2022/11/25 12 871634 新威凌 1128 9.6 1.08 直接定价 2022/11/14 2022/11/18 2022/11/24 13 870357 雅葆轩 1360 14 1.90 直接定价 2022/11/8 2022/11/14 2022/11/18 14 872808 曙光数创 790 28.8 2.28 直接定价 2022/11/3 2022/11/9 2022/11/18 15 873339 恒太照明 2220 6.28 1.39 直接定价 2022/11/7 2022/11/11 2022/11/17 16 833914 远航精密 2500 16.2 4.05 直接定价 2022/10/31 2022/11/4 2022/11/11 17 832876 慧为智能 1596 8 1.28 直接定价 2022/10/27 2022/11/2 2022/11/9 18 871753 天纺标 1300 10 1.30 直接定价 2022/10/11 2022/10/17 2022/10/31 19 430139 华岭股份 4000 13.5 5.40 询价 2022/9/23 2022/9/29 2022/10/28 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 序号20 代码 873527 简称 夜光明 （万股） 1349.27 （元/股）10.99 （亿元）1.48 定价方式直接定价 申购日 2022/10/10 公告日 2022/10/14 上市日 2022/10/27 21 835892 中科美菱 2418.2734 16 3.87 直接定价 2022/9/27 2022/10/10 2022/10/18 22 430476 海能技术 1000 10.88 1.09 直接定价 2022/9/26 2022/9/30 2022/10/14 23 837046 亿能电力 1500 5 0.75 直接定价 2022/9/26 2022/9/30 2022/10/13 24 430685 新芝生物 2219 15 3.33 直接定价 2022/9/20 2022/9/26 2022/10/10 25 838402 硅烷科技 7823.17 5.66 4.43 询价 2022/9/19 2022/9/23 2022/9/28 26 838971 天马新材 1440.67 21.38 3.08 直接定价 2022/9/16 2022/9/22 2022/9/27 27 873122 中纺标 925 8 0.74 直接定价 2022/9/13 2022/9/19 2022/9/27 28 835207 众诚科技 1600 7 1.12 直接定价 2022/9/13 2022/9/19 2022/9/23 29 839790 联迪信息 1566 8 1.25 直接定价 2022/8/23 2022/8/29 2022/9/2 30 836270 天铭科技 1000 18.96 1.90 直接定价 2022/8/24 2022/8/30 2022/9/2 31 836395 朗鸿科技 710.00 17 1.21 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 32 831152 昆工科技 2616.67 5.8 1.52 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 33 831834 三维股份 3000 5.2 1.56 直接定价 2022/8/8 2022/8/12 2022/8/22 34 835985 海泰新能 5382.19 9.05 4.87 直接定价 2022/7/26 2022/8/1 2022/8/8 35 836871 派特尔 1777.60 5.6 1.00 直接定价 2022/7/4 2022/7/8 2022/7/22 36 839725 惠丰钻石 1100.00 28.18 3.10 直接定价 2022/6/29 2022/7/5 2022/7/18 37 834062 科润智控 3534.05 4.3 1.52 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/13 38 834639 晨光