2022年业绩预告点评：四季度养殖成本小幅下探，继续看好2023年养殖表现

华统股份发布2022年业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润9000万元~1.3亿元，比上年同期增长147%-168%。单四季度来看，在合并报表层面，预计公司实现净利润1.0-1.2亿元，归母利润接近4500-8500万元。我们认为公司2022Q4业绩表现符合预期，养猪业务表现较好。对单四季度利润拆分来看，我们预计养猪业务经营盈利可能接近1.4-1.5亿元，另外，预计公司计提的消耗性生物资产减值可能接近1500-2500万元，预计养猪业务大概合计实现1.3亿利润。此外，从养殖成本来看，我们测算公司四季度生猪养殖完全成本接近18元/公斤，相对三季度完全成本略有下降。考虑到四季度存在天气转凉、饲料原材料价格处于高点等因素影响，公司养殖成本仍实现稳中略降，彰显其养猪业务稳步发展的向好趋势。公司资产负债表优势明显，2022年8月大股东定增落地后，公司2022Q3末的资产负债率达61.43%，明显低于同行企业，充裕的资金基础有望助力未来几年公司出栏保持高速增长。公司2022年合计实现生猪出栏接近120.5万头，较2021年的13.7万头出栏实现快速增长，从养殖产能来看，目前公司已在浙江省内建成300万头以上的自繁自养一体化楼房养殖产能，同时公司仍在积极扩张，预计2023年公司出栏有望达到250-300万头，2024年出栏有望达到400-500万头，公司有望成为新一轮猪周期的优质成长股。

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